頤和黃金研究中心 郭忠良

　　黃金昨夜大幅上漲再創(chuàng)新高，現(xiàn)貨黃金(Spot Gold) 昨天低開于1415.06，最高上探至1427.01晚間最低一度下跌至最低1404.40，全天最終收于1422.89上漲8.94美元，漲幅達到0.63%，今天黃金低開于1422.55目前下跌64美分，報1422.25。黃金期貨方面紐約商品交易所(New York Mercantile Exchange)COMEX黃金期貨明年1月合約盤中一度達到1422.40的高位，最終上漲9.9美元，收報1416.10美元，漲幅0.70%。目前全球期貨電子交易系統(tǒng)(Globex)黃金期貨報1422.60最高上探至1424.90，目前下跌上漲9.10美元漲幅0.64%。

　　黃金的上漲主要受到歐洲債務(wù)問題以及伯南克有關(guān)潛在QE3言論激起的通脹擔(dān)憂共同影響，而昨夜美元指數(shù)也是以上漲報收，這顯示出前期對于經(jīng)濟基本面市場主要擔(dān)憂對象依然是歐洲債務(wù)問題的判斷是正確的，美元的通脹預(yù)期目前還不是市場的主力擔(dān)憂。

　　傳統(tǒng)意義上原油和美元的關(guān)系應(yīng)該參照黃金，基本上呈現(xiàn)負相關(guān)，何以原油價格大漲支撐美元呢，其實原油和黃金還是有區(qū)別的基本上就是原油只具有商品屬性，原油價格更多的取決于兩個極端的情況一類是實際需求，另一類就是對沖基金的投機，前者是市場行為后者更多的是政治因素。再就是原油是不可再生而黃金是不滅的。考慮到近期地緣政治，美國經(jīng)濟政策需要以及國際資本流動可以得出一個結(jié)論原油的價格表面因為經(jīng)濟復(fù)蘇而上漲的解釋并不可信，原因只有一個那就是吸收過剩美元，并通過原油價格回升來刺激美國國內(nèi)的通脹水平回升原油和美元指數(shù)3個月對比走勢如下如圖：