頤和黃金研究中心 郭忠良
黃金上周五探底回升盤中受到中國提高存款準(zhǔn)備金消息的刺激一度觸及1372.05，不過隨后在逢低介入資金的支撐下回升最終收于1385.50，今天黃金低開于1382.90目前下跌38美分，報1383.10。黃金期貨方面紐約商品交易所(New York Mercantile Exchange)COMEX黃金期貨明年1月合約周五下跌7.90美元，跌幅0.6%收報1384.90美元。目前全球期貨電子交易系統(tǒng)(Globex)黃金期貨報1384.20最高上探至1385.50，目前下跌70美分跌幅0.05%
黃金前一周一直籠罩在中國11月CPI繼續(xù)升高促使中國央行采取加息措施的陰影之中，市場一直擔(dān)憂中國的加息行為會造成市場的大幅度回調(diào)，所以交投清淡市場一直處于弱勢之中，不過最終市場等來的是提高準(zhǔn)備金，上周末中國央行宣布自12月20日起將存款保證金率上調(diào)50個基點(diǎn)至18.5%，而公布的11月CPI數(shù)據(jù)為5.1%也再度加劇了對于中國繼續(xù)收緊貨幣政策的預(yù)期，作為全球最大的黃金消費(fèi)國，中國加息行為遏制通脹的努力將會降低為抵御通脹而購買實(shí)物黃金的需求，同時中國的貨幣政策收緊給全球投資者的預(yù)期更多的是經(jīng)濟(jì)增速的放緩，這將不利于非美貨幣澳元以及加元的走勢，所以上周的黃金回吐了前期一周的大部分漲幅。
同時中國的貨幣政策描述由此前的“寬松”轉(zhuǎn)向”穩(wěn)健”也透露出貨幣政策微調(diào)，對于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長以及控制通脹的兩方面的兼顧顯示出貨幣政策目前已經(jīng)不再是配合經(jīng)濟(jì)的刺激，而是為經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健增長提供一個低通脹的外部環(huán)境，未來提高準(zhǔn)備金將成為央行收緊政策的主要工具，而非加息只有央行認(rèn)為提高準(zhǔn)備金已經(jīng)難見大的成效的時候才會加息，而此前的加息就是一個信號。
不過從目前看中國未來的通脹單純的依賴于貨幣政策將難以短時間內(nèi)解決，一方面中國的通脹不是央行單純的為刺激經(jīng)濟(jì)而釋放過多貨幣造成的，有很大一部分是外匯占款，中國的回避的收緊政策將受到外部熱錢持續(xù)流入的對沖，效果不會很快的出現(xiàn)，前述的是國內(nèi)貨幣投放量受制于外部環(huán)境，另一方面就是輸入型通脹的壓力，也就是美元套利交易推高原油，鐵礦石以及糧食等大宗商品的價格，由于中國的大量的進(jìn)口而傳導(dǎo)至國內(nèi)的生產(chǎn)流通體系，造成了硬性的價格走高，在這種情況下央行或者傾向于讓人民幣升值，但是這又會加劇熱錢的流入，對沖國內(nèi)的貨幣政策收緊，又會促使央行投放更多基礎(chǔ)貨幣。
從目前看中國處于輸入型通脹，需求上拉型以及成本推動型通脹三種因素的綜合作用下，加上匯率政策和國內(nèi)貨幣政策的矛盾，促使中國央行的收緊操作將是緩慢的，將會采取“等且看”的政策，貨幣政策不會劇烈的加嗎，所以通脹的壓力還是很大的。
技術(shù)面：黃金日線上RSI指標(biāo)開始回升，經(jīng)歷了早盤的短暫下跌后，黃金由跌轉(zhuǎn)漲，KDJ指標(biāo)已經(jīng)接近觸底，6小時線上MACD指標(biāo)BAR綠柱逐漸縮短顯示出空頭的力量已經(jīng)短線耗盡，KDJ維持回升，預(yù)計(jì)早盤黃金將維持回升走勢，上方阻力1389-1393，底部支撐1381-1376.
個人意見 僅供參考
黃金上周五探底回升盤中受到中國提高存款準(zhǔn)備金消息的刺激一度觸及1372.05，不過隨后在逢低介入資金的支撐下回升最終收于1385.50，今天黃金低開于1382.90目前下跌38美分，報1383.10。黃金期貨方面紐約商品交易所(New York Mercantile Exchange)COMEX黃金期貨明年1月合約周五下跌7.90美元，跌幅0.6%收報1384.90美元。目前全球期貨電子交易系統(tǒng)(Globex)黃金期貨報1384.20最高上探至1385.50，目前下跌70美分跌幅0.05%
黃金前一周一直籠罩在中國11月CPI繼續(xù)升高促使中國央行采取加息措施的陰影之中，市場一直擔(dān)憂中國的加息行為會造成市場的大幅度回調(diào)，所以交投清淡市場一直處于弱勢之中，不過最終市場等來的是提高準(zhǔn)備金，上周末中國央行宣布自12月20日起將存款保證金率上調(diào)50個基點(diǎn)至18.5%，而公布的11月CPI數(shù)據(jù)為5.1%也再度加劇了對于中國繼續(xù)收緊貨幣政策的預(yù)期，作為全球最大的黃金消費(fèi)國，中國加息行為遏制通脹的努力將會降低為抵御通脹而購買實(shí)物黃金的需求，同時中國的貨幣政策收緊給全球投資者的預(yù)期更多的是經(jīng)濟(jì)增速的放緩，這將不利于非美貨幣澳元以及加元的走勢，所以上周的黃金回吐了前期一周的大部分漲幅。
同時中國的貨幣政策描述由此前的“寬松”轉(zhuǎn)向”穩(wěn)健”也透露出貨幣政策微調(diào)，對于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長以及控制通脹的兩方面的兼顧顯示出貨幣政策目前已經(jīng)不再是配合經(jīng)濟(jì)的刺激，而是為經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健增長提供一個低通脹的外部環(huán)境，未來提高準(zhǔn)備金將成為央行收緊政策的主要工具，而非加息只有央行認(rèn)為提高準(zhǔn)備金已經(jīng)難見大的成效的時候才會加息，而此前的加息就是一個信號。
不過從目前看中國未來的通脹單純的依賴于貨幣政策將難以短時間內(nèi)解決，一方面中國的通脹不是央行單純的為刺激經(jīng)濟(jì)而釋放過多貨幣造成的，有很大一部分是外匯占款，中國的回避的收緊政策將受到外部熱錢持續(xù)流入的對沖，效果不會很快的出現(xiàn)，前述的是國內(nèi)貨幣投放量受制于外部環(huán)境，另一方面就是輸入型通脹的壓力，也就是美元套利交易推高原油，鐵礦石以及糧食等大宗商品的價格，由于中國的大量的進(jìn)口而傳導(dǎo)至國內(nèi)的生產(chǎn)流通體系，造成了硬性的價格走高，在這種情況下央行或者傾向于讓人民幣升值，但是這又會加劇熱錢的流入，對沖國內(nèi)的貨幣政策收緊，又會促使央行投放更多基礎(chǔ)貨幣。
從目前看中國處于輸入型通脹，需求上拉型以及成本推動型通脹三種因素的綜合作用下，加上匯率政策和國內(nèi)貨幣政策的矛盾，促使中國央行的收緊操作將是緩慢的，將會采取“等且看”的政策，貨幣政策不會劇烈的加嗎，所以通脹的壓力還是很大的。
技術(shù)面：黃金日線上RSI指標(biāo)開始回升，經(jīng)歷了早盤的短暫下跌后，黃金由跌轉(zhuǎn)漲，KDJ指標(biāo)已經(jīng)接近觸底，6小時線上MACD指標(biāo)BAR綠柱逐漸縮短顯示出空頭的力量已經(jīng)短線耗盡，KDJ維持回升，預(yù)計(jì)早盤黃金將維持回升走勢，上方阻力1389-1393，底部支撐1381-1376.
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