高賽爾貴金屬分析師 王宗欣
近期討論美國(guó)經(jīng)濟(jì)的言論越發(fā)頻繁，焦點(diǎn)集中在美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)擺脫了金融危機(jī)后的陰影。昨日歐洲交易時(shí)間段美元跌破79.00就給了諸多短線投資者一個(gè)假象：金價(jià)很可能繼續(xù)向上攀升。對(duì)于1410而言，仍是短線上金價(jià)難以逾越的關(guān)卡，斐波那契0.618回撤位 1409最終成為了日內(nèi)的最高點(diǎn)。而導(dǎo)致價(jià)格在這一線承壓不僅僅是由于技術(shù)面上遇阻的緣故，美國(guó)昨日的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)與伯南克的一番言論成為了左右走勢(shì)的關(guān)鍵。
進(jìn)入紐約交易時(shí)間段后，公布的美國(guó)11月份零售業(yè)銷售，生產(chǎn)者物價(jià)較為強(qiáng)勁帶動(dòng)美元回吐歐洲交易時(shí)間段跌幅，加之伯南克維持6000億夠債規(guī)模和0.25%的低利率不變，也一定程度上改善了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，直接反應(yīng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)好壞的美國(guó)股市，標(biāo)普500及納斯達(dá)克指數(shù)日內(nèi)也紛紛創(chuàng)下較大漲幅。后兩者創(chuàng)下觸及了2年間收盤價(jià)的最高位。
而回顧一下最近2個(gè)月除就業(yè)數(shù)據(jù)以外的美國(guó)經(jīng)濟(jì)的狀況，不管是表面現(xiàn)象還是真的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯，給市場(chǎng)的信號(hào)就是美國(guó)經(jīng)濟(jì)真的已經(jīng)不像08年金融危機(jī)時(shí)那么尷尬了，而且從最近美國(guó)10年期到30年期國(guó)債價(jià)格大漲，收益率大跌和美元逐步起穩(wěn)的趨勢(shì)上觀察，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展很可能已經(jīng)不像想象中的那么差了。
現(xiàn)在唯一讓美國(guó)政府，奧巴馬糾結(jié)仍是失業(yè)率高位不下，所以昨日在伯南克宣布維持0.25%低利率不變的同時(shí)也重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)。他在講話中也多次強(qiáng)調(diào)了“緩慢復(fù)蘇”四個(gè)字，對(duì)QE2對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的提振作用也保持著樂觀的態(tài)度?？垂P者認(rèn)為，這潛移默化的臺(tái)詞中仍然暗藏著諸多不確定性：其一，就算美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很慢，如果在這個(gè)過程當(dāng)中已經(jīng)讓消費(fèi)者感受到了經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的變化，那么在上個(gè)月失業(yè)率公布后市場(chǎng)的恐慌情緒就會(huì)得到抑制，所謂QE3的說法無外乎也僅僅是泛泛之談，進(jìn)一步分析，如果12月份與明年一季度的失業(yè)率有所改善，那前期市場(chǎng)炒作的QE3也僅僅是泛泛之談，金價(jià)必然就會(huì)失去這長(zhǎng)期以來的“保護(hù)傘”。
另一方面，如果QE2的延續(xù)仍不能改變一時(shí)的現(xiàn)狀，接踵而至的必然是美元的反復(fù)行情，失業(yè)率解決不了市場(chǎng)就會(huì)再度爆發(fā)新的炒作熱點(diǎn)，加之現(xiàn)在美國(guó)并沒有找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，那金價(jià)進(jìn)入明年的回調(diào)周期就會(huì)繼續(xù)延后。而國(guó)內(nèi)也會(huì)針對(duì)現(xiàn)在高通脹的現(xiàn)狀進(jìn)行進(jìn)一步整治，真的等到加息那天，很有可能就是金價(jià)回調(diào)的開始，價(jià)格順理成章的就會(huì)去測(cè)試下方1370,1330,1300一線的支撐。
值得注意的是，我們不能因?yàn)榻饍r(jià)一時(shí)的回調(diào)而過分的去說明現(xiàn)在金價(jià)就已經(jīng)失去了繼續(xù)攀升的韌性，從最新公布的央行儲(chǔ)備黃金的量上觀察，不管是國(guó)內(nèi)還是美國(guó)，德國(guó)，法國(guó)等國(guó)家都較前期有一定程度的上漲。隨著近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，投資者更加關(guān)心歐元區(qū)能否度過此次危機(jī)，外匯儲(chǔ)備自然而然也不容忽視。
但昨日歐洲央行的表現(xiàn)不得不引起投資者注意，歐洲央行周二公布數(shù)據(jù)顯示，12月10日當(dāng)周歐洲央行系統(tǒng)黃金的應(yīng)收賬款下降0.29億歐元，至3343.83億歐元，這表明央行在向市場(chǎng)中拋售黃金。由于黃金的強(qiáng)勢(shì)上漲，很多的央行都處于惜金狀態(tài)，而這次售金也非常符合2009年簽署的售價(jià)協(xié)議，因此對(duì)市場(chǎng)的影響比較小。
過去十年間，世界各國(guó)央行每年平均出售黃金442噸，相當(dāng)于每年黃金總需求的10%左右。我們回顧一下2004到2009年各國(guó)央行的售金數(shù)量，就可以明顯地看到：相對(duì)于各國(guó)的購(gòu)金熱情，央行的售金態(tài)度也相對(duì)變得保守。除了2007年售金量小幅增加之外，2004到2009年這幾年歐洲央行售金的數(shù)量大大減少。而從2010年開始，則是一個(gè)里程碑式的變化。各國(guó)央行幾乎沒有售出黃金，轉(zhuǎn)而從市場(chǎng)上購(gòu)買黃金儲(chǔ)備起來，昔日的大賣家現(xiàn)在搖身一變，成了大買家。雖然目前各央行的凈買入頭寸仍然相對(duì)較小，但這已是與過去10年截然不同的重大轉(zhuǎn)變?，F(xiàn)在通脹的預(yù)期愈演愈烈，歐洲央行的動(dòng)向也會(huì)直接影響到美國(guó)經(jīng)濟(jì)下一步的動(dòng)向。在歐洲央行大舉售金之前，說明歐洲經(jīng)濟(jì)和外匯儲(chǔ)備還沒有壞到那個(gè)地步，這仍對(duì)金價(jià)是個(gè)潛在的支撐。
所以，雖然現(xiàn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)踏上復(fù)蘇之路，但離“程帆破浪”仍有一定的差距，金價(jià)大舉回調(diào)的周期仍需等待，而投資者中長(zhǎng)期的買點(diǎn)仍未到來。
近期討論美國(guó)經(jīng)濟(jì)的言論越發(fā)頻繁，焦點(diǎn)集中在美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)擺脫了金融危機(jī)后的陰影。昨日歐洲交易時(shí)間段美元跌破79.00就給了諸多短線投資者一個(gè)假象：金價(jià)很可能繼續(xù)向上攀升。對(duì)于1410而言，仍是短線上金價(jià)難以逾越的關(guān)卡，斐波那契0.618回撤位 1409最終成為了日內(nèi)的最高點(diǎn)。而導(dǎo)致價(jià)格在這一線承壓不僅僅是由于技術(shù)面上遇阻的緣故，美國(guó)昨日的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)與伯南克的一番言論成為了左右走勢(shì)的關(guān)鍵。
進(jìn)入紐約交易時(shí)間段后，公布的美國(guó)11月份零售業(yè)銷售，生產(chǎn)者物價(jià)較為強(qiáng)勁帶動(dòng)美元回吐歐洲交易時(shí)間段跌幅，加之伯南克維持6000億夠債規(guī)模和0.25%的低利率不變，也一定程度上改善了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，直接反應(yīng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)好壞的美國(guó)股市，標(biāo)普500及納斯達(dá)克指數(shù)日內(nèi)也紛紛創(chuàng)下較大漲幅。后兩者創(chuàng)下觸及了2年間收盤價(jià)的最高位。
而回顧一下最近2個(gè)月除就業(yè)數(shù)據(jù)以外的美國(guó)經(jīng)濟(jì)的狀況，不管是表面現(xiàn)象還是真的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯，給市場(chǎng)的信號(hào)就是美國(guó)經(jīng)濟(jì)真的已經(jīng)不像08年金融危機(jī)時(shí)那么尷尬了，而且從最近美國(guó)10年期到30年期國(guó)債價(jià)格大漲，收益率大跌和美元逐步起穩(wěn)的趨勢(shì)上觀察，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展很可能已經(jīng)不像想象中的那么差了。
現(xiàn)在唯一讓美國(guó)政府，奧巴馬糾結(jié)仍是失業(yè)率高位不下，所以昨日在伯南克宣布維持0.25%低利率不變的同時(shí)也重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)。他在講話中也多次強(qiáng)調(diào)了“緩慢復(fù)蘇”四個(gè)字，對(duì)QE2對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的提振作用也保持著樂觀的態(tài)度?？垂P者認(rèn)為，這潛移默化的臺(tái)詞中仍然暗藏著諸多不確定性：其一，就算美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很慢，如果在這個(gè)過程當(dāng)中已經(jīng)讓消費(fèi)者感受到了經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的變化，那么在上個(gè)月失業(yè)率公布后市場(chǎng)的恐慌情緒就會(huì)得到抑制，所謂QE3的說法無外乎也僅僅是泛泛之談，進(jìn)一步分析，如果12月份與明年一季度的失業(yè)率有所改善，那前期市場(chǎng)炒作的QE3也僅僅是泛泛之談，金價(jià)必然就會(huì)失去這長(zhǎng)期以來的“保護(hù)傘”。
另一方面，如果QE2的延續(xù)仍不能改變一時(shí)的現(xiàn)狀，接踵而至的必然是美元的反復(fù)行情，失業(yè)率解決不了市場(chǎng)就會(huì)再度爆發(fā)新的炒作熱點(diǎn)，加之現(xiàn)在美國(guó)并沒有找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，那金價(jià)進(jìn)入明年的回調(diào)周期就會(huì)繼續(xù)延后。而國(guó)內(nèi)也會(huì)針對(duì)現(xiàn)在高通脹的現(xiàn)狀進(jìn)行進(jìn)一步整治，真的等到加息那天，很有可能就是金價(jià)回調(diào)的開始，價(jià)格順理成章的就會(huì)去測(cè)試下方1370,1330,1300一線的支撐。
值得注意的是，我們不能因?yàn)榻饍r(jià)一時(shí)的回調(diào)而過分的去說明現(xiàn)在金價(jià)就已經(jīng)失去了繼續(xù)攀升的韌性，從最新公布的央行儲(chǔ)備黃金的量上觀察，不管是國(guó)內(nèi)還是美國(guó)，德國(guó)，法國(guó)等國(guó)家都較前期有一定程度的上漲。隨著近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，投資者更加關(guān)心歐元區(qū)能否度過此次危機(jī)，外匯儲(chǔ)備自然而然也不容忽視。
但昨日歐洲央行的表現(xiàn)不得不引起投資者注意，歐洲央行周二公布數(shù)據(jù)顯示，12月10日當(dāng)周歐洲央行系統(tǒng)黃金的應(yīng)收賬款下降0.29億歐元，至3343.83億歐元，這表明央行在向市場(chǎng)中拋售黃金。由于黃金的強(qiáng)勢(shì)上漲，很多的央行都處于惜金狀態(tài)，而這次售金也非常符合2009年簽署的售價(jià)協(xié)議，因此對(duì)市場(chǎng)的影響比較小。
過去十年間，世界各國(guó)央行每年平均出售黃金442噸，相當(dāng)于每年黃金總需求的10%左右。我們回顧一下2004到2009年各國(guó)央行的售金數(shù)量，就可以明顯地看到：相對(duì)于各國(guó)的購(gòu)金熱情，央行的售金態(tài)度也相對(duì)變得保守。除了2007年售金量小幅增加之外，2004到2009年這幾年歐洲央行售金的數(shù)量大大減少。而從2010年開始，則是一個(gè)里程碑式的變化。各國(guó)央行幾乎沒有售出黃金，轉(zhuǎn)而從市場(chǎng)上購(gòu)買黃金儲(chǔ)備起來，昔日的大賣家現(xiàn)在搖身一變，成了大買家。雖然目前各央行的凈買入頭寸仍然相對(duì)較小，但這已是與過去10年截然不同的重大轉(zhuǎn)變?，F(xiàn)在通脹的預(yù)期愈演愈烈，歐洲央行的動(dòng)向也會(huì)直接影響到美國(guó)經(jīng)濟(jì)下一步的動(dòng)向。在歐洲央行大舉售金之前，說明歐洲經(jīng)濟(jì)和外匯儲(chǔ)備還沒有壞到那個(gè)地步，這仍對(duì)金價(jià)是個(gè)潛在的支撐。
所以，雖然現(xiàn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)踏上復(fù)蘇之路，但離“程帆破浪”仍有一定的差距，金價(jià)大舉回調(diào)的周期仍需等待，而投資者中長(zhǎng)期的買點(diǎn)仍未到來。
