美國聯(lián)儲局周二議息，處境頗尷尬。因聯(lián)儲局上月初才啟動第二輪量化寬松，欲壓低美國國債孳息和美元，但兩者近日卻顯著回升。聯(lián)儲局主席伯南克曾解釋，啟動次輪量寬的目的，是要壓低美國國債孳息和美元，減低市場借貸成本和增加美國出口競爭力，以刺激經(jīng)濟和就業(yè)，助美國復(fù)蘇。

　　可惜兩者近日不跌反升：美匯指數(shù)自宣布次輪量寬后，由低位75點爬升至近日的80點；十年期債息昨更創(chuàng)半年新高，達3.39厘，遠高于宣布量寬前的2.4厘。

　　債息與美匯創(chuàng)新高，皆會打擊美國經(jīng)濟。但市場卻有說法認為，近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，復(fù)蘇苗頭隱現(xiàn)，聯(lián)儲局甚至有可能提早加息，市場風(fēng)險胃納因此上升，導(dǎo)致資金由債市重投風(fēng)險較高的股市及商品市場，才令債息抽高。

　　惟不要忽略聯(lián)儲局掌握及分析大量經(jīng)濟數(shù)據(jù)，對局勢的判斷并非如市場般受情緒主導(dǎo)，經(jīng)濟若一如聯(lián)儲局所料，繼續(xù)疲弱乏力，則債息與美元反彈，將對美國經(jīng)濟構(gòu)成重大壓力。最明顯的例子，10年期債息是美國多種利率的指標，其上升除牽動按揭息率上揚，令樓市雪上加霜外，還會提高企業(yè)借貸和消費信貸利率，不利投資與消費?，F(xiàn)在美債孳息及美元反彈，很可能將所謂經(jīng)濟轉(zhuǎn)好的苗頭撲滅。

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　　今天可于1390-1302黃金, 目標:1396 , 1402, 1405, 1410; 止損:1387