美歐經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，美元和歐元走弱。在此背景下，一路飆升的國際金價似乎印證了“亂世買黃金”的古訓(xùn)。人們不禁要問：金價一路飆升的原因究竟何在？

　　屢創(chuàng)新高

　　今年9月份，紐約商品交易所黃金期貨價格屢創(chuàng)歷史新高，漲幅達(dá)5％左右。目前，黃金期貨價格已突破每盎司1300美元大關(guān)。

　　從事黃金交易逾三十年的交易員麥克 戴利在接受新華社記者采訪時說：“當(dāng)我初入黃金交易時，期金價位在100美元左右，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為每盎司500美元是金價難以逾越的關(guān)口，但現(xiàn)在已遠(yuǎn)超1000美元。有人說，金價今年就能沖破1500美元關(guān)口；有人說，明年2500美元的價位就將成為歷史。我初步預(yù)測，金價在沖破1500美元關(guān)口之前不會面臨任何顯著的回調(diào)壓力。”

　　回顧近兩年金價走勢，2008年黃金價格在每盎司800美元上下浮動，而國際金融危機以及歐洲債務(wù)危機重創(chuàng)了全球經(jīng)濟和國際金融市場。在這一背景下，金價自2008年年底以來一路飆升并先后突破1000、1100、1200和1300美元關(guān)口。

　　紐約商品交易所黃金期貨交投最活躍的12月合約自今年7月下旬至今已累計攀升近160美元，漲幅達(dá)14％。在美國寬松貨幣政策下，美元持續(xù)疲軟，通脹預(yù)期不斷升溫。此外，全球?qū)嵨稂S金需求升溫，市場難覓利空黃金的消息，金價漲勢難抑。

　　對沖風(fēng)險

　　美國聯(lián)邦儲備委員會前不久發(fā)表聲明說，鑒于最近數(shù)月美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭放緩，將繼續(xù)維持超低利率并在必要時采取進(jìn)一步措施刺激經(jīng)濟復(fù)蘇。這一聲明被市場解讀為美聯(lián)儲有可能重啟量化寬松政策。此外，美國一系列利空經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)打壓美元匯率。

　　市場關(guān)于流動性過剩的擔(dān)憂刺激投資者重新回歸黃金白銀等有形資產(chǎn)以對沖風(fēng)險。隨著美元和歐元等長期頗受歡迎的儲備貨幣冷落，黃金作為天然貨幣的“硬通貨”重新崛起。同時，美元貶值導(dǎo)致以美元計價的黃金對外國投資者來說變得更加便宜。

　　可以說，這輪金價上漲與投資者對各國為應(yīng)對金融危機而投放巨額貨幣可能引發(fā)惡性通脹的擔(dān)憂有關(guān)。此外，今年世界糧食主產(chǎn)區(qū)自然災(zāi)害頻發(fā)，大規(guī)模減產(chǎn)導(dǎo)致以小麥為代表的糧食價格飆升，通貨膨脹預(yù)期上升。作為對沖通脹風(fēng)險的最佳工具，黃金自然受到投資者追捧。

　　戴利說：“金價飆升的原因很簡單，那就是投資者信心的缺失，不論是當(dāng)下不堪一擊的歐元區(qū)經(jīng)濟，還是岌岌可危的銀行業(yè)，令人難以信服的金融監(jiān)管措施以及脆弱的國際貨幣體系，都令全球投資者喪失了最為寶貴的信心，他們只能以黃金為武器來對沖各種風(fēng)險，保護(hù)他們的財富。”

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目前美國失業(yè)率居高不下，許多投資者對于美國經(jīng)濟復(fù)蘇前景信心不足，他們也不再信任期貨合約等“紙黃金”，而是寧愿通過實物交割購入金條金幣，并甘愿承擔(dān)由此產(chǎn)生的高昂購買、保險、運輸和保管成本。

　　投資熱情

　　世界黃金協(xié)會今年8月底發(fā)布的報告顯示，今年第二季度，全球黃金需求總量較去年同期增加36％，達(dá)到1050噸。

　　過去20年間，各國央行紛紛大規(guī)模售出黃金儲備，買入可帶來穩(wěn)定回報的主權(quán)債務(wù)。而在目前發(fā)達(dá)經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇乏力的情況下，黃金以其穩(wěn)定的保值功能重新贏得各國央行青睞。據(jù)報道，今年各國央行加入黃金大規(guī)模競購行列，這使得黃金供應(yīng)再度趨緊，也給黃金投資者帶來強烈的心理暗示。

　　從事黃金白銀交易的交易員皮特 托馬斯在接受新華社記者采訪時說，除去避險和保值因素外，如今投資者投資心理變化也是助力金價上揚的因素之一。以往投資者普遍持看高追漲心理，金價略有回調(diào)市場恐慌情緒就會快速升溫，導(dǎo)致金價進(jìn)一步大跌?，F(xiàn)在許多投資者不再關(guān)心市場日常起伏，而是立足長遠(yuǎn)關(guān)注他們退休時的黃金投資收益。這是近十年來金價幾次主要回調(diào)幅度逐漸縮小的原因之一。