楊舒寧：伯南克先生催生QE2，QE2催生世界資產(chǎn)泡沫

　　周四美聯(lián)儲利率會議出爐的QE2刺激新一輪大宗商品和貴金屬的大幅飆升，金價離1400只不過一箭之遙，銀價更加彪悍。

　　這次美聯(lián)儲尤其是伯南克先生主導的QE2引起國內(nèi)外學者廣泛的爭議，伯南克也許不會在乎國外的質(zhì)疑聲音，但是對美國人的質(zhì)疑聲音斷難置之度外。其實最近的美國數(shù)據(jù)是不錯的，周五非農(nóng)數(shù)據(jù)很強勁，個人信貸消費也很好。但是伯南克先生的判斷就是很悲觀，看來他還是缺少一點定力和領(lǐng)袖人格魅力的。在歐元主權(quán)危機之際，歐元風雨飄搖之際，許多人認為歐元行將滅亡的時候，在歐元匯率只有1.18水平的時候，特里謝從來沒有松口繼續(xù)給市場增加流動性，反應(yīng)了他對經(jīng)濟前景有準確的前瞻性。美聯(lián)儲應(yīng)該是金融市場最高級別的警督，在復雜的環(huán)境下保持冷靜客觀的態(tài)度，有泰山崩于前而色不改的氣度，而這一次伯南克顯然有點慌亂。QE2的成敗得失歷史不遠的將來很快會有一個見證的。

　　堪薩斯聯(lián)儲主席霍恩一直反對第二輪量化寬松，他認為美國經(jīng)濟在溫和復蘇，新的流動性刺激政策只會刺激新一輪的通脹，雖然通脹水平可能達到美聯(lián)儲的目標，但是副作用巨大，因為實體經(jīng)濟的企業(yè)購買原材料的壓力可能會更大，反而抑制實體經(jīng)濟的擴張。美聯(lián)儲前主席沃克爾也持相同觀點。羅杰斯更是直言不諱說QE2的推出證明伯南克根本都不懂經(jīng)濟，說他只關(guān)注金融市場而不關(guān)注實體經(jīng)濟。言下之意這一次計劃除了留下滿地雞毛，不會有什么好結(jié)果，一個大師如此輕蔑批評美聯(lián)儲現(xiàn)任主席真是史無前例的。明年很多鷹派美聯(lián)儲理事獲得投票權(quán)，相信伯南克會面臨更大的壓力。08年的金融危機，可以把責任全部推到前主席格林斯潘的身上，但是未來的失敗還會找誰來做替罪羊呢？

　　大宗商品和貴金屬有沒有泡沫簡單算一下就知道，通脹出現(xiàn)沒有也可以放眼看看。自從美聯(lián)儲第二輪的量化寬松預期出來開始到美聯(lián)儲正式出臺6000億美金規(guī)模截止，有興趣的讀者可以自己算一下，包括原油等大宗商品和金銀等貴金屬所有的市價增幅之和已近遠遠超過6000億美金，這是假如6000億美金一分錢不進入實體經(jīng)濟，全部到金融市場，6000億中一分錢都不進入實體經(jīng)濟可能嗎？也許有人說金融市場炒得就是預期，根本不能用量化的標準去計算，也許這樣的說法有一定道理。但是請不要忘記這次6000億規(guī)模是分8個月完成，這次伯南克先生是備受壓力，他隨后的說法已經(jīng)是非常有開放性和彈性的，也就是說留了后門——美聯(lián)儲會根據(jù)經(jīng)濟進展調(diào)整購買的規(guī)模和進度。

　　再來看看通脹，最近深圳很多主婦到香港去打醬油，港幣本來比人民幣低不少，現(xiàn)在很多日用品絕對價格都比深圳低不少，難怪很多深圳主婦要去香港打醬油購買日用品了，這在我90年代居住在深圳的時候簡直是不可想象，匪夷所思！你要是算算深圳和香港的工資水平的差距，你就知道這種通脹現(xiàn)象有多么可怕?，F(xiàn)在全世界可能真正要對付的是通脹，而美聯(lián)儲搞出QE2這樣的怪胎，不是搞得全世界滿地雞毛還是什么呢？經(jīng)濟修復是有自己的節(jié)奏和規(guī)律的，伯南克急功近利的搞出這個損人利已或者損人根本就不利己的QE2真是雞肋不如，我們就拭目以待吧，也許真理真的是掌握在他的手里。

　　操作建議：

　　坐上順風車感覺很好，但是盲目非理智的一直坐在上面總有一天會被摔得很慘，也許理智行為偶爾也被市場懲罰，但是長期來說市場一定是懲罰非理智的行為。

　　今天可能波動區(qū)間在1376-1404，小區(qū)間在1383-1395，小區(qū)里面高拋低吸，損3元，贏5-8元，如果晚盤仍然無法有效突破1396，以高空為主，破1400止損。

　　很難斷定這一輪頂部是在哪里，會在1420還是在1430，但是金價有趕頂?shù)南右桑嚓P(guān)注美元，美元只要真正企穩(wěn)，大宗商品是難以不斷大幅拔高的。今天要是收陰線，吊頸線的組合概率就在加大。