還要再投資黃金嗎？　　眼看著黃金價(jià)格在上漲，你會(huì)開始心癢嗎？請保持冷靜，仔細(xì)打量自己是否可能從中賺到錢？　　文｜CBN記者 崔鵬　　最近一個(gè)周末，我正一個(gè)人徜徉在書海，忽然一個(gè)白襯衫年輕人打斷了我，你對黃金投資感興趣么？說實(shí)話我很頹喪，倒不是我對琴棋書畫更有什么興致，而是因?yàn)槲抑溃@種黃金交易公司的渠道拓展者和過街天橋上算命的一樣，專找看起來有點(diǎn)傻的中老年婦女和容易誘騙的人下手，而且這種情況在最近出現(xiàn)了三次，在此之前我一直以為自己看起來英明神武的?！　‘?dāng)然除了我看起來比較老實(shí)還有其他原因，比如我當(dāng)時(shí)正瞪著貪婪的眼睛看那些價(jià)值觀極為庸俗的類似于《如何發(fā)大財(cái)》這樣的書籍，另外的原因就是，現(xiàn)在黃金價(jià)格的確漲得很有吸引力了，COMEX黃金價(jià)格在9月16日創(chuàng)出歷史新高，每盎司1025美元，創(chuàng)了18個(gè)月以來的新高。這個(gè)消息成了推銷黃金交易者們的新聞?dòng)深^?！　∧隳軓狞S金交易中賺到錢嗎？　　黃金價(jià)格持續(xù)上漲其實(shí)不是最近的事，從2002年開始，那時(shí)候美國的格林斯潘希望通過擴(kuò)大流動(dòng)性來刺激911恐怖事件對美國經(jīng)濟(jì)可能造成的衰退，這引起了市場對通貨膨脹的預(yù)期，隨著連續(xù)不斷的美元貶值，黃金價(jià)格開始上漲，從2002年的每盎司20多美元上漲到2008年1月的最高價(jià)：每盎司1050美元，而與此同時(shí)代表美國股市狀況的標(biāo)準(zhǔn)普爾只是從800點(diǎn)上漲到現(xiàn)在的不到1400點(diǎn)。當(dāng)然很多人會(huì)說這里邊存在一個(gè)問題，那就是2007年至2008年的資本市場大跌。不過即使是在2007年6月標(biāo)準(zhǔn)普爾的點(diǎn)數(shù)也只是1500多點(diǎn)，這個(gè)漲幅大概在90%左右，而黃金價(jià)格卻上漲了三倍半。這種幅度的增長折合成每年復(fù)合增長率大概是24%，也就是說一個(gè)投資者從2002年買入黃金一直持有到2008年，那樣他的投資成績要戰(zhàn)勝股神巴菲特，6年不應(yīng)該算是一個(gè)很短的長度，這種戰(zhàn)績真是不容易?！　∮泻芏嗤顿Y者是在2007年底至2008年初這個(gè)階段介入黃金投資的，比如中報(bào)網(wǎng)的副總編輯梁永剛就是這樣，雖然他是個(gè)保險(xiǎn)人士，但是他更喜歡把錢用來在黃金交易上做保證金交易，這很類似于期貨的保證金交易，但是從事一般期貨交易的公司會(huì)通過測算交易品種每日價(jià)格波動(dòng)的幅度來確定保證金的杠桿比率—這也就是說，交易者所交納的保證金在一般情況下會(huì)大于一天交易的頭寸變化—但是，從事黃金交易的很多地下公司并沒有這種測算，他們可以根據(jù)交易者的要求把這種比率放大到200倍，這種比率可能讓交易者在幾分鐘內(nèi)賠掉所有的保證金，也就是行話所說的爆倉?！　∵@種黃金交易可以做多，也可以做空，也就是說黃金價(jià)格上漲或下跌，從理論上講，交易者都有可能賺錢。但是由于黃金價(jià)格漲跌的不可預(yù)測性—在2008年終，黃金價(jià)格曾經(jīng)跌到每盎司不到800美元，這種漲跌幅度足夠把杠桿升到200倍的交易者爆倉十幾次的—從長期來說，交易者很難從這種黃金交易中賺到錢。其主要原因是，這種交易如同賭博，贏只有50%的概率，如果連續(xù)贏兩次的概率就是50%乘以50%為25%，如此類推，長期從交易中獲勝是極小概率事件，而如果輸?shù)慕Y(jié)果很可能是爆倉出局，更何況，還要向黃金交易公司繳納不低的交易費(fèi)用。在很多情況下，這些交易公司直接就等同于騙子，他們直接拿交易者的錢去國際市場對賭，賭贏了就收取交易者的交易費(fèi)用，賭輸了就卷款逃跑。很多黃金交易公司在2008年—2009年的黃金價(jià)格波動(dòng)期間出了事。　　梁永剛大概在半年前就爆了倉，雖然他的交易公司并非騙子，但是他也不愿意再進(jìn)行這種交易了，除了沒什么太明顯的收益以外，一個(gè)原因是這種交易需要用晚上九點(diǎn)以后到凌晨之間的時(shí)間來看黃金交易盤，實(shí)在太辛苦。但是對黃金鐘愛的梁又把一部分資金投入到金幣市場上，進(jìn)行投資。他認(rèn)為，金幣市場除了受到黃金價(jià)格上漲的收益影響以外，很多投資品具有不錯(cuò)的收藏性，在流動(dòng)性泛濫的情況下，這種收藏性的升值幅度甚至可能超過黃金帶來的收益。梁對黃金的操作周期大概代表了2007年加入黃金投資的那部分投資者，他們普遍感覺現(xiàn)在的黃金價(jià)格太貴了，并不是一個(gè)好的介入時(shí)機(jī)?！　∥磥睃S金走勢會(huì)怎樣？　　當(dāng)然大部分市場人士還是看好黃金今后的走勢，他們會(huì)立刻舉出十幾條能支持今后黃金上漲的理由。但這也在意料之中，如果你問理發(fā)師你該不該理發(fā)，大部分理發(fā)師也會(huì)立刻說出你應(yīng)該理發(fā)的理由。　　根據(jù)分析師的理由，如果歷史能在相同條件下可以重復(fù)，那么黃金價(jià)格就會(huì)繼續(xù)上漲。這個(gè)條件就是通脹，在2008年尤為嚴(yán)重的世界金融危機(jī)中，各國政府為了挽救要命的金融體系，就像股神巴菲特所說的開始政府是在一杯一杯地向金融體系內(nèi)灌藥，后來就改成一桶一桶的。這種做法也許在當(dāng)時(shí)的情況下有它的合理性，但是從長遠(yuǎn)來看，肯定會(huì)造成一定副作用，這種副作用很大程度上就是通脹?！　『苊黠@，世界各地的投資者也預(yù)計(jì)到這種通脹的可能性，再加上近期對各國政府就貨幣儲(chǔ)備問題的猜想，投資者們開始加速地買入黃金。在中國市場上，雖然前一批—就是2007年投資的那批投資者—很多已經(jīng)退出市場，但是根據(jù)上海黃金交易所的成交量顯示，后來的跟進(jìn)者越來越多。很多分析家認(rèn)為黃金的正常價(jià)格應(yīng)該每盎司在2000—000美元才合理?！　‰m然巴菲特也告訴投資者，通脹，比較嚴(yán)重的通脹是會(huì)來的，也許這個(gè)情況會(huì)在10年之后到來。但是從目前的情況來看，我們這個(gè)世界的通脹至少在最近的一年并不會(huì)那么明顯，有市場人士預(yù)計(jì)在今后很長一段時(shí)間美國的通脹率將保持在2%。在中國也是一樣。　　這里還有一個(gè)指標(biāo)，那就是幾乎所有的市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)計(jì)到這種通脹，這種都本身就很有問題，1998年《上海證券報(bào)》請中國著名的股評家來預(yù)測市場，結(jié)果很不幸，這個(gè)市場人士指標(biāo)完全是個(gè)反向指數(shù)。關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)測也是這樣，你見過哪次市場上的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一起說對，就對了的時(shí)候嗎？恐怕投資者一次也找不到?！　∪绻腰S金價(jià)格說得更貼近生活一點(diǎn)，還有一種說法，華爾街的人士有一個(gè)比較價(jià)格定位，那就是一盎司黃金的價(jià)格大概應(yīng)該是一套好的西裝的價(jià)格，據(jù)說從古羅馬時(shí)期這個(gè)法則就很準(zhǔn)，一盎司黃金等值于一套很酷的長袍的價(jià)格?！度A爾街日報(bào)》的Brett Arends買了一套不錯(cuò)的西裝花了1200美元，另外我因?yàn)榛槎Y也買了一套很不錯(cuò)的西裝，只花了000元人民幣，大概合400多美元。如果西裝定理成立，那么就可能說明兩個(gè)方向截然相反的趨勢，首先，人民幣還可能有很大的升值空間，要不，就是黃金要貶值到每盎司00美元。