黃金投資需求的結(jié)構(gòu)性變化顯示，投資者對于黃金的投資興趣有顯著的增強。不過，就在國際金價連續(xù)突破新高之后，2009年11月以來黃金價格已經(jīng)連續(xù)三周出現(xiàn)了陰跌。展望2010年的理財之路，對于黃金這個日益重要的投資品種，投資者該如何布局？　　2009年在資本市場走高的同時，黃金投資也成為了一處看點。2009年下半年國際黃金價格連幅走高，突破了1032美元/盎司的歷史高點后扶搖直上，觸及了1200美元/盎司的高位。與金價一起走高的，還有投資者的投資熱情。　　2008年以來，國際黃金需求量整體走高，尤其值得關(guān)注的是黃金需求結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了顯著的變化。世界黃金協(xié)會遠(yuǎn)東區(qū)董事總經(jīng)理鄭良豪在公布2009年世界黃金需求結(jié)構(gòu)第三季度數(shù)據(jù)時表示。據(jù)介紹，從2007年第四季度到2008年第三季度，世界范圍內(nèi)黃金投資在黃金總需求中的占比為26%；而2008年第四季度到2009年第三季度，這一占比已經(jīng)提高到42%。黃金投資需求的結(jié)構(gòu)性變化顯示，投資者對于黃金的投資興趣有顯著的增強。鄭良豪指出，在國內(nèi)，投資者投資黃金的絕對量和占比上也有顯著的提高?！　〔贿^，就在國際金價連續(xù)突破新高之后，2009年11月以來黃金價格已經(jīng)連續(xù)三周出現(xiàn)了陰跌。時值歲末，也是黃金投資中傳統(tǒng)的年末行情來臨之時，黃金價格能否在旺盛需求的支撐下出現(xiàn)回轉(zhuǎn)？展望2010年的理財之路，對于黃金這個日益重要的投資品種，投資者是進(jìn)是退，究竟如何布局？　　弱勢美元助推金價　　2009年黃金價格出現(xiàn)了兩波較大的行情，第一波行情出現(xiàn)在2009年2月，也就是中國傳統(tǒng)的春節(jié)假期前后，黃金價格大幅突破；第二波行情則出現(xiàn)在2009年10月～11月，在站穩(wěn)1000美元的關(guān)口后，黃金價格經(jīng)歷幾周的盤整，迅速上揚，不僅突破了1032美元/盎司的歷史高點，更是摸高觸及1200美元/盎司。　　熟悉黃金的投資者都知道，影響黃金價格走勢的因素眾多，每次行情爆發(fā)的背后都有一個主導(dǎo)的推動性因素。在2009年年初和年末的兩輪行情中，主導(dǎo)因素也有著不同。如2009年年初，由于金融危機的影響尚未消除，人們對于世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟恢復(fù)能力仍然存在著很大的質(zhì)疑，避險成為了黃金價格上漲的主導(dǎo)力量。投資者們紛紛希望借助于黃金投資，達(dá)到風(fēng)險規(guī)避的功能。事實上，也正是此輪行情促使了越來越多的央行、個人投資者再次反思黃金貨幣屬性的回歸?！　《?009年10月～11月的這輪行情中，我們可以看到的是，避險因素的作用已經(jīng)被大大弱化，美元與黃金的負(fù)相關(guān)關(guān)系則得到了絕佳的體現(xiàn)。換句話說，也正是美元的弱勢成就了黃金的強勢?！　∶缆?lián)儲推行的寬松的貨幣政策，持續(xù)的低利率的政策，使得美元出現(xiàn)了連續(xù)的較大程度的貶值，美元指數(shù)的連續(xù)滑落，也促使了由美元計價的資產(chǎn)價格的上漲。以美元計價的黃金、石油價格都在2009年內(nèi)出現(xiàn)了較大程度的上漲。而近期隨著美元指數(shù)的反彈，黃金價格隨之出現(xiàn)了回調(diào)?！　≌雇?010年，從目前來看，金價的走勢仍將與美元存在著密切的依附關(guān)系，也就是說美元的走勢將在很大程度上決定著新的一年中黃金的投資格局?！　?010年黃金走勢預(yù)測　　黃金價格的走高，加上近期以來出現(xiàn)的連續(xù)回調(diào)，投資者對于2010年黃金價格也出現(xiàn)了一定的分歧。黃金投資專家與分析師們又是如何看待2010年黃金走勢的？　　11月末，因《貨幣戰(zhàn)爭》而走紅的金融學(xué)者宋鴻兵日前在參加光大銀行黃金投資巡回講座時，再度對美國經(jīng)濟和美元的走勢進(jìn)行預(yù)言。宋鴻兵認(rèn)為，美國經(jīng)濟的恢復(fù)并不如很多人想象中的那么樂觀。在宋鴻兵看來，美國消費動力并不足夠，從2009～2024年美國將面臨長達(dá)15年的消費冰河期，而美國經(jīng)濟中出口一直難以成為主導(dǎo)國；此外政府投資的推動力量也像加了呼吸器一樣容易出現(xiàn)惡性循環(huán)。因此，宋鴻兵的觀點是，美國經(jīng)濟的二次衰退難以避免。　　在此基礎(chǔ)上，美元上升的動能并不足。作為一個堅定的黃金投資擁躉，宋鴻兵對2010年以及未來幾年的黃金走勢仍抱以堅定的看多立場。近期黃金會有一波調(diào)整，但如果到達(dá)900美元附近，投資者就可以抄底。而在3～5年內(nèi)，宋鴻兵認(rèn)為黃金達(dá)到2000美元/盎司并非不可能?！　∈澜琰S金協(xié)會并不進(jìn)行金價的預(yù)測。鄭良豪在接受記者采訪時表示，但他認(rèn)為除了美元這個基本因素之外，黃金需求的推動也將對2010年的黃金價格形成利好。2009年以來多國央行增加或是預(yù)備增加黃金儲備，機構(gòu)投資者對于黃金的興趣增大，包括退休保險基金、大學(xué)基金等都在投資組合中增加黃金資產(chǎn)比例，個人投資者也有不斷增加黃金資產(chǎn)投資的趨勢。鄭良豪認(rèn)為，黃金作為組合配置資產(chǎn)的作用增強，2010年黃金價格仍將保持上升的態(tài)勢?！　「哔悹栄芯恐行氖紫治鰩熗跞鹄椎挠^點則相對謹(jǐn)慎。隨著美國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型和貨幣政策拐點的出現(xiàn)，2010年金價將出現(xiàn)較大的波幅。王瑞雷指出，這也為投資者帶來了一定波段操作的機會。不過王瑞雷認(rèn)為，眼下黃金的抄底時機并沒有來臨，他建議投資者可以把1000美元～1100美元作為一個吸納區(qū)域，金價可能進(jìn)一步回調(diào)，觸及1050美元附近可以考慮建倉。王瑞雷對于2010年黃金價格均價的預(yù)測為1100美元/盎司，如果美元表現(xiàn)惡化，或是出現(xiàn)惡性通脹，黃金可能觸高至1500美元的位置。　　興業(yè)銀行（601166 股吧,行情,資訊,主力買賣）資金營運中心則對美國經(jīng)濟的恢復(fù)表達(dá)了樂觀，2010年對于美國經(jīng)濟來說將是趨勢轉(zhuǎn)折的一年，興業(yè)銀行資深黃金分析師蔣舒在接受記者采訪時表示。蔣舒看來，低利率政策的改變和資金的回流將對美元形成支撐。在我們看來，盡管2010年年中之前美聯(lián)儲并不會啟動加息，但之前市場形成的預(yù)期將對美元走強形成支撐。同時，隨著美國資本市場吸引力的增強，將有大筆資金回流到美國市場。而從今年黃金的價格走勢來看，黃金與美元的負(fù)相關(guān)關(guān)系表現(xiàn)地非常明顯。因此，蔣舒對于2010年黃金價格的走勢并不樂觀，他認(rèn)為在美元走強的作用下，黃金價格，尤其是下半年將出現(xiàn)明顯的回落?！　∧壳懊涝呀?jīng)開始接近底部，金價也隨之出現(xiàn)了回調(diào)。但蔣舒認(rèn)為，美元還有進(jìn)一步下探的空間，這將支持國際金價在一季度的上行，不過上行的空間已經(jīng)比較有限了，投資者要尤其關(guān)注2010年金價下調(diào)的走勢?！　“凑兆约旱墓?jié)奏投資　　盡管黃金投資專家與分析師對2010年黃金價格的觀點并不完全一致。但整體上說，美元并沒有觸及底部，也為2010年金價的上揚提供了一定的動能。加上影響金價的因素眾多，包括政治、地緣、投機因素等，投資者還需隨時把握市場動態(tài)?！　∥矣X得需要強調(diào)的一點是，投資者不要過于關(guān)注金價上漲的絕對量，而應(yīng)當(dāng)關(guān)注金價上漲的相對量。蔣舒說，盡管2009年金價絕對漲幅較大，但與很多商品相比較，仍屬于相對穩(wěn)定的品種。如2008年至今，金價上漲的幅度為30%，原油價格上漲了70%，銅價上漲了120%，白銀價格也上漲了65%。蔣舒指出，綜合來看，黃金價格的上漲仍在一個比較正常的范圍內(nèi)，并非很多人所認(rèn)為的猛漲?！　⊥瑫r，蔣舒認(rèn)為，不同目的的投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己的節(jié)奏來進(jìn)行投資。對于短線波段的投資者來說，重在短期擇時，這個時候就不要過度關(guān)注趨勢，否則反而會影響自己的操作。而對于趨勢投資者來說，蔣舒的建議是，上半年黃金仍有一定的上行空間，但要注意規(guī)避下半年的回調(diào)風(fēng)險。如果是把黃金作為投資組合的一部分，出于資產(chǎn)配置的目的購置黃金，投資者更注重的應(yīng)當(dāng)是黃金在投資中的占比保持在一定的水平，可以長期持有。