近期歐美對(duì)人民幣升值的逼壓持續(xù)升級(jí)，而10月以來(lái)，人民幣升值也明顯加快。在升值預(yù)期下，“熱錢(qián)”加速進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，極大地影響了國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)及資本市場(chǎng)，同時(shí)出口企業(yè)卻面臨更大的生存壓力?！　〈送?，國(guó)內(nèi)CPI屢創(chuàng)新高，通脹壓力不斷增強(qiáng)，央行先后提高存款準(zhǔn)備金率、加息之后，周小川日前公開(kāi)表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)通脹等風(fēng)險(xiǎn)顯著上升?！　∶鎸?duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國(guó)內(nèi)的股市和樓市將走向何方？企業(yè)將如何應(yīng)對(duì)新一輪經(jīng)濟(jì)形勢(shì)？普通的老百姓該如何管理自己的資產(chǎn)？本報(bào)特邀國(guó)泰君安證券泉州營(yíng)業(yè)部渠道總監(jiān)、金融理財(cái)師杜秀卿和工商銀行福建泉州財(cái)富管理中心財(cái)富經(jīng)理葉火平來(lái)為讀者解疑釋惑。　　股市 熱錢(qián)涌入 關(guān)鍵在優(yōu)選個(gè)股　　問(wèn)：近來(lái)股市有了不錯(cuò)的表現(xiàn)，您認(rèn)為背后推力是什么？　　杜秀卿：國(guó)慶停了一個(gè)長(zhǎng)假，整個(gè)外圍形勢(shì)發(fā)生了較大的變化，大宗商品價(jià)格大幅上漲，國(guó)慶過(guò)后一周以來(lái)，國(guó)內(nèi)股市在大宗商品的推動(dòng)下走出了一波急速上漲的行情，而前期被低估的地產(chǎn)、銀行等板塊也迅速進(jìn)行估值修復(fù)。大宗商品的價(jià)格上揚(yáng)源于全球貨幣發(fā)行的泛濫以及美元貶值和人民幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期。另一方面，國(guó)內(nèi)各大城市房地產(chǎn)限購(gòu)令的紛紛出臺(tái)和物業(yè)稅征收的預(yù)期以及加息讓敏感的樓市資金迅速流向股市?！　∪~火平：國(guó)慶前中小板股在漲，國(guó)慶后大盤(pán)藍(lán)籌股領(lǐng)漲，相對(duì)于中小板塊，我認(rèn)為前期大盤(pán)藍(lán)籌股價(jià)值有些被低估了，現(xiàn)在是一個(gè)回歸的過(guò)程。這一波上漲行情主要跟市場(chǎng)流動(dòng)性充裕、外部的熱錢(qián)進(jìn)入有關(guān)。隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策越來(lái)越嚴(yán)厲，很多民間資本開(kāi)始從房地產(chǎn)等行業(yè)抽離轉(zhuǎn)向股市，同時(shí)人民幣升值，也吸引了部分國(guó)外的熱錢(qián)進(jìn)入?！　?wèn)：您認(rèn)為今后股市還會(huì)有什么樣的表現(xiàn)？您比較看好哪些板塊的股票？　　杜秀卿：短期來(lái)看，在美元企穩(wěn)的情況下，大宗商品、資源類(lèi)的股票會(huì)有一些震蕩，但是長(zhǎng)期看，美元很難大幅走強(qiáng)，雖然近期貴金屬、能源類(lèi)的股票在盤(pán)整震蕩，但后續(xù)還有一定的機(jī)會(huì)。但相對(duì)來(lái)說(shuō)，投資資源類(lèi)的股票周期性很強(qiáng)，對(duì)投資者短線(xiàn)把握、操控能力的要求比較高?！　×硪粭l投資主線(xiàn)，就是緊扣“十二五”規(guī)劃中的新興產(chǎn)業(yè)中的成長(zhǎng)個(gè)股?！笆濉币?guī)劃剛出爐，次日創(chuàng)業(yè)板個(gè)股就有亮麗表現(xiàn)。十七屆五中全會(huì)中明確提出到2015-2020年新興產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)總值將占整個(gè)國(guó)民生產(chǎn)總值的8%-10%，這條主線(xiàn)是非常明晰的，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新能源、新材料、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)等七大產(chǎn)業(yè)中的細(xì)分龍頭企業(yè)，受益政策推動(dòng)，反饋到資本市場(chǎng)上，代表未來(lái)產(chǎn)業(yè)方向的個(gè)股今后將有不錯(cuò)的表現(xiàn)，建議投資者多去關(guān)注?！　《禺a(chǎn)股是一個(gè)相對(duì)中性的板塊，地產(chǎn)板塊中的龍頭企業(yè)將會(huì)中性偏好，投資者也可以關(guān)注一下。而與地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)如工程機(jī)械、新型建材、裝飾、家電、家具等行業(yè)中的質(zhì)地優(yōu)良個(gè)股都會(huì)有表現(xiàn)機(jī)會(huì)?！　∪~火平：現(xiàn)在中小板、創(chuàng)業(yè)板的市盈率已經(jīng)很高了，創(chuàng)業(yè)板的市盈率有60倍以上，而藍(lán)籌股的市盈率還很低，如工行才10倍左右，鋼鐵板塊也才10多倍，保險(xiǎn)20倍左右，還有大消費(fèi)板塊，這些價(jià)值都被低估了，現(xiàn)在是回歸的過(guò)程，還有一定的空間。建議投資者可以考慮這些板塊，或者購(gòu)買(mǎi)以大盤(pán)藍(lán)籌股為標(biāo)的的指數(shù)型基金，如滬深300、上證50等。藍(lán)籌股上漲才剛剛開(kāi)始，行情不會(huì)那么快結(jié)束，但今后波動(dòng)會(huì)越來(lái)越大，投資者要把握好買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出的點(diǎn)位?！　×硗?，“十二五”規(guī)劃提出民富為主的論調(diào)，從中長(zhǎng)期來(lái)看，大消費(fèi)、新能源、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、節(jié)能減排類(lèi)的股票可以重點(diǎn)關(guān)注。　　樓市 調(diào)控聲聲 不抑剛性需求　　問(wèn)：現(xiàn)在很多城市都推出“限購(gòu)令”，傳言房產(chǎn)稅也即將在部分城市先行先試，在房貸收緊的情況下，您認(rèn)為泉州的樓市將會(huì)有什么樣的表現(xiàn)？　　杜秀卿：在過(guò)去的5-10年，是投資房地產(chǎn)的黃金時(shí)期，很多投資者通過(guò)買(mǎi)賣(mài)房產(chǎn)獲得極為豐厚的利潤(rùn)，但是未來(lái)隨著房產(chǎn)稅和限購(gòu)令的推行，普通投資者想通過(guò)簡(jiǎn)單投資住房來(lái)進(jìn)行財(cái)富增值的盈利模式將發(fā)生改變，投資者要有更專(zhuān)業(yè)、前瞻的眼光。相對(duì)而言，政府加大對(duì)城市公共基礎(chǔ)設(shè)施的投入帶來(lái)了城市建設(shè)品質(zhì)的提升、城市規(guī)模擴(kuò)大的集聚效應(yīng)，我認(rèn)為地段好、升值潛力大的商業(yè)地產(chǎn)，如泉州即將推出的九大城市綜合體商圈應(yīng)該會(huì)有較好的投資價(jià)值。另外，地產(chǎn)市場(chǎng)也會(huì)出現(xiàn)分化，具有好的地產(chǎn)品牌、優(yōu)良居住品質(zhì)、地段稀缺性的樓盤(pán)會(huì)有超越平均水平的投資價(jià)值。隨著泉州步入“萬(wàn)元房”時(shí)代，精裝修房會(huì)成為越來(lái)越多人的選擇?！　∪~火平：政府抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的意圖已經(jīng)很明確了，雖然限購(gòu)令和房產(chǎn)稅兩個(gè)政策的影響短期不會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)，但它們的影響會(huì)比較長(zhǎng)遠(yuǎn)，對(duì)炒房行為的抑制是必然的。廈門(mén)、福州的房屋成交量已經(jīng)有所下降，我認(rèn)為泉州的房?jī)r(jià)今后會(huì)保持溫和上漲，不會(huì)像前幾年大幅上漲，從房貸新政出臺(tái)到現(xiàn)在，泉州的房?jī)r(jià)保持在了2009年初的水平。　　問(wèn)：老百姓該不該這個(gè)時(shí)候買(mǎi)房？　　杜秀卿：我認(rèn)為對(duì)于自住性的剛性需求者來(lái)說(shuō)，看到相對(duì)適合的房子還是要買(mǎi)。國(guó)家對(duì)房?jī)r(jià)的管控要分級(jí)分化，對(duì)經(jīng)濟(jì)能力低的人，要量力而行，主要考慮購(gòu)買(mǎi)保障性住房。對(duì)于商品房，土地成本、人工成本、建安成本的上漲、政府開(kāi)發(fā)配套的日益完善，都會(huì)讓房?jī)r(jià)維持穩(wěn)中有升，加之人民幣對(duì)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力的下降及對(duì)通脹的擔(dān)憂(yōu)，都將促使資產(chǎn)價(jià)格上漲，房子的保值功能較強(qiáng)，但購(gòu)買(mǎi)多套住房的投機(jī)性需求需要考慮在政策打壓下的投資收益空間壓縮。　　葉火平：相對(duì)于一線(xiàn)城市房?jī)r(jià)的大幅上漲，泉州房?jī)r(jià)水分小了很多，今后下跌的可能性較小，有實(shí)際居住需求的市民還是可以考慮購(gòu)買(mǎi)的?！　↑S金 重在保值 購(gòu)金要擺正心態(tài)　　問(wèn)：金融危機(jī)以來(lái)，黃金價(jià)格一路飆升，目前有所回調(diào)，您認(rèn)為金價(jià)會(huì)不會(huì)繼續(xù)上漲？還能不能投資？　　杜秀卿：貨幣發(fā)行的泛濫、美元的貶值造成通脹的恐慌，黃金短時(shí)期內(nèi)雖有震蕩，但上升趨勢(shì)不改，應(yīng)還有一定的空間。　　葉火平：現(xiàn)在黃金的點(diǎn)位有點(diǎn)高，美國(guó)政府也表態(tài)說(shuō)不會(huì)讓美元一直貶值下去，意味著美元在這一兩年內(nèi)貶值有一個(gè)度的問(wèn)題，所以黃金也只能升值到一定的度。黃金具有保值的功能，也就是說(shuō)十年前它能買(mǎi)多少東西，現(xiàn)在也能買(mǎi)多少東西。一般在極端的社會(huì)環(huán)境出現(xiàn)時(shí)，如在通貨膨脹或政局動(dòng)蕩等環(huán)境下，才會(huì)出現(xiàn)搶購(gòu)黃金的現(xiàn)象，如果時(shí)局不是那么混亂，就不要把太多的配置放在黃金上。黃金價(jià)格會(huì)保持在一定的范圍內(nèi)，市場(chǎng)會(huì)給它一個(gè)綜合定位，所以市民在購(gòu)買(mǎi)黃金的時(shí)候要擺正心態(tài)，可以把黃金當(dāng)做保值的資產(chǎn)，而不能當(dāng)做投機(jī)賺錢(qián)的工具?！　∑髽I(yè) 壓力重重 陣痛中求突破　　問(wèn)：您認(rèn)為目前中國(guó)企業(yè)面臨著哪些壓力？企業(yè)該如何應(yīng)對(duì)？　　杜秀卿：總的來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在人民幣對(duì)國(guó)內(nèi)是在貶值，對(duì)美元卻是在升值。對(duì)于外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)，不僅要面對(duì)國(guó)內(nèi)原材料漲價(jià)、勞動(dòng)力成本上升、土地價(jià)格上漲、市場(chǎng)同質(zhì)化惡性競(jìng)爭(zhēng)的壓力，同時(shí)還要面對(duì)人民幣對(duì)美元升值的壓力。我們?cè)S多企業(yè)在產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，做的事情就是簡(jiǎn)單計(jì)算這些成本加成后加上利潤(rùn)，這類(lèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)彈性十分有限，市場(chǎng)一有風(fēng)吹草動(dòng)，就將非常被動(dòng)，甚至被市場(chǎng)無(wú)情淘汰。　　從發(fā)達(dá)國(guó)家走過(guò)的路來(lái)看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展到這一階段，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是必須經(jīng)歷的一次陣痛。在轉(zhuǎn)型期，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)來(lái)選擇應(yīng)對(duì)策略。對(duì)于純出口型的企業(yè)和低端產(chǎn)業(yè)，要靠極強(qiáng)的成本控制能力和規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)才能站穩(wěn)腳跟，向土地、人工等成本相對(duì)便宜的中西部轉(zhuǎn)移。對(duì)于已經(jīng)有一定影響力的企業(yè)，需加大研發(fā)創(chuàng)新和自主品牌的推廣塑造力度，加快國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的拓展。面對(duì)龐大的內(nèi)需市場(chǎng)，也可以結(jié)合“十二五”的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃發(fā)展，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，尋找政策支持、契合的新興行業(yè)作為未來(lái)拓展方向?！　∪~火平：對(duì)于出口加工型企業(yè)來(lái)說(shuō)，原材料價(jià)格上漲，人民幣升值，而產(chǎn)品附加值低、議價(jià)能力低，面臨的壓力將越來(lái)越大?，F(xiàn)在有些泉州的企業(yè)在美元對(duì)人民幣匯率降到6.5元的情況下就沒(méi)有利潤(rùn)了，對(duì)于它們而言，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新，提高產(chǎn)品附加值是一個(gè)必然選擇。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)非常廣闊，可以開(kāi)始考慮轉(zhuǎn)型到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而且要越早越好?！　±碡?cái) 趨勢(shì)明朗 看好資本市場(chǎng)　　問(wèn)：您如何看待中國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)未來(lái)的走勢(shì)？　　杜秀卿：我覺(jué)得全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)總體確立，但在整個(gè)復(fù)蘇的過(guò)程中會(huì)不斷地反復(fù)，如歐洲的債務(wù)問(wèn)題、最近美國(guó)的失業(yè)率上升、全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值等，但是經(jīng)過(guò)各方的努力，前景還是較明朗的?！　【椭袊?guó)經(jīng)濟(jì)而言，根據(jù)國(guó)泰君安的判斷，2010年我國(guó)GDP的增長(zhǎng)速度將保持在10%，2011年為9%左右，對(duì)國(guó)內(nèi)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較樂(lè)觀(guān)，雖然困難有很多，如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)，但中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)還是向好的?！　∪~火平：全球的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始回暖，已經(jīng)走出2008年的金融危機(jī)，這種趨勢(shì)已經(jīng)明朗化，不大可能出現(xiàn)二次探底。而對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)而言，我們預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)GDP的增長(zhǎng)速度可能會(huì)在10%以下，但GDP的質(zhì)量將會(huì)提高。政府從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮，會(huì)讓高能耗的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，主動(dòng)將GDP增長(zhǎng)的速度降下來(lái)?！　?wèn)：您對(duì)早報(bào)讀者理財(cái)有什么建議？　　杜秀卿：未來(lái)資本市場(chǎng)是一個(gè)較好的投資方向，普通投資者應(yīng)該加大對(duì)資本市場(chǎng)的投資比例。但是并不建議普通投資者都去直接炒股。我認(rèn)為雖然我們的市場(chǎng)投機(jī)行為會(huì)比較濃厚，但是隨著金融衍生產(chǎn)品如股指期貨、融資融券的推出，我們預(yù)期將來(lái)中國(guó)的資本市場(chǎng)會(huì)越來(lái)越體現(xiàn)專(zhuān)業(yè)的價(jià)值。股市這一波急速上漲主要是因?yàn)閺?qiáng)周期的板塊在政策、國(guó)際匯率、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響下迅速拉升，很多普通投資者跟不上，7到8成的投資者是賠錢(qián)的。對(duì)于絕大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，股票市場(chǎng)將來(lái)會(huì)越來(lái)越專(zhuān)業(yè)，很難駕馭把握，選基金可能比選股票簡(jiǎn)單得多，建議普通的投資者把投資的主要精力花在對(duì)基金的選擇上，而不是盲目跟風(fēng)短炒?！　∪~火平：隨著越來(lái)越多的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入股市，因信息的不對(duì)稱(chēng)，普通股民面對(duì)越來(lái)越專(zhuān)業(yè)化的資本市場(chǎng)，要博取更佳的收益難度也在加大，所以建議如果自己炒股，還不如保持良好心態(tài)，把錢(qián)交給基金公司等專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)去投資，讓專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)為我們賺取較高的市場(chǎng)收益，如果能把滬深股市放在一個(gè)較長(zhǎng)遠(yuǎn)的歷史周期來(lái)面對(duì)，在對(duì)中國(guó)股市始終抱有足夠信心的同時(shí)，做到剛?cè)嵯酀?jì)、張弛有度，給市場(chǎng)更多的信心和耐心，該休息時(shí)就休息，該出手時(shí)就出手，將會(huì)取得比預(yù)期更好的投資效果?！　?lái)源：東南早報(bào)