黃金在2011年仍然存在投資機(jī)會，但上漲幅度不像很多分析師所預(yù)言的那樣，可以到1550甚至1800美元。恰恰相反，2011年黃金的投資機(jī)會是跌出來的。因此建議，2011年應(yīng)該堅(jiān)持逢低吸納，高拋低吸，而不是像2010年那樣稍微下跌一點(diǎn)點(diǎn)就立即追進(jìn)去?！　?011年為何開盤不利　　就在全球投資者，尤其是中國投資者在2010年末仍然瘋狂地追逐黃金上漲，恐怕買不著之時，國際市場的黃金價格卻于2011年開局暴跌了40美元左右，創(chuàng)下2010年7月以來下跌幅度最大記錄。就是這一跌，使很多黃金投資者非常迷茫：不是說黃金至少要漲到1500美金嘛，不是說無論全球經(jīng)濟(jì)是好是壞都無法阻止黃金的穩(wěn)步上漲嘛，怎么2011年開年卻大幅度下跌了呢？　　分析黃金為什么暴跌，首先要分析黃金為什么會長期頑強(qiáng)的上漲。黃金從2008年10月開始兩年中上漲700多點(diǎn)，翻了一倍多。期間最大的炒作理由就是：黃金是準(zhǔn)貨幣，黃金是全球貨幣危機(jī)后的唯一幸存者。黃金為什么在兩年多的時間內(nèi)能夠頑強(qiáng)上漲，每一次回調(diào)的幅度都很小，以致很多人都相信，黃金未來不久一定會突破1500，然后是1800，其最大原因就是：當(dāng)全球金融危機(jī)和歐債危機(jī)相繼爆發(fā)之后，現(xiàn)有的世界貨幣體系必將崩潰、歐元不會存在、美元將暴跌甚至人民幣也不可靠等等預(yù)言已經(jīng)把越來越多的老百姓裹挾進(jìn)黃金市場。問一問中國的老百姓，有幾個沒有在這幾年買入黃金避險就明白了?！　〕吮茈U，黃金還有很靠譜的保值功能。2010年，新興市場經(jīng)濟(jì)國家的通脹率大約在6%左右，而黃金則上漲了400元，震蕩幅度超過40%。對比之下，誰都相信黃金是對抗通貨膨脹的首選。于是黃金現(xiàn)貨和期貨成為懼怕通貨膨脹加劇的普通老百姓的財富載體。　　很多人不明白，黃金是唯一的避險貨幣嘛，非也，最大的避險貨幣恰恰是黃金的對手貨幣美元，只要美元的霸主地位存在，黃金就不可能成為老大。更多人不知道，美國不僅是全球最大的黃金儲備國，也是全球絕大多數(shù)國家黃金儲備的金庫所在地——很多國家都把黃金存在美聯(lián)儲的金庫里。美國的優(yōu)勢在于，它可以根據(jù)這些國家金庫的變化判斷出哪個國家準(zhǔn)備增加黃金儲備，哪個國家會選擇賣出。這說明，美國等于是股票市場的監(jiān)管者，同時又是大莊家，能夠看到所有人的牌，可以從容決定什么時機(jī)逢高賣出，或者逢低買進(jìn)?！　?011年初，黃金為什么暴跌呢，我的猜想之一就是，美國政府在偷偷地賣黃金。根據(jù)很簡單，美國政府現(xiàn)在很缺錢?！　?010年全球的最大風(fēng)險是歐債危機(jī)，而2011年全球市場的最大風(fēng)險則可能是美國的地方債危機(jī)。目前美國有高達(dá)3萬億美金的地方債市場，同時美國政府的凈債務(wù)總額也已經(jīng)突破13.5萬億。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)言，美國的地方政府至少有一半已經(jīng)入不敷出，美國的中央政府有可能被調(diào)低信用評級。同時，美國政府的借款額度已經(jīng)接近上限，上周蓋特納在給國會的最后通牒中強(qiáng)調(diào)，美國政府借款額度將在3月底達(dá)到上限，屆時就不能再維持借新還舊的還款模式了。雖然美國國會有可能在3月前通過新的國債規(guī)模控制上限，但其前提條件必然包括美國各級政府要開源節(jié)流，怎么開源，賣出一部分黃金儲備想必是無奈之舉?！　〉却{(diào)整出來的機(jī)會　　黃金雖然不是貨幣，但具有對抗通脹的作用，這一點(diǎn)應(yīng)該肯定。但不能認(rèn)為有通脹，黃金就必然瘋狂上漲。一道簡單的數(shù)學(xué)題是：2011年全球通脹能超過5%嗎，新興市場經(jīng)濟(jì)國家的通脹率能再次挑戰(zhàn)2010年嗎？在抗通脹的過程中唯有黃金能夠保值嘛？有什么商品或投資品比黃金更具保值功能呢？　　這些問題的答案是：2011年通脹肯定會上升，但對抗通脹的措施也會更加嚴(yán)厲，其中就包括中國連續(xù)升息，美聯(lián)儲也可能會在下半年開始退出超寬松貨幣政策?？梢灶A(yù)計(jì)，今年中國的物價包括房價都不會大幅度上漲，雖然全球資源品市場肯定上漲，比如儲備大宗商品就比儲備貨幣靠譜。但資源品也未必能夠一路上漲，尤其是在美元走強(qiáng)的背景下。我們看到，2011年初的全球原油市場就一直在打擺子，在90美元大關(guān)上下戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。原油上不了100美元大關(guān)，憑什么說大宗商品能夠再度暴漲，憑什么說黃金能上1500美元呢？　　2011年全球投資品市場如何運(yùn)行？什么投資品會比黃金漲得快？雖然有歐債危機(jī)，未來還可能有比歐債危機(jī)嚴(yán)重很多的美國地方債危機(jī)，但在2011年初，市場反映出的卻是美國經(jīng)濟(jì)在加快復(fù)蘇，歐洲的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也不錯。尤其是中國經(jīng)濟(jì)，在十二五規(guī)劃的第一年肯定存在著很多新機(jī)會。經(jīng)濟(jì)向好，哪怕是短期向好，危機(jī)的隱患也會被掩蓋。因此，黃金大漲的動力不可與2010年相比。全球經(jīng)濟(jì)向好，股市會漲，其對抗通脹的功能會明顯地超過黃金，尤其是中國股市，現(xiàn)在還在2800點(diǎn)晃悠，一旦中國股市向上趨勢確立，很多潛在的黃金投資者會轉(zhuǎn)向股市，黃金還要下跌?！　∶涝c黃金是蹺蹺板的兩端，股市與黃金也是蹺蹺板的兩端。2011年美元指數(shù)上漲10%不是沒有希望，全球股市尤其是中國股市上漲10%則是大有希望，而黃金再度上漲10%的概率則很小，很難。投資者如何選擇，不言自明。由于黃金價格漲幅有限，因此黃金市場的莊家只有一種選擇：先將金價打下來——2011年黃金的投資機(jī)會一定是跌出來的，黃金的未來趨勢也不是一個勁上漲，而是在大幅度震蕩中緩慢上行。在2011年第一個月我們很可能會看到，美元在漲，股市在漲，甚至大宗商品也在小漲，只有黃金在下跌。2011年的美元是大震蕩市，股市也差不多如此，黃金的操作原則自然也是高拋低吸。1月份，我們要耐心等待美元上漲，或者看著股市上漲，它們差不多階段性見頂之后，黃金才可能調(diào)整到位，重新獲得上漲動力。中國證券報