影響因素
宏觀面繼續(xù)呈現(xiàn)回暖的跡象。美國二手房銷售數(shù)據(jù)超出預(yù)期繼續(xù)推高美國股市，近期美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好加大了投資者對于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好。全美不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì)（NAR）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月NAR季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)年率上升8％，美國1月成屋待完成銷售指數(shù)較上月上升2％，至97，創(chuàng)下2010年4月以來的最高。歐洲方面，雖然標(biāo)普下調(diào)希臘評級(jí)至選擇性違約，但是市場顯然對這類消息不再敏感，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人將在本周討論擴(kuò)建歐元區(qū)防火墻問題，以防止債務(wù)危機(jī)蔓延。此外，歐洲央行將進(jìn)行提振銀行業(yè)的第二輪流動(dòng)性操作，市場對未來流動(dòng)性改善的預(yù)期仍在。原油價(jià)格沖高回落，但短期內(nèi)高企原油價(jià)格還未對實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成沖擊。
品種基本面
銅：國內(nèi)銅現(xiàn)貨市場成交清淡，上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)貼水450元/噸至貼水350元/噸，平水銅成交價(jià)格59550—59650元/噸，升水銅成交價(jià)格59600—59750元/噸。基本面上，LME銅庫存減少2025噸，至30萬噸左右。世界上最大的銅礦——Escondida銅礦2011年產(chǎn)量同比下降24％，至819261噸，2010年的產(chǎn)量為109萬噸。目前，銅下游消費(fèi)依然比較疲軟，在鹿特丹交貨的A級(jí)銅報(bào)價(jià)較LME現(xiàn)貨價(jià)格升水60—75美元/噸，升水報(bào)價(jià)最低跌至50美元/噸。
鋁：國內(nèi)鋁現(xiàn)貨市場表現(xiàn)疲軟，成交有限。上?，F(xiàn)鋁成交區(qū)間為15880—15920元/噸，貼水170元/噸至貼水130元/噸，低鐵鋁價(jià)格為15980—16020元/噸，無錫現(xiàn)鋁成交區(qū)間為15890—15920元/噸。消息面上，國際鋁業(yè)協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，1月底西方未鍛造鋁庫存增加至160.3萬噸，冶煉廠不計(jì)產(chǎn)成品的庫存增加至250.3萬噸。
鋅：國內(nèi)鋅現(xiàn)貨市場成交一般，下游多按需采購，0號(hào)鋅成交于15700—15750元/噸，交投集中于低端，1號(hào)鋅成交于15650—15700元/噸區(qū)間?；久嫔?，近期云南地區(qū)持續(xù)干旱，但鋅冶煉企業(yè)仍較平穩(wěn)，尚未出現(xiàn)明顯減產(chǎn)或停產(chǎn)；廣西地區(qū)鎘污染事件的影響仍在繼續(xù)，據(jù)了解該地區(qū)幾大重要的鋅冶煉企業(yè)仍在停產(chǎn)中，且復(fù)產(chǎn)時(shí)間仍是未知數(shù)。
鉛：國內(nèi)鉛現(xiàn)貨市場成交清淡，下游采購疲軟，鉛現(xiàn)貨流通以品牌鉛為主，馳宏鋅鍺（600497）、成源、南方早間報(bào)于16000—16050元/噸，但實(shí)際成交在15970—16020元/噸。
螺紋鋼：進(jìn)口鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中趨漲，詢盤增多，但成交量有待進(jìn)一步恢復(fù)?，F(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌，由于近日河北鋼鐵（000709）出臺(tái)結(jié)算價(jià)，貿(mào)易商有意壓低價(jià)格，出貨量一般。從下游消費(fèi)情況看，傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季即將來臨，且由于資金面開始放松，鐵路建設(shè)和保障性住房建設(shè)將對鋼材需求起到支撐作用。
黃金：G20財(cái)長峰會(huì)成效有限，并未給市場提供太多的指引。評級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普將希臘主權(quán)債信評級(jí)在垃圾級(jí)別中做進(jìn)一步下調(diào)，至選擇性違約級(jí)別。美國近期公布數(shù)據(jù)持續(xù)偏好，導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲(chǔ)的QE3預(yù)期降溫，對金價(jià)構(gòu)成一定的壓力。
操作策略
滬銅在60000元/噸整數(shù)關(guān)口遇到較強(qiáng)的支持，短期仍處于強(qiáng)勢之中，價(jià)格向上試探前期62230元/噸高點(diǎn)的可能性較大，操作上仍以偏多思路對待。滬鋁受到LME鋁價(jià)走勢的強(qiáng)勁影響，短期調(diào)整空間有限，預(yù)計(jì)維持區(qū)間振蕩行情的概率較大，波動(dòng)區(qū)間16000—16500元/噸。滬鋅關(guān)注5日均線15900元/噸一線的支撐有效性，在宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的提振下，鋅價(jià)有望繼續(xù)走高。滬鉛短期仍處反彈之中，以偏多思路對待。螺紋鋼中期仍將振蕩上行，但鑒于目前下游工地采購情況不佳，庫存仍沒有得到明顯釋放，短期螺紋鋼大幅上行壓力較大，關(guān)注4300元/噸壓力位。黃金中期保持振蕩思路，中短期目標(biāo)1800美元/盎司，建議適量持有多頭頭寸。
