繼11月10日央行全面上調(diào)存款準(zhǔn)備金不到10天，11月19日，中國人民銀行再度宣布，為加強(qiáng)流動性管理，適度調(diào)控貨幣信貸投放，決定從2010年11月29日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。除卻一次差別存款準(zhǔn)備金，這已是半月內(nèi)中央銀行二度祭出存款準(zhǔn)備金手段，也是2010年央行第五次動用存款準(zhǔn)備金手段。

　　不過，相較于此前一度周末大幅加息傳聞，力度較弱的存款準(zhǔn)備金再度成為央行對沖流動性的工具，再加上10月份和11月份針對部分商業(yè)銀行兩次出手差別存款準(zhǔn)備金率，存款準(zhǔn)備金工具正成為央行行長周小川所言對沖外部資本流入的“池子”。19日，央行官方網(wǎng)站刊登周小川此前講話稿，談及美聯(lián)儲第二輪量化寬松貨幣政策(QE2)有可能導(dǎo)致國外熱錢流入時，周小川提到希望將短期投機(jī)性資金放在一個“池子”里，并通過對沖不讓它泛濫到中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去。

　　目前，市場的目光聚焦在了中國加息上，中國加息的不確定性圍繞在黃金上空，為金價的上行設(shè)置了重重阻礙。央行雖然已經(jīng)連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但并不意味著調(diào)整已經(jīng)到位。此次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率不會對CPI產(chǎn)生立竿見影的效果，因此年內(nèi)加息的可能性并不會因此而減小。但連續(xù)的緊縮政策，肯定會給經(jīng)濟(jì)帶來下行壓力，這正是央行慎用加息的重要原因。加息并不是貨幣當(dāng)局傾向的主要手段，至少在央行整個貨幣政策工具籃子里，加息是排在最后的。由于受到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下行風(fēng)險的掣肘，央行也不太情愿動用加息手段。所以，只要中國加息這片“陰云”不明朗，相信黃金近期想要再次沖高，將相當(dāng)困難。