點子通：原油價格強勢修正 焦點指向美聯(lián)儲12月政策會議2013.12.20

截至12月13日當(dāng)周，國際原油市場弱勢運行，但紐約原油和布倫特原油走勢略有不同，前者先揚后抑，上周總體為沖高回落，而布倫特原油持續(xù)滑落，周五才錄得十字星，兩地原油價差進一步收窄。截至周五收盤，美國紐約1月原油期貨合約下跌1.14%，報收96.48美元/桶，最高觸及98.75美元/桶，最低探至96.26美元/桶；而布倫特2月原油期貨合約大跌2.6%，報108.19美元/桶，最低107.61美元/桶，最高111.37美元/桶。

美國能源情報署（EIA）上周三公布的報告顯示，截至12月7日當(dāng)周美國原油庫存大幅減少1058.5萬桶，連續(xù)第二周下降，也是去年12月以來最大降幅，預(yù)期減少300萬桶；同期汽油庫存卻顯著增加671.7萬桶，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的200萬桶增幅，精煉油庫存上升454.1萬桶，預(yù)期上升155萬桶。然而，紐約原油周三卻以1%以上的跌幅下滑，究其原因，在于汽油庫存也大增，抵消了原油庫存下降的利好，且美國原油生產(chǎn)增至810萬桶/日，是1988年以來的最高水平。此外，美國原油庫存連續(xù)第二周減少，已在市場預(yù)期之內(nèi)，因從原油期貨交割地庫辛至墨西哥灣沿岸的輸油管線開始加注原油，美國聯(lián)邦能源監(jiān)管委員會(FERC)透露，該管線正式運營時間可能始自2014年1月3日，相關(guān)消息已在此前一個交易日引領(lǐng)紐約油市上漲，在庫存數(shù)據(jù)公布后，出現(xiàn)賣事實一幕。

國際原油價格上周總體承壓，與當(dāng)前的市場氛圍有很大關(guān)系。雖然近期公布的美國一系列包括增長和就業(yè)在內(nèi)的經(jīng)濟指標(biāo)都非常強勁，對油價形成支持，然而，事物的另一面是，有關(guān)美聯(lián)儲可能退出QE的猜測也在上升，周初美國貨幣當(dāng)局屢屢發(fā)表強硬言論，奠定了油價下跌基調(diào)，傳統(tǒng)鷹派布拉德和費舍爾都敦促，美聯(lián)儲應(yīng)盡早縮減量化寬松政策，12月是個不錯的時機。這給原油多頭造成很大的輿論壓力。

在伊朗與西方大國初步達成協(xié)議后，對原油供應(yīng)突增的擔(dān)憂，一度打壓油價，但投資者已認(rèn)識到，伊朗短期內(nèi)無法完全擺脫制裁影響，大舉增加原油產(chǎn)量和出口。但利比亞方面，情況有所不同，利比亞總理上周表示，政府希望在數(shù)天內(nèi)重新啟用三個原油港口。內(nèi)戰(zhàn)已使得利比亞多數(shù)港口處于癱瘓狀態(tài)。

毋庸置疑，美聯(lián)儲12月議息會議結(jié)果，以及最新經(jīng)濟預(yù)測和美聯(lián)儲主席伯南克的新聞發(fā)布會是本周原油市場面臨的關(guān)鍵風(fēng)險事件，如果FOMC開始撤出量化寬松，或承諾在未來某個時點開始退出，那么油市的流動性前景將受到很大的影響。一旦刺激措施被撤除，將提升債券收益率，商品市場的吸引力將隨之下降，而美元受到提振后，也不利于以美元計價的原油價格。數(shù)據(jù)方面，本周關(guān)注主要經(jīng)濟體的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI，以及英美第三季度GDP等。

周圖顯示，原油價格在觸及200周長期重要支持以來，大幅回升，上周沖高回調(diào)，但在關(guān)鍵的60周和100周均線受到支持，屬于強勢修正，油價繼續(xù)維持在5周均線上方，回升勢頭未改，周圖隨機指標(biāo)已觸及超買，但仍保持上揚。后市油價仍然看多。