點子通：美聯(lián)儲一頁輕輕掀過 供需失衡刺激油價走強2013.12.25

截至12月20日當周，國際原油價格強勢上漲，其中美國原油震蕩攀升，錄得兩個月新高，而布倫特原油先抑后揚，后半周全部收復(fù)早前跌幅，并收市在兩周高點區(qū)域。截至周五收盤，美國紐約1月原油期貨合約高收2.39%，報收99.12美元/桶，最高觸及99.49美元/桶，最低探至96.52美元/桶；而布倫特2月原油期貨合約大漲3.24%，報111.69美元/桶，最低107.8美元/桶，最高111.74美元/桶。

美國能源情報署（EIA）上周三公布的報告顯示，截至12月14日當周，美國原油庫存連續(xù)第三周下降，減少294.1萬桶，超過預(yù)期的-230萬桶，此外，汽油庫存增加133.7萬桶，預(yù)期增加185.8萬桶，精煉油庫存減少211萬桶，預(yù)期增加43.5萬桶。報告顯示，美國墨西哥海灣地區(qū)精煉廠對原油的需求持續(xù)上升，以滿足旺盛的出口需求。庫存下降，以及成品油需求大增，支持了國際市場上的原油價格。

早在周初，EIA曾公布了年度能源展望報告，顯著上調(diào)美國原油產(chǎn)量預(yù)估，EIA預(yù)計在頁巖油革命引領(lǐng)下，美國原油年產(chǎn)量增速將超出預(yù)期，并在2016年觸及950萬桶/日，僅次于1970年的960萬桶/日的紀錄水平，但從2016年起，美國原油產(chǎn)量將緩慢下降。據(jù)統(tǒng)計，今年11月，美國原油日產(chǎn)量在800萬桶以上。如果美國產(chǎn)量上升，長期內(nèi)對油價有負面作用。

美聯(lián)儲12月貨幣政策會議，是上周油市面臨的最具體的風(fēng)險事件，周三尾盤，F(xiàn)OMC意外宣布從明年1月開始縮減QE3, 每月減少購債規(guī)模100億美元，這一決定表明，美聯(lián)儲對經(jīng)濟前景的預(yù)期，顯然要較市場多數(shù)機構(gòu)樂觀，此前，機構(gòu)廣泛預(yù)計美聯(lián)儲開始行動的時間，最早在3月份。流動性縮窄的預(yù)期短暫打壓油價，但多頭很快反撲，因經(jīng)濟復(fù)蘇前途光明，提振了原油需求前景。

在年內(nèi)最后兩個交易周，已沒有太多題材可供交易商發(fā)揮。南蘇丹局勢日益緊張，可能成為短期內(nèi)，引領(lǐng)油價漲跌的重要因素。在伊朗與西方大國達成初步協(xié)議后，中東形勢已經(jīng)緩和，而南蘇丹、利比亞和尼日利亞三個非洲國家的動蕩，使得油市焦點轉(zhuǎn)向非洲。利比亞供應(yīng)大幅減少，南蘇丹又來添亂，據(jù)最新消息，戰(zhàn)火已蔓延至石油資源豐富的上尼羅省，該地區(qū)占據(jù)了南蘇丹約25萬桶原油日產(chǎn)量的大部分，這將在近期對布倫特原油價格產(chǎn)生強勁支持。

本周西方國家迎來圣誕節(jié)假期，在此前后，傳統(tǒng)上市場交投都會相當清淡，特別是年末也已來臨，交易商不愿繼續(xù)冒險，鎖定年內(nèi)利潤是市場主流，油市可能保持震蕩，除非有特別重要的突發(fā)消息。本周關(guān)注美國個人收支、新屋銷售、上周初請人數(shù)等數(shù)據(jù)，以及法國和加拿大的GDP等。

周圖顯示，原油價格在短暫休整后，恢復(fù)升勢，創(chuàng)出反彈新高，保持買調(diào)，前期長達數(shù)月的下行勢頭已被完全扭轉(zhuǎn)，后市仍有可能進一步上揚，阻力在100.0整數(shù)位和20周均線，后者現(xiàn)在100.80附近。關(guān)鍵支持在200周均線，仍維持上行。