點子通：美國庫存高企再施壓 原油弱勢震蕩待非農(nóng)抉擇

2015年03月03日

自從在54.20美元/桶附近受阻后，上周美國原油價格持續(xù)震蕩下行，周中受20日均線打壓下探47.81美元/桶的三周低位，之后雖小幅反彈，但相對于本周稍早的跌幅而言僅為九牛一毛，周圖上實現(xiàn)二連陰，收于49.38美元/桶。布倫特原油較為強勢，當周延續(xù)自1月底以來的反彈并收于62美元/桶上方，與美國原油的差價擴寬至逾12美元。

美國石油鉆井口數(shù)連續(xù)第十二周下滑，沙特石油戰(zhàn)湊效。截至2月18日當周，美國總鉆井口數(shù)減少43口至1267口，其中石油鉆井口數(shù)減少33口，至986口，為2011年6月以來最低。自去年12月5日以來，美國共有556口油井關(guān)閉。不過，美國鉆井口數(shù)的下滑并未令美國減產(chǎn)，只是影響了產(chǎn)量預(yù)期。美國能源情報署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，2月21日當周，美國原油產(chǎn)量為929萬桶/日，創(chuàng)30年來新高；當周美國原油庫存連續(xù)第七周增長，增幅達842.7萬桶，庫存總量觸及季節(jié)性紀錄高位4.341億桶。在美國基本面供應(yīng)仍未發(fā)生根本性變化的情況下，油價短期內(nèi)或難改承壓態(tài)勢。

美國EIA原油庫存大幅增加抵消了需求復(fù)蘇的跡象，OPEC最大產(chǎn)油國沙特石油部長歐那密周三表示，原油需求正在擴大，原油市場已經(jīng)轉(zhuǎn)向平靜；原油市場走勢令人非常滿意，市場需要一段穩(wěn)定期。另一位OPEC海灣國家高級代表也稱，由于全球經(jīng)濟回升，需求預(yù)計在2015年下半年強勁增長。另外，中國2月匯豐制造業(yè)重現(xiàn)擴張，也在一定程度上支撐了原油的需求前景。

在去年11月舉行的OPEC會議上，以沙特為首的成員國意外決定不減產(chǎn)。然而，據(jù)外媒上周五的最新調(diào)查顯示，今年2月OPEC原油供應(yīng)下滑至2993萬桶/日，1月修正后為3027萬桶。不過，供應(yīng)下滑是偶然因素所致，主要因天氣不佳使伊拉克南部港口出口放緩，2月該國原油產(chǎn)量從350萬桶下滑至330萬桶，加上利比亞由于動亂，其同期產(chǎn)量從30萬桶驟降至200萬桶。沙特產(chǎn)量小幅上升至970萬桶/日。

本周再度迎來超級周，澳、加、英、歐四大央行將輪番進公布率決議，若這些央行，尤其是歐洲央行，再度釋放鴿派言論，將可能提振美元指數(shù)進一步走高，打壓油價。美國2月非農(nóng)仍將是重中之重，由于美國部分地區(qū)在2月遭遇惡劣暴風(fēng)雪天氣，這是否會削弱美國失業(yè)人群尋找新工作的熱情值得投資者密切留意，這將在超級周結(jié)束前主導(dǎo)原油走勢。

技術(shù)上，周圖上，油價延續(xù)下行，隨機指標自超買區(qū)域回落，需警惕油價進一步走低風(fēng)險。日圖上，總體中期空頭趨勢仍不變，當前油價繼續(xù)在47.30-54.20區(qū)間內(nèi)震蕩整理，短期關(guān)注區(qū)間底部47.30支持，不破仍有反彈可能，阻力看向54.20一線；若破，支持則看向46.60，進一步是1月低點43.58。

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