點(diǎn)子通：原油區(qū)間整理僵局不破 強(qiáng)勢(shì)美元下仍顯膽怯

2015年03月10日

上周國(guó)際原油市場(chǎng)維持橫盤震蕩,美國(guó)WTI原油先揚(yáng)后抑，周中測(cè)試52美元/桶關(guān)口后逐步回落，回吐稍早升幅，當(dāng)周收盤時(shí)基本持平，報(bào)49.38美元/桶。布倫特原油相對(duì)弱勢(shì)，在63.0美元/桶久攻不破后展開(kāi)下行，當(dāng)周收跌2.62美元或4.25%，報(bào)59.77美元/桶。

上周美伊兩國(guó)在瑞士結(jié)束了為期三天的談判之后仍未能達(dá)成有效協(xié)議。不過(guò)，伊方表態(tài)樂(lè)觀，稱離最終協(xié)議“不太遠(yuǎn)”；美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬日前也表示已與其他國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人為伊朗提出一個(gè)“非常合理”的協(xié)議，可測(cè)試伊朗是否有誠(chéng)意來(lái)最終解決核問(wèn)題分歧。而周初，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡強(qiáng)烈反對(duì)伊朗核談可能達(dá)成的協(xié)議，凸顯出美伊要想達(dá)成最終協(xié)議仍需“過(guò)五關(guān)斬六將”。一旦達(dá)成共識(shí)，美國(guó)有望將放松對(duì)伊朗的制裁，打開(kāi)該國(guó)原油出口。這對(duì)原本已供應(yīng)過(guò)剩的油市來(lái)說(shuō)無(wú)異于是雪上加霜，但在協(xié)議達(dá)成前，談判一旦出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)都將影響投資者對(duì)油市供應(yīng)預(yù)期，進(jìn)而波及到特別是布倫特原油的國(guó)際油價(jià)走勢(shì)。

美國(guó)油服公司貝克休斯（Baker Huges）周五發(fā)布報(bào)告稱，3月7日美國(guó)總鉆井口數(shù)較前一周減少75口，至1192口。其中原油鉆井口數(shù)減少64口至922口，為連續(xù)第13周降低，并創(chuàng)2011年4月以來(lái)最低，同比減少521口。然而，美國(guó)原油產(chǎn)量仍在不斷刷新紀(jì)錄水平。數(shù)據(jù)顯示，2月28日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存激增1030.3萬(wàn)桶，至4.4437億桶，預(yù)期增加395萬(wàn)桶，顯示出對(duì)資本支出與鉆井?dāng)?shù)量的減少都未能阻止庫(kù)存增加。

供應(yīng)端風(fēng)險(xiǎn)仍在不斷增加，且美國(guó)煉廠維護(hù)季節(jié)逐漸到來(lái)，美元持續(xù)走強(qiáng)，油價(jià)反彈仍缺乏時(shí)機(jī)。歐洲央行1.1萬(wàn)億超大規(guī)模購(gòu)債計(jì)劃將于本周啟動(dòng)，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或漸強(qiáng)，或有望在利空籠罩的大背景下為油價(jià)提供支撐。上周數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月CPI年率初值跌幅收窄至0.3%，1月失業(yè)率降至2012年初以來(lái)最低至11.2%，四季度GDP年率修正值持穩(wěn)在0.9%。另外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)亦在持續(xù)復(fù)蘇，尤其是就業(yè)市場(chǎng)，2月非農(nóng)新增就業(yè)意外激增29.5萬(wàn)，失業(yè)率進(jìn)一步回落至5.5%，逐漸向充分就業(yè)靠攏。

在當(dāng)前而言，在美指連破96/97關(guān)口后，油價(jià)仍面臨一定的下行風(fēng)險(xiǎn)。本周有眾多美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表講話，從中探索他們對(duì)加息前景立場(chǎng)。美國(guó)2月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)LMCI/零售銷售/PPI將集中出爐，結(jié)果不管好壞都將影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年中加息預(yù)期，進(jìn)而引導(dǎo)油價(jià)走勢(shì)。另外更重要的是，關(guān)注EIA原油庫(kù)存及中東產(chǎn)油國(guó)等方面是否會(huì)傳來(lái)利好消息，否則油價(jià)即便反彈，力度也將十分有限。

技術(shù)上，油價(jià)反彈仍顯吃力，上周沖高回落收錄長(zhǎng)上影線K線，均線系統(tǒng)和隨機(jī)指標(biāo)持續(xù)下行，凸顯出短期內(nèi)油價(jià)走勢(shì)依然偏空。日?qǐng)D油價(jià)持續(xù)在46.60-54.20區(qū)間內(nèi)窄幅整理，略微偏弱，但不破區(qū)間仍走勢(shì)仍難以明朗化。操作上建議區(qū)間內(nèi)高拋低吸，穩(wěn)健者待突破后跟進(jìn)。

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