點(diǎn)子通：中東戰(zhàn)火任性燃燒 “黑天鵝”助飛油價(jià)

2015年03月31日

前有美元回落為鋪墊，后有也門戰(zhàn)火力挺，上周原油和貴金屬市場(chǎng)漲勢(shì)如虎添翼，可謂賺足了眼球。自前一周美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表鴿派利率聲明以來(lái)，國(guó)際原油市場(chǎng)便踏上了反彈之路，上周也門與沙特意外爆發(fā)武裝沖突，油市多頭像脫了僵了野馬，帶動(dòng)WTI和布倫特原油一路飆升。不過(guò)，飛得越高也就跌的越慘，暴漲行情很快告一段落，油市重返供應(yīng)過(guò)剩的利空籠罩中，當(dāng)周WTI仍累計(jì)上漲4.9%，布油上漲1.8%。

上周三也門胡塞武裝組織在南部港口城市亞丁灣與政府軍展開(kāi)激戰(zhàn)，總統(tǒng)哈迪逃往沙特避難。隨后，以沙特為首的十余海灣國(guó)家對(duì)胡塞武裝組織展開(kāi)空襲，試圖平定亂局。雖然也門只是一個(gè)原油出口量占全球輸出僅0.2%的產(chǎn)油小國(guó)，但它卻控制著重要的石油運(yùn)輸通道亞丁灣和曼德海峽，并且也門之戰(zhàn)的背后是中東什葉派和遜尼派兩大宗教派別的較量，市場(chǎng)擔(dān)憂中東原油供應(yīng)或中斷，促使WTI和布倫特原油升至數(shù)周高位。與此同時(shí)，當(dāng)周美聯(lián)儲(chǔ)多位官員發(fā)表鴿派言論，美聯(lián)儲(chǔ)年中加息再遭打壓，加之當(dāng)周美國(guó)公布的耐用品訂單持續(xù)低迷，通脹增長(zhǎng)依舊乏力等，打壓美指跌一度破97.0整數(shù)關(guān)，也為油價(jià)反彈掃清障礙。

但好景不長(zhǎng)，市場(chǎng)很快意識(shí)到，也門區(qū)區(qū)一個(gè)小國(guó)，政局動(dòng)蕩由來(lái)已久，并且沙特及其盟國(guó)對(duì)也門胡塞武裝的空襲并不會(huì)給充裕的原油供給帶來(lái)威脅。加之美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)依然處于穩(wěn)固復(fù)蘇中，第四季度PCE物價(jià)指數(shù)有所回升，耶倫漸進(jìn)式加息言論為美元多頭帶來(lái)信心，美元頂住了進(jìn)一步下滑的壓力。油市也很快回到供應(yīng)過(guò)剩的現(xiàn)實(shí)中，等待已久的上漲熱情瞬間土崩瓦解。

在美國(guó)石油鉆井平臺(tái)口數(shù)連續(xù)第十六周減少的同時(shí)，美國(guó)原油庫(kù)存仍在持續(xù)增加中。上周三美國(guó)能源信息署（EIA）公布的數(shù)據(jù)顯示，3月21日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加817萬(wàn)桶，遠(yuǎn)超預(yù)期的增加475萬(wàn)桶，庫(kù)存總量升至4.667億桶，再創(chuàng)1982年有記錄以來(lái)高位；美國(guó)原油期貨交割地——庫(kù)欣地區(qū)的原油庫(kù)存增加191.1萬(wàn)桶，前值增加286.5萬(wàn)桶。隨著煉廠關(guān)閉進(jìn)入維修季，美國(guó)原油需求將受削弱，或?qū)⑦M(jìn)一步凸顯供需矛盾，打壓油價(jià)。

在油價(jià)回吐也門戰(zhàn)火帶來(lái)的漲幅之際，伊朗核談仍在緊張進(jìn)行中。目前距離3月31日的最后期限已不足兩天，但伊朗再度發(fā)出強(qiáng)硬聲音，能否達(dá)成最終協(xié)議仍飄忽不定，值得市場(chǎng)進(jìn)一步關(guān)注。數(shù)據(jù)方面，本周再度迎來(lái)每月一度的“超級(jí)周”，焦點(diǎn)依然是周五的美國(guó)3月非農(nóng)，由于當(dāng)天恰逢耶穌受難日，歐美多國(guó)市場(chǎng)將休市，油市或因此獲得緩沖期，在下周初迎來(lái)更大波動(dòng)。非農(nóng)之前，美國(guó)EIA上周能源庫(kù)存報(bào)告也將為油價(jià)帶來(lái)重大影響，亦值得關(guān)注。

技術(shù)上，周圖上油價(jià)依舊維持低位震蕩，上周連續(xù)第二周走高，但長(zhǎng)上影線暗示多頭上行動(dòng)力不足。日?qǐng)D上，油價(jià)短暫上破50關(guān)口后回吐漲幅，目前在20日均線暫時(shí)尋得支撐，進(jìn)入極窄幅整理，隨機(jī)指標(biāo)繼續(xù)下行，警惕進(jìn)一步回落風(fēng)險(xiǎn)。操作上，傾向在油價(jià)反彈受阻時(shí)做空，支持看向46.60/43.50，阻力50.0/52.45。

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