點(diǎn)子通：原油連續(xù)兩周整理 上行后勁減弱

2015年5月19日

美國原油連續(xù)兩周維持在58-62.60美元/桶區(qū)間震蕩，均呈現(xiàn)沖高回落走勢，兩根流星線暗示

此輪上行后勁正在不斷減弱。布倫特原油維持1月低點(diǎn)以來上行走勢，但漲勢也開始放緩，在

64-70美元/桶內(nèi)維持相對強(qiáng)勢。

短期來看，中東緊張的局勢為油價(jià)提供了一定支持，包括一波三折的也門局勢，伊拉克政府

與伊斯蘭國的激烈斗爭等，但除非戰(zhàn)況已經(jīng)威脅到實(shí)際供應(yīng)，否則對油價(jià)的提振作用都將是

短暫不可持續(xù)的。中期來看，供應(yīng)過剩的前景仍是原油價(jià)格上行的最大羈絆。不僅僅是石油

輸出國組織OPEC，其它非OPEC產(chǎn)油國包括俄羅斯等都在全力爭奪市場份額。美國產(chǎn)量盡管

有所回落，但隨著油價(jià)企穩(wěn)回升，這一趨勢或難以延續(xù)，從美國石油鉆井平臺數(shù)量降幅不斷

減少就可見一斑。

美國能源信息署EIA稱，全球原油庫存本季度正以195萬桶/日的速度增長，且在2016年前都

將呈增長勢頭，意味著在可預(yù)見的未來，全球不會出現(xiàn)供應(yīng)短缺的情況，各地存儲罐油滿為

患的憂慮在供需前景有效得到改善前難以消除。美國原油庫存連續(xù)兩周下滑，均未能大幅提

振油價(jià)，也一定程度反映了市場的這種情緒。

隨著6月5日維也納會議臨近，原油市場料將對有關(guān)產(chǎn)油國就產(chǎn)量發(fā)表的言論表現(xiàn)相當(dāng)敏感。

目前來看，除非以沙特為首，其它非OPEC國家攜手合作，否則各國維持高產(chǎn)量以爭奪本國經(jīng)

濟(jì)利益的立場不會發(fā)生改變，對原油而言將是一個(gè)潛在的威脅。

本周繼續(xù)關(guān)注原油庫存變化，此外，美聯(lián)儲會議紀(jì)要也將值得關(guān)注。近期美元連續(xù)走低，卻

未能給原油價(jià)格提供上行動能，因原油陷入美國經(jīng)濟(jì)疲弱削弱需求前景和美聯(lián)儲仍有加息可

能但或推遲加息的矛盾中，多空因素互相抵消。不過，在諸多利好下未能實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步上漲的

原油，如果美元企穩(wěn)回升，將對油價(jià)構(gòu)成較大的下行風(fēng)險(xiǎn)。

技術(shù)上，周圖美國原油連續(xù)兩周收錄流星線，隨機(jī)指標(biāo)自超買區(qū)域回落，短線存在調(diào)整需求

，本周仍可能圍繞60關(guān)口震蕩略偏向下行，支持關(guān)注58一線，只有跌破該檔才可能擴(kuò)大回調(diào)

力度，看向55附近水平。阻力關(guān)注62.60，進(jìn)一步阻力65。日圖維持3月中旬以來上行走勢，

短期陷入58-62.60區(qū)間震蕩，不破維持高拋低吸操作，上下突破跟進(jìn)。