2016年6月8日

 

 

 

由于市場對油市供應(yīng)過剩的憂慮重燃，抵消了美國產(chǎn)量下降的影響，上周國際油價升勢在此前連續(xù)上漲了約4個月后進一步放緩，而50美元/桶整數(shù)關(guān)多次被測試卻不破，也成為油價進一步上行的“攔路虎”。美國原油微幅收跌約1.5%，報48.73美元/桶；布倫特原油輕微收漲約0.75%，報49.75美元/桶。

 

 

 

上周四石油輸出國組織（OPEC）第169屆例行會議在維也納召開，由于各成員國意見分歧較大，最終如預(yù)期未能達成任何限產(chǎn)協(xié)議，但會議氣氛有所緩和。這凸顯出OPEC成員國沒有單方面限產(chǎn)干預(yù)市場的意思，油價時段內(nèi)承壓迅速走低，一度深跌達2%。此次會議不像4月多哈會議時參會國之間相互指責(zé)、叫嚷，而是強調(diào)合作。作為沖突的來源，沙特和伊朗石油部長均在會議上表示要加強“寫作”和“團結(jié)”。筆者認為，這種所謂的“氣氛緩和”是建立在近期油價持續(xù)上漲的基礎(chǔ)上，沙特和伊朗的關(guān)系好轉(zhuǎn)更像是一場作秀。一方面，數(shù)月以來，伊朗反復(fù)強調(diào)要奪回此前因經(jīng)濟制裁而失去的市場份額，并希望OPEC能設(shè)置成員國產(chǎn)出配額；而沙特在與伊朗示好的同時，背后仍準(zhǔn)備在必要時擴大產(chǎn)出。因此，一旦油價再次下跌，兩國之間的沖突將再次顯現(xiàn)，這種表面的團結(jié)可能會立馬消失。

 

 

 

美國能源信息署（EIA）上周原油庫存繼續(xù)下跌限制了油價跌幅。數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日的一周內(nèi)，美國原油庫存下降136.6萬桶，這是四周內(nèi)連續(xù)第三周下降，庫欣地區(qū)原油庫存下降70.4萬桶，同時汽油庫存和精煉油庫存亦錄得下降。美國當(dāng)周原油產(chǎn)量減少3.2萬桶至873.5萬桶/日，再度刷新2014年9月以來最低水平，實現(xiàn)12周連降。不過，在油價復(fù)蘇之際，美國頁巖油已經(jīng)開始恢復(fù)生產(chǎn)，6月3日當(dāng)周美國石油鉆井平臺數(shù)量增加9臺至325臺，不利于油市恢復(fù)供需平衡。顯然，這是原油多頭以及OPEC各國并不愿意看到的結(jié)果。

 

 

 

盡管供需基本面才是油市的真正驅(qū)動力，但美聯(lián)儲加息因素仍不可忽視。美國5月非農(nóng)表現(xiàn)爆冷—新增就業(yè)人數(shù)近3.8萬，觸及2010年9月以來最差水平，美聯(lián)儲夏季加息預(yù)期遭遇重挫。這意味著，除非接下來美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)意外強勁，美聯(lián)儲才有望重返夏季加息軌道，否則下次加息時間很可能推遲至秋季甚至2017年，潛在打壓美元，利多油價。本周，投資者需繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲主席耶倫講話和美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，從中尋找美聯(lián)儲加息時間的相關(guān)線索，以及對美元和油價的影響。

 

 

 

本周美國EIA月報以及EIA和API原油庫存報告仍是重中之重，如果原油庫存進一步下降，有可能推動油價再次測試50大關(guān)甚至上破，反之亦然。同時，還需關(guān)注全球原油需求大戶中國5月通脹、歐元區(qū)第一季度GDP等數(shù)據(jù)，由于中國經(jīng)濟下行壓力仍較大、歐元區(qū)復(fù)蘇依然乏力，若數(shù)據(jù)不佳，將打壓原油需求前景。

 

 

 

技術(shù)上，

 

周圖美國原油沿5周均線持續(xù)上行，步伐有所放緩，但只要位于自2月以來的上行趨勢線上方仍有望繼續(xù)走強。日圖高位震蕩受到上行的20日均線（目前位于48.70）支持，但在50.0-50.90區(qū)域存在強勁阻力，上破才能打開新的反彈空間，突破前傾向在47.70-50.0區(qū)間高拋低吸，上破50.0謹防誘多，傾向等待確認后跟進，若下破則有可能測試46.80一線支持。

 

 

 

 

 

 

 

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