本周美原油小幅下跌約3.48%，布油跌幅為2.4%左右。美元指數(shù)大幅大跌約3.31%，創(chuàng)出2020年3月27日當(dāng)周以來的最大周跌幅，給予油價(jià)強(qiáng)力的支撐。供給端的持續(xù)緊張，亞洲需求增長預(yù)期升溫，讓油價(jià)牢牢地站穩(wěn)了腳跟。北京時(shí)間11月11日20：27美原油報(bào)89.16美元/桶?！　∶绹鳦PI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美元指數(shù)大跌支撐油價(jià)　　美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布的10月通脹數(shù)據(jù)顯示，美國10月通脹率低于預(yù)期。美國10月份所有城市CPI-U較9月上漲0.4%，而CPI環(huán)比增長預(yù)期為0.6%。10月CPI季節(jié)調(diào)整前同比上漲7.7%，再次低于同比7.9%的通脹預(yù)期。BLS表示：“10月份所有項(xiàng)目指數(shù)同比增長了7.7%，這是自2022年1月以來最小的年化增幅?！薄　〔话ㄊ称泛湍茉粗笖?shù)的核心CPI在10月份較9月份上升了0.3%，而預(yù)期為上升0.5%。核心通脹率同比為6.3%，低于分析師預(yù)期的6.5%。　　低于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)給包括石油市場(chǎng)在內(nèi)的市場(chǎng)注入了信心，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能有理由放棄近幾個(gè)月的大幅加息，可能放緩的加息步伐可能會(huì)重振經(jīng)濟(jì)增長和石油需求增長。因此，好于預(yù)期的10月份CPI數(shù)據(jù)給油價(jià)提供了強(qiáng)力支撐。nload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>供給端　　1、盡管美國原油庫存增加，但美國生產(chǎn)商警告產(chǎn)量增長將放緩　　美國能源信息署(EIA)報(bào)告稱，截至11月4日的一周，原油庫存增加了390萬桶，原油價(jià)格隨后走低。據(jù)EIA估計(jì)，前一周美國原油庫存下降了310萬桶，此前每周增加了260萬桶?！　≡谄头矫?，EIA估計(jì)庫存減少90萬桶，平均日產(chǎn)量為980萬桶。相比之下，前一周的庫存下降130萬桶，日產(chǎn)量為950萬桶。　　在中餾分油方面，EIA估計(jì)截至11月4日的當(dāng)周庫存減少50萬桶，日均產(chǎn)量為520萬桶。相比之下，前一周的庫存增加了40萬桶，此前庫存也小幅增加20萬桶。前一周的中餾分油產(chǎn)量為510萬桶/天?！　〈饲耙惶?，美國石油協(xié)會(huì)(API)公布，截至11月4日的一周原油庫存增加560萬桶，估計(jì)自年初以來庫存累計(jì)增加了3100萬桶?！　〔徽撌荅IA還是API，二者公開的原油庫存數(shù)據(jù)都顯示，最近一周的原油庫存增加了，代表市場(chǎng)上的供給上升了。需要留意的是，包括汽油和中餾分油在內(nèi)的燃油庫存卻降低了，這說明美國的煉油能力有欠缺?！　‰S著經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)加劇，近期美國石油公司發(fā)出警告，產(chǎn)量增長將放緩。通脹、勞動(dòng)力短缺和供應(yīng)鏈問題加劇了石油行業(yè)的不確定性，由于市場(chǎng)面臨艱難的發(fā)展道路，美國石油公司在可預(yù)見的未來可能會(huì)保持謹(jǐn)慎?！　”M管美國總統(tǒng)拜登一再呼吁美國石油生產(chǎn)商擴(kuò)大石油產(chǎn)量，然而清潔能源才是未來的發(fā)展趨勢(shì)已經(jīng)確立，加上預(yù)期中美國經(jīng)濟(jì)走向衰退，石油公司沒有意愿，也缺乏條件難以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。不言而喻的是，拜登總統(tǒng)作為政治家，其呼吁帶有明顯的政治利益，石油公司都看得明白，這就是一個(gè)坑，誰跟誰倒霉。雖然本周美國原油庫存看似不利于油價(jià)，但這只是反映了僅僅一周的美國市場(chǎng)供應(yīng)情況，影響不了大局。關(guān)鍵是，從美國石油生產(chǎn)商的態(tài)度來看，美國國內(nèi)長期的石油供應(yīng)能否持續(xù)還真的很難說?！　?、OPEC+減產(chǎn)和歐盟對(duì)俄油的制裁將造成持續(xù)的供應(yīng)緊張　　盡管經(jīng)濟(jì)放緩和衰退擔(dān)憂幾個(gè)月來一直在打壓油價(jià)，但OPEC+從本月開始的減產(chǎn)，以及歐盟從下月起禁止從海上進(jìn)口俄羅斯原油(從2023年2月起禁止進(jìn)口俄羅斯石油產(chǎn)品)，可能會(huì)使市場(chǎng)過度緊縮?！　PEC+從11月開始將原油整體產(chǎn)量目標(biāo)削減200萬桶/天，帶來的是長期的供給緊張預(yù)期，影響舉足輕重。就在OPEC+決定減產(chǎn)后不久，摩根士丹利在10月初就表示，油價(jià)將以高于此前預(yù)期的速度再次升至每桶100美元，并將其對(duì)2023年第一季度的油價(jià)預(yù)測(cè)從每桶95美元上調(diào)至100美元。　　荷蘭國際集團(tuán)(ING)大宗商品策略主管Warren?Patterson表示，OPEC+的減產(chǎn)已經(jīng)改變了該行對(duì)2023年石油產(chǎn)量的預(yù)期，從此前預(yù)計(jì)的2023年年中之前的過剩，變成了全年的短缺?！　atterson在上周的一份分析報(bào)告中稱，能源市場(chǎng)的緩解不會(huì)持續(xù)太久，并補(bǔ)充稱，ING目前認(rèn)為，隨著歐盟對(duì)俄羅斯原油和產(chǎn)品實(shí)施禁運(yùn)，2023年第一季度俄羅斯原油供應(yīng)將減少略多于200萬桶/天。　　總部位于利雅得的國際能源論壇(IEF)認(rèn)為，如果歐盟對(duì)俄羅斯海上原油進(jìn)口禁令下月生效，來自俄羅斯的供應(yīng)損失接近300萬桶/天，布倫特原油價(jià)格可能輕松再次上破每桶100美元。根據(jù)世界上最大的國際能源部長組織IEF的數(shù)據(jù)，當(dāng)制裁生效時(shí)，石油市場(chǎng)可能會(huì)從俄羅斯失去每天100萬桶至300萬桶的石油供應(yīng)。　　俄羅斯塔斯社援引能源發(fā)展中心分析師的話報(bào)道稱，當(dāng)歐盟對(duì)俄羅斯原油的進(jìn)口禁令生效時(shí)，俄羅斯石油產(chǎn)量可能會(huì)在12月降至900萬桶/天。塔斯社援引能源發(fā)展中心的一份報(bào)告稱：“我們預(yù)計(jì)，與6月至?10月的平均水平相比，12月的產(chǎn)量將減少150?至170萬桶/天，降幅為14%?！睂＜覀儽硎?，考慮到OPEC+從11月開始減少目標(biāo)產(chǎn)量，預(yù)期中的俄羅斯石油產(chǎn)量的大幅下降將導(dǎo)致國際油價(jià)的大漲?！　”M管全球經(jīng)濟(jì)面臨不利因素，但由于兩大利好因素的綜合作用，OPEC+減產(chǎn)和歐盟對(duì)俄羅斯海上石油進(jìn)口的禁令，未來幾周和幾個(gè)月油價(jià)面臨的風(fēng)險(xiǎn)更多的是上行而非下行。高盛目前預(yù)測(cè)2023年布倫特原油價(jià)格為110美元，但由于俄羅斯、利比亞、伊拉克和伊朗的供應(yīng)可能中斷，存在很大的上行風(fēng)險(xiǎn)?！　⌒枨蠖恕　喼奘拖M(fèi)大國疫情措施有所松動(dòng)，石油需求增長預(yù)期升溫　　本周，亞洲石油消費(fèi)大國決策層對(duì)疫情防控措施提出了新的要求，作出了詳細(xì)的松弛優(yōu)化調(diào)整。這些舉措釋放出明確信號(hào)，決策層已經(jīng)具備掌控疫情的能力，經(jīng)濟(jì)全面的重新開放正在到來的路上。這大大緩解了人們對(duì)亞洲疫情的緊張程度，從而提高了經(jīng)濟(jì)全面恢復(fù)的信心。由于新的疫情措施給予了市場(chǎng)足夠的確定性，市場(chǎng)情緒大為好轉(zhuǎn)，石油需求預(yù)期得到了充分的提振?！　「呤⒔?jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，最近的新聞報(bào)道只是標(biāo)志著亞洲國家重新開放數(shù)月準(zhǔn)備期的開始。如果提前重新開放，該行目前對(duì)布倫特原油2023年每桶110美元的預(yù)測(cè)將面臨6美元/桶的上行風(fēng)險(xiǎn)?！　”局芸偨Y(jié)　　美國石油生產(chǎn)商產(chǎn)量增長放緩的警告抵消了原油庫存增加的負(fù)面影響。供給端OPEC+的減產(chǎn)和歐盟對(duì)俄油的禁運(yùn)帶來的供應(yīng)緊張擔(dān)憂揮之不去，持續(xù)利好油價(jià)；需求端亞洲石油消費(fèi)大國的疫情防控措施松動(dòng)激勵(lì)了市場(chǎng)人氣，石油需求增長預(yù)期升溫，這讓油價(jià)牢牢地站穩(wěn)了腳跟。此外，油價(jià)也得到了美元走軟的強(qiáng)力支撐。本周油價(jià)小跌，如果亞洲疫情態(tài)勢(shì)穩(wěn)定沒有反復(fù)的話，中短期繼續(xù)看好油價(jià)。nload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>