我們認為,目前全球經(jīng)濟還沒有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)的跡象,市場對于經(jīng)濟前景的擔憂仍然存在。沒有通脹壓力的美聯(lián)儲則有更多的空間將利率維持在超低水平,美國也有可能再次采用量化寬松的貨幣政策,這些都促使美元指數(shù)下跌,除美國外的其他各國政府,未來一段時間內(nèi)也很可能會維持寬松的貨幣政策。因此,在寬松政策延續(xù)、美元弱勢的背景下,黃金價格和基本金屬價格都將得到一定支撐。但由于全球經(jīng)濟前景仍然存在較大的不確定性,基本金屬的需求將受到抑制,價格多將呈震蕩格局,我們更看好黃金的防御性和保值性。
小金屬方面,戰(zhàn)略性金屬稀土、鎢和銻將繼續(xù)受到國家資源整合與行業(yè)整頓的影響,價格下行風險不大。此外,由于下游需求旺盛,鉭價則有可能繼續(xù)上行。因而,在經(jīng)濟沒有出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)之前,我們繼續(xù)看好黃金以及國家資源整合和行業(yè)整頓支持的戰(zhàn)略性金屬稀土、鎢與銻。上周大盤出現(xiàn)回調(diào),前一段時間漲幅較大的小金屬股票也開始盤整,我們認為在政策尚未明朗的情況下,盤整可能會持續(xù)一段時間。短期在金價屢創(chuàng)新高的背景下,我們建議大家繼續(xù)關(guān)注黃金類股票,具體包括:山東黃金(600547,股吧)（母公司資產(chǎn)注入預(yù)期）,中金黃金(600489,股吧)（礦產(chǎn)金產(chǎn)量增幅最大）,辰州礦業(yè)(002155,股吧)（黃金、銻和鎢的組合,參與銻業(yè)整合）。
