2010年資產(chǎn)配置整體建議:降低資產(chǎn)整體的風(fēng)險水平和期限長度,保持充分流動性,力爭戰(zhàn)勝通脹　　今年中國股市要想達到或超過去年的上漲幅度是基本不可能;黃金仍將保持中長期的上漲趨勢;房價調(diào)整一定會出現(xiàn)?！　∵@是中國建設(shè)銀行（601939 股吧,行情,資訊,主力買賣）北京北辰財富管理中心財富顧問樊華對2010年形勢的判斷。基于這樣的判斷,他為客戶針對性的提供了投資建議?！　】蛻敉顿Y預(yù)期期限變短,　　風(fēng)險偏有所好提高　　進入2010年,樊華注意到,客戶在理財投資取向上也在發(fā)生變化?！　∈紫染褪峭顿Y的預(yù)期期限變短。樊華說,我們也建議客戶減少中長期固定收益類產(chǎn)品的投資比例,比如長期的國債和存款?？蛻魧τ谄渌N類的投資產(chǎn)品,也要求有一定的流動性和變現(xiàn)能力?！　》A還注意到一個最新變化:有相當數(shù)量客戶的風(fēng)險偏好有所提高,要求在風(fēng)險可控前提下追求風(fēng)險回報。這一方面由于2009年股票市場反彈,多數(shù)客戶在權(quán)益類投資上有所收益大幅抵消了2008年的損失;另一方面,很多客戶對于通脹有認識,希望獲得超通脹水平的投資收益,做到資產(chǎn)的保值增值。樊華說?！　】蛻粜枨蟮淖兓c宏觀大勢相關(guān)。樊華說,從過去數(shù)月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,出口強力反彈,消費平穩(wěn)增長以及投資的慣性前進,目前中國經(jīng)濟的上升趨勢還是比較確定的?！　‘斎?未來幾年的經(jīng)濟增長也很難一帆風(fēng)順。我認為全球經(jīng)濟中還存在很大不確定性,可能會有意外因素出現(xiàn),對中國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生影響。這需要密切關(guān)注。樊華說?！　∨渲媒ㄗh:降低資產(chǎn)整體　　風(fēng)險水平和投資期限長度　　樊華對于客戶在2010年資產(chǎn)配置的總體建議是:降低資產(chǎn)整體的風(fēng)險水平和期限長度,保持充分的流動性,力爭戰(zhàn)勝通脹?！　》A認為今年中國股市要想達到或超過去年的上漲幅度是基本不可能的。目前市場還面臨宏觀貨幣政策逐漸趨于緊縮的政策環(huán)境,存在一定的系統(tǒng)性風(fēng)險,建議客戶降低股票相關(guān)的投資比例。樊華說?！　〉€是應(yīng)該保留一定比例的股票投資。樊華說,這是因為目前經(jīng)濟的基本面還是向好的,市場整體估值水平也處于歷史平均水平或略低,因此不必完全看空股票市場。如果股票市場在年內(nèi)出現(xiàn)較大的調(diào)整下跌,還是可以追加一部分股票相關(guān)投資?！　τ诖蠖鄶?shù)普通投資人,樊華建議,主要通過基金等間接投資工具來參與股票市場。在股指期貨和融資融券出現(xiàn)以后的股票市場,越來越不適合沒有專業(yè)投資能力的普通投資人來直接投資股票。而各種證券投資基金,銀行的理財產(chǎn)品,券商、基金公司的資產(chǎn)管理計劃,包括相關(guān)的信托和私募基金,都是不同的客戶來選擇參與股票市場的工具。樊華說?！　》A表示,在固定收益產(chǎn)品方面,在加息周期下,長期的投資品種機會不大,除非年內(nèi)出現(xiàn)數(shù)次加息?！　?jù)介紹,近期建行發(fā)行的幾款建行財富.信貸類理財產(chǎn)品,期限在半年左右,預(yù)期年化收益率在3.3％左右?！　》抠J需求明顯下降　　有投資意愿的客戶處于觀望期　　樊華透露,目前客戶的房屋貸款需求確實有明顯下降,主要是房產(chǎn)交易量本身就明顯下降。關(guān)于房價問題,目前很多有投資意愿的客戶也處于一個觀望期?！　〗?中央關(guān)于房地產(chǎn)推出了一系列的調(diào)控措施,其目的是抑制部分城市房價過快上漲。未來一段時間房價的走勢,與這些已出臺政策的具體落實和后續(xù)可能出臺的新的措施有密切的關(guān)系。　　2010年一線城市的房價已經(jīng)不可能出現(xiàn)09年的漲幅,成交量也可能出現(xiàn)明顯的下降。局部地區(qū),階段性的時間內(nèi)也可能出現(xiàn)一定幅度的價格調(diào)整。樊華說。　　白銀價格波動大,　　不如配置黃金　　樊華表示,黃金作為最主要的避險工具,可以按一定比例長期持有。國際上較為普遍的黃金配置比例為家庭凈資產(chǎn)的5％－10％?！　H黃金的價格形成,主要由美國紐商所黃金期貨合約價格所主導(dǎo)。其價格走勢與美元有較大關(guān)系,歷史上多數(shù)時間內(nèi)與美元呈反向走勢關(guān)系,但在個別重大事件影響期間,金價也可能不遵守這一規(guī)律。樊華說,就目前情況判斷,至少在美聯(lián)儲加息前,黃金仍將保持中長期的上漲趨勢?！　∧壳捌毡檎J為,3季度前,美聯(lián)儲很難加息。國際金價仍將保持一段時間的上漲趨勢,并有望創(chuàng)歷史新高?！　∫欢螘r間以來,白銀投資受到推薦,有觀點認為其表現(xiàn)將超越黃金,依據(jù)在于:相較于黃金,在兼具相似的金融屬性的同時,白銀具有更為廣泛的工業(yè)用途,更為稀缺以及更難以再生。　　但是白銀價格波動的劇烈程度要遠高于黃金,投資白銀需要更為專業(yè)的投資能力和風(fēng)險承受能力。樊華說,此外,目前我國個人投資人可以投資白銀的工具極其有限,且成本很高。目前普通投資人很難將白銀作為一種投資工具來配置資產(chǎn)。