近期歐美對人民幣升值的逼壓持續(xù)升級，而10月以來，人民幣升值也明顯加快。在升值預(yù)期下，熱錢加速進入中國市場，極大地影響了國內(nèi)房地產(chǎn)市場及資本市場，同時出口企業(yè)卻面臨更大的生存壓力?！ 〈送猓瑖鴥?nèi)CPI屢創(chuàng)新高，通脹壓力不斷增強，央行先后提高存款準備金率、加息之后，周小川日前公開表示，當(dāng)前國內(nèi)通脹等風(fēng)險顯著上升?！ ∶鎸﹀e綜復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，國內(nèi)的股市和樓市將走向何方？企業(yè)將如何應(yīng)對新一輪經(jīng)濟形勢？普通的老百姓該如何管理自己的資產(chǎn)？本報特邀國泰君安證券泉州營業(yè)部渠道總監(jiān)、金融理財師杜秀卿和工商銀行福建泉州財富管理中心財富經(jīng)理葉火平來為讀者解疑釋惑?！ 」墒?熱錢涌入 關(guān)鍵在優(yōu)選個股 問：近來股市有了不錯的表現(xiàn)，您認為背后推力是什么？ 杜秀卿：國慶停了一個長假，整個外圍形勢發(fā)生了較大的變化，大宗商品價格大幅上漲，國慶過后一周以來，國內(nèi)股市在大宗商品的推動下走出了一波急速上漲的行情，而前期被低估的地產(chǎn)、銀行等板塊也迅速進行估值修復(fù)。大宗商品的價格上揚源于全球貨幣發(fā)行的泛濫以及美元貶值和人民幣升值的強烈預(yù)期。另一方面，國內(nèi)各大城市房地產(chǎn)限購令的紛紛出臺和物業(yè)稅征收的預(yù)期以及加息讓敏感的樓市資金迅速流向股市?！ ∪~火平：國慶前中小板股在漲，國慶后大盤藍籌股領(lǐng)漲，相對于中小板塊，我認為前期大盤藍籌股價值有些被低估了，現(xiàn)在是一個回歸的過程。這一波上漲行情主要跟市場流動性充裕、外部的熱錢進入有關(guān)。隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策越來越嚴厲，很多民間資本開始從房地產(chǎn)等行業(yè)抽離轉(zhuǎn)向股市，同時人民幣升值，也吸引了部分國外的熱錢進入?！ 枺耗J為今后股市還會有什么樣的表現(xiàn)？您比較看好哪些板塊的股票？ 杜秀卿：短期來看，在美元企穩(wěn)的情況下，大宗商品、資源類的股票會有一些震蕩，但是長期看，美元很難大幅走強，雖然近期貴金屬、能源類的股票在盤整震蕩，但后續(xù)還有一定的機會。但相對來說，投資資源類的股票周期性很強，對投資者短線把握、操控能力的要求比較高。 另一條投資主線，就是緊扣十二五規(guī)劃中的新興產(chǎn)業(yè)中的成長個股。十二五規(guī)劃剛出爐，次日創(chuàng)業(yè)板個股就有亮麗表現(xiàn)。十七屆五中全會中明確提出到2015-2020年新興產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)總值將占整個國民生產(chǎn)總值的8%-10%，這條主線是非常明晰的，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新能源、新材料、新能源汽車產(chǎn)業(yè)等七大產(chǎn)業(yè)中的細分龍頭企業(yè)，受益政策推動，反饋到資本市場上，代表未來產(chǎn)業(yè)方向的個股今后將有不錯的表現(xiàn)，建議投資者多去關(guān)注?！ 《禺a(chǎn)股是一個相對中性的板塊，地產(chǎn)板塊中的龍頭企業(yè)將會中性偏好，投資者也可以關(guān)注一下。而與地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)如工程機械、新型建材、裝飾、家電、家具等行業(yè)中的質(zhì)地優(yōu)良個股都會有表現(xiàn)機會?！ ∪~火平：現(xiàn)在中小板、創(chuàng)業(yè)板的市盈率已經(jīng)很高了，創(chuàng)業(yè)板的市盈率有60倍以上，而藍籌股的市盈率還很低，如工行才10倍左右，鋼鐵板塊也才10多倍，保險20倍左右，還有大消費板塊，這些價值都被低估了，現(xiàn)在是回歸的過程，還有一定的空間。建議投資者可以考慮這些板塊，或者購買以大盤藍籌股為標的的指數(shù)型基金，如滬深300、上證50等。藍籌股上漲才剛剛開始，行情不會那么快結(jié)束，但今后波動會越來越大，投資者要把握好買進賣出的點位?！ ×硗?，十二五規(guī)劃提出民富為主的論調(diào)，從中長期來看，大消費、新能源、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、節(jié)能減排類的股票可以重點關(guān)注?！ 鞘?調(diào)控聲聲 不抑剛性需求 問：現(xiàn)在很多城市都推出限購令，傳言房產(chǎn)稅也即將在部分城市先行先試，在房貸收緊的情況下，您認為泉州的樓市將會有什么樣的表現(xiàn)？ 杜秀卿：在過去的5-10年，是投資房地產(chǎn)的黃金時期，很多投資者通過買賣房產(chǎn)獲得極為豐厚的利潤，但是未來隨著房產(chǎn)稅和限購令的推行，普通投資者想通過簡單投資住房來進行財富增值的盈利模式將發(fā)生改變，投資者要有更專業(yè)、前瞻的眼光。相對而言，政府加大對城市公共基礎(chǔ)設(shè)施的投入帶來了城市建設(shè)品質(zhì)的提升、城市規(guī)模擴大的集聚效應(yīng)，我認為地段好、升值潛力大的商業(yè)地產(chǎn)，如泉州即將推出的九大城市綜合體商圈應(yīng)該會有較好的投資價值。另外，地產(chǎn)市場也會出現(xiàn)分化，具有好的地產(chǎn)品牌、優(yōu)良居住品質(zhì)、地段稀缺性的樓盤會有超越平均水平的投資價值。隨著泉州步入萬元房時代，精裝修房會成為越來越多人的選擇?！ ∪~火平：政府抑制房價過快上漲的意圖已經(jīng)很明確了，雖然限購令和房產(chǎn)稅兩個政策的影響短期不會顯現(xiàn)出來，但它們的影響會比較長遠，對炒房行為的抑制是必然的。廈門、福州的房屋成交量已經(jīng)有所下降，我認為泉州的房價今后會保持溫和上漲，不會像前幾年大幅上漲，從房貸新政出臺到現(xiàn)在，泉州的房價保持在了2009年初的水平?！ 枺豪习傩赵摬辉撨@個時候買房？ 杜秀卿：我認為對于自住性的剛性需求者來說，看到相對適合的房子還是要買。國家對房價的管控要分級分化，對經(jīng)濟能力低的人，要量力而行，主要考慮購買保障性住房。對于商品房，土地成本、人工成本、建安成本的上漲、政府開發(fā)配套的日益完善，都會讓房價維持穩(wěn)中有升，加之人民幣對內(nèi)購買力的下降及對通脹的擔(dān)憂，都將促使資產(chǎn)價格上漲，房子的保值功能較強，但購買多套住房的投機性需求需要考慮在政策打壓下的投資收益空間壓縮?！ ∪~火平：相對于一線城市房價的大幅上漲，泉州房價水分小了很多，今后下跌的可能性較小，有實際居住需求的市民還是可以考慮購買的?！ ↑S金 重在保值 購金要擺正心態(tài) 問：金融危機以來，黃金價格一路飆升，目前有所回調(diào)，您認為金價會不會繼續(xù)上漲？還能不能投資？ 杜秀卿：貨幣發(fā)行的泛濫、美元的貶值造成通脹的恐慌，黃金短時期內(nèi)雖有震蕩，但上升趨勢不改，應(yīng)還有一定的空間。 葉火平：現(xiàn)在黃金的點位有點高，美國政府也表態(tài)說不會讓美元一直貶值下去，意味著美元在這一兩年內(nèi)貶值有一個度的問題，所以黃金也只能升值到一定的度。黃金具有保值的功能，也就是說十年前它能買多少東西，現(xiàn)在也能買多少東西。一般在極端的社會環(huán)境出現(xiàn)時，如在通貨膨脹或政局動蕩等環(huán)境下，才會出現(xiàn)搶購黃金的現(xiàn)象，如果時局不是那么混亂，就不要把太多的配置放在黃金上。黃金價格會保持在一定的范圍內(nèi)，市場會給它一個綜合定位，所以市民在購買黃金的時候要擺正心態(tài)，可以把黃金當(dāng)做保值的資產(chǎn)，而不能當(dāng)做投機賺錢的工具?！ ∑髽I(yè) 壓力重重 陣痛中求突破 問：您認為目前中國企業(yè)面臨著哪些壓力？企業(yè)該如何應(yīng)對？ 杜秀卿：總的來說，現(xiàn)在人民幣對國內(nèi)是在貶值，對美元卻是在升值。對于外貿(mào)企業(yè)來說，不僅要面對國內(nèi)原材料漲價、勞動力成本上升、土地價格上漲、市場同質(zhì)化惡性競爭的壓力，同時還要面對人民幣對美元升值的壓力。我們許多企業(yè)在產(chǎn)品定價時，做的事情就是簡單計算這些成本加成后加上利潤，這類企業(yè)的經(jīng)營彈性十分有限，市場一有風(fēng)吹草動，就將非常被動，甚至被市場無情淘汰?！ 陌l(fā)達國家走過的路來看，經(jīng)濟發(fā)展到這一階段，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是必須經(jīng)歷的一次陣痛。在轉(zhuǎn)型期，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身特點和優(yōu)勢來選擇應(yīng)對策略。對于純出口型的企業(yè)和低端產(chǎn)業(yè)，要靠極強的成本控制能力和規(guī)?；瘍?yōu)勢才能站穩(wěn)腳跟，向土地、人工等成本相對便宜的中西部轉(zhuǎn)移。對于已經(jīng)有一定影響力的企業(yè)，需加大研發(fā)創(chuàng)新和自主品牌的推廣塑造力度，加快國內(nèi)市場的拓展。面對龐大的內(nèi)需市場，也可以結(jié)合十二五的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃發(fā)展，進行產(chǎn)業(yè)升級，尋找政策支持、契合的新興行業(yè)作為未來拓展方向?！ ∪~火平：對于出口加工型企業(yè)來說，原材料價格上漲，人民幣升值，而產(chǎn)品附加值低、議價能力低，面臨的壓力將越來越大?，F(xiàn)在有些泉州的企業(yè)在美元對人民幣匯率降到6.5元的情況下就沒有利潤了，對于它們而言，提高產(chǎn)品競爭力，通過產(chǎn)品創(chuàng)新，提高產(chǎn)品附加值是一個必然選擇?，F(xiàn)在國內(nèi)的市場非常廣闊，可以開始考慮轉(zhuǎn)型到國內(nèi)市場，而且要越早越好?！ ±碡?趨勢明朗 看好資本市場 問：您如何看待中國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟未來的走勢？ 杜秀卿：我覺得全球經(jīng)濟復(fù)蘇的趨勢總體確立，但在整個復(fù)蘇的過程中會不斷地反復(fù)，如歐洲的債務(wù)問題、最近美國的失業(yè)率上升、全球貨幣競爭性貶值等，但是經(jīng)過各方的努力，前景還是較明朗的?！ 【椭袊?jīng)濟而言，根據(jù)國泰君安的判斷，2010年我國GDP的增長速度將保持在10%，2011年為9%左右，對國內(nèi)整個經(jīng)濟發(fā)展比較樂觀，雖然困難有很多，如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級，但中國整體經(jīng)濟還是向好的。 葉火平：全球的經(jīng)濟開始回暖，已經(jīng)走出2008年的金融危機，這種趨勢已經(jīng)明朗化，不大可能出現(xiàn)二次探底。而對于國內(nèi)經(jīng)濟而言，我們預(yù)計未來中國GDP的增長速度可能會在10%以下，但GDP的質(zhì)量將會提高。政府從長遠發(fā)展考慮，會讓高能耗的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，主動將GDP增長的速度降下來。 問：您對早報讀者理財有什么建議？ 杜秀卿：未來資本市場是一個較好的投資方向，普通投資者應(yīng)該加大對資本市場的投資比例。但是并不建議普通投資者都去直接炒股。我認為雖然我們的市場投機行為會比較濃厚，但是隨著金融衍生產(chǎn)品如股指期貨、融資融券的推出，我們預(yù)期將來中國的資本市場會越來越體現(xiàn)專業(yè)的價值。股市這一波急速上漲主要是因為強周期的板塊在政策、國際匯率、經(jīng)濟形勢的影響下迅速拉升，很多普通投資者跟不上，7到8成的投資者是賠錢的。對于絕大多數(shù)投資者來說，股票市場將來會越來越專業(yè)，很難駕馭把握，選基金可能比選股票簡單得多，建議普通的投資者把投資的主要精力花在對基金的選擇上，而不是盲目跟風(fēng)短炒。 葉火平：隨著越來越多的專業(yè)機構(gòu)投資者進入股市，因信息的不對稱，普通股民面對越來越專業(yè)化的資本市場，要博取更佳的收益難度也在加大，所以建議如果自己炒股，還不如保持良好心態(tài)，把錢交給基金公司等專業(yè)投資機構(gòu)去投資，讓專業(yè)機構(gòu)為我們賺取較高的市場收益，如果能把滬深股市放在一個較長遠的歷史周期來面對，在對中國股市始終抱有足夠信心的同時，做到剛?cè)嵯酀?、張弛有度，給市場更多的信心和耐心，該休息時就休息，該出手時就出手，將會取得比預(yù)期更好的投資效果。 來源：東南早報 撰稿人：陳偉真
