楊樂購買的其實(shí)是一款看空金市的產(chǎn)品，按照產(chǎn)品說明書上顯示，只有產(chǎn)品標(biāo)的價(jià)格比期初價(jià)格跌去55美元時(shí)，投資者才能獲得最高收益　　1299.8美元/盎司。受美元走低影響，國際金價(jià)25日再次創(chuàng)出了新高。與今年開盤1096.4美元/盎司的價(jià)格相比，這一價(jià)格已經(jīng)上漲了近20％。但是經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在這一年之中，銀行發(fā)行的掛鉤黃金類理財(cái)產(chǎn)品的收益卻僅僅達(dá)到了保本的最低水平，讓投資者大失所望。金市大漲掛鉤產(chǎn)品收益低　　我3個(gè)月前買的掛鉤黃金類產(chǎn)品，產(chǎn)品上標(biāo)注的最高年收益率是6％，本以為金價(jià)大漲，可以獲得不小的收益，結(jié)果到期一看收益僅有0.2％。　　日前，投資者楊樂找到導(dǎo)報(bào)記者，訴說其在銀行購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)的遭遇。楊樂購買的是中國銀行(601988,股吧)5月份發(fā)行的匯聚寶HJB10089-V (澳元金上加金)，期限為3個(gè)月，掛鉤標(biāo)的為國際黃金價(jià)格走勢。3個(gè)月的時(shí)間，這一標(biāo)的價(jià)格從1200美元/盎司漲到了1260美元/盎司，漲幅為5％，但是按照產(chǎn)品說明書上的要求，投資者僅能從中獲得0.2％的保底收益。而與上述產(chǎn)品相同的是，中行(601988,股吧)5月發(fā)行的另一款掛鉤黃金類產(chǎn)品匯聚寶HJB10084-V(美元金上加金)的收益同樣不佳，也僅為0.2％?！　⊥瑫r(shí)，導(dǎo)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近5成黃金類理財(cái)產(chǎn)品的投資者都遭遇了類似金市大漲，產(chǎn)品低收益的情況。根據(jù)普益財(cái)富監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年8月份到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)720款，其中，未達(dá)預(yù)期收益的產(chǎn)品共計(jì)6款，占到期產(chǎn)品總數(shù)的0.83％，而在這6款理財(cái)產(chǎn)品中，有5款為掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。不對等的賭局為何金價(jià)大漲，投資者卻大多沒有得到實(shí)惠？山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授吳奉剛表示，投資者對產(chǎn)品的誤解以及金融產(chǎn)品本身的設(shè)計(jì)是造成這一問題的主因。楊樂購買的其實(shí)是一款看空金市的產(chǎn)品，按照產(chǎn)品說明書上顯示，只有產(chǎn)品標(biāo)的價(jià)格比期初價(jià)格跌去55美元時(shí)，投資者才能獲得最高收益。吳奉剛分析?！　顦芬矊?dǎo)報(bào)記者表示，在購買時(shí)他對這一產(chǎn)品的了解僅限于投資產(chǎn)品是黃金，至于是買漲還是買跌絲毫不知情。我在購買的時(shí)候銷售人員只是在說黃金有抗通脹和升值的作用，是比較安全的投資理財(cái)產(chǎn)品，沒有提到過產(chǎn)品的具體操作。如果知道是看好金價(jià)跌的產(chǎn)品我就不會(huì)買了?！　∪欢?，并不是所有投資者都和楊樂一樣粗心。吳奉剛表示，即使投資者知道了產(chǎn)品的投資方向，依然不能獲得預(yù)期最高收益。因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品本身的條款設(shè)計(jì)就將銀行和投資者放在了一個(gè)不平等的位置。比如，中信銀行(601998,股吧)8月中旬發(fā)售的樂投1001A 是一款到期收益與倫敦現(xiàn)貨黃金掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品，起始金額5萬元人民幣，期限3個(gè)月。按照產(chǎn)品說明書上所示，若產(chǎn)品標(biāo)的物價(jià)格到期后高過期初價(jià)達(dá)125美元，就能獲得最高8％ 的年化收益，反之，則只能獲得0.1％的較低收益。但是按照產(chǎn)品條款顯示，樂投1001A只能是在超過期初金價(jià)達(dá)到125美元才能獲益8％。這意味著，即使是金價(jià)漲幅達(dá)到124.9 美元，投資者的收益也僅有0.1％?！　欠顒偙硎荆虡I(yè)銀行則可以通過多種頭寸對沖風(fēng)險(xiǎn)，并鎖定回報(bào)，但投資者贏的概率相對很小。因此，投資者必須清楚這樣一個(gè)不對等的賭局。這在現(xiàn)在很多理財(cái)產(chǎn)品中都是貫行的手段。T+D 交易受追捧顯然，黃金理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)不佳已經(jīng)引起了投資者和銀行雙方的注意。導(dǎo)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，與現(xiàn)貨黃金投資熱相比，近期各家銀行格外冷靜。　　24日導(dǎo)報(bào)記者隨機(jī)走訪了中行、工行(601398,股吧)等營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，均沒有發(fā)現(xiàn)掛鉤黃金類的理財(cái)產(chǎn)品銷售。建行中級理財(cái)師李倩對導(dǎo)報(bào)記者表示，銀行暫不發(fā)售黃金類產(chǎn)品，一方面是此類產(chǎn)品大多屬于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，產(chǎn)品設(shè)計(jì)比較復(fù)雜，不太適合普通大眾投資；另一方面是目前黃金已處于高位，不建議投資者追高操作。而導(dǎo)報(bào)記者同時(shí)發(fā)現(xiàn)，在減少掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的同時(shí)，銀行開始讓投資者自身參與進(jìn)黃金理財(cái)市場?！　〗鼛讉€(gè)月來，包括民生、興業(yè)、招行(600036,股吧)在內(nèi)的幾家銀行通過免開戶費(fèi)和超低傭金率來吸引客戶，不斷推廣自己的黃金T+D 業(yè)務(wù)。據(jù)民生銀行(600016,股吧)濟(jì)南分行理財(cái)師芳華介紹，近幾個(gè)月以來，該業(yè)務(wù)的開戶數(shù)一直穩(wěn)定增長，每天都有幾十人打電話或者上門咨詢。　　不過，還是建議對黃金投資不了解的投資者不要盲目參與 。吳奉剛對此表示，黃金T+D具有杠桿效應(yīng)，采取的是T+0交易制度，加上影響價(jià)格的因素十分復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)可控性也不強(qiáng)，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎進(jìn)場。