十年來黃金的價格和需求一直在增長，且目前來看那些使得黃金價格上漲的壞消息在下一個十年仍難好轉，黃金投資依然充滿了機會。
2011年8月10日，紐約金價盤中突破1800美元/盎司，一個半月的時間大漲20%，連破1600美元、1700美元、1800美元三個關口。自2005年后，黃金價格每漲100美元的時間間隔已越來越短。之前每漲100美元，需要一兩年時間，再到只需要幾個月的時間，從1600美元漲到1700美元，僅用了20天時間，而從1700美元到1800美元更是只有短短一周，黃金價格可謂勢不可擋，看錯了趨勢的空頭們紛紛倒下。
市場人士認為，標普相繼下調美國信用評級和兩房債信用評級的“驚人之舉”，進一步加重了人們對美國經(jīng)濟的擔憂，全球市場為之震動，也成為刺激黃金價格又創(chuàng)新高的直接原因。早在2010年10月，黃金接近1400美元/盎司的時候巴菲特就指出，如果按目前的價格，黃金可以換全部的美國耕地，加10個?？松梨?，再加上1萬億美元現(xiàn)金，如此強大的購買力早已引起人們的質疑，但如今，當步步推高的金價再一次超出大多數(shù)人的預料時，看空的聲音反而銷聲匿跡。
在這波行情中，人們談論最多的是趨勢，于是我們有必要知道趨勢是如何形成的。
長牛趨勢如何形成？亂世不藏金藏啥
所謂“盛世藏古董，亂世買黃金。”黃金歷史上就是最佳的避險工具，任何一次戰(zhàn)爭或政治局勢的動蕩往往都會促漲金價。利比亞戰(zhàn)爭爆發(fā)后黃金價格的巨幅波動就充分體現(xiàn)了這一點。除此之外，華盛頓上空烏云密布，歐洲也在暴雨交加之中，亞非拉國家也受波及承受著歐美疲弱的經(jīng)濟和貶值的貨幣帶來的巨痛，這都使得黃金交易正熠熠生輝。
首飾、投資拉動黃金需求
商品加金融雙屬性的黃金，需求自然也分為制造業(yè)需求和投資需求。逐步走出經(jīng)濟危機的2010年，工業(yè)制造和首飾、投資對黃金的需求大幅爆發(fā)。
供應增長有限推動黃金“底價”上升
黃金的消費與大多數(shù)商品不同，它不“消耗”，存量可能在適當?shù)膬r格下“回吐”，變成供給，所以在一般情況下，黃金的供應來自三個方面：礦產(chǎn)金、官方售金和舊金回收。
從供應總量上來說，2010年有0.4%的小幅增加，基本保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢，但其中以一個細節(jié)值得注意，就是主要金礦國家的采礦成本在最近的五年里不斷增加，也直接影響金價的上漲。2010年每盎司黃金以美元計算的開采成本平均上漲了17%，至557美元/盎司。GFMS（英國黃金礦業(yè)服務有限公司）專有的“總成本”參數(shù)2010年上升了20%，至857美元/盎司的平均水平。
“基本面需求已足以支撐價格，投資需求又在不斷高漲；美國復蘇步伐放緩，美元仍繼續(xù)疲弱；超發(fā)的貨幣決定未來通脹預期，低利率仍將維持；重大經(jīng)濟事件直接反應經(jīng)濟狀況，短期刺激體現(xiàn)趨勢難改。”盤點影響黃金價格的幾大因素，的確很難找到看空黃金的理由，也許正像一些分析人士所說：“沒有哪個投資品像黃金一樣有持續(xù)10年的牛市，也許這正說明這種長牛的趨勢確實強勁，很難逆轉。”
負低利率+高通脹使黃金更具吸力
金鵬期貨高級研究員秦云龍認為：“黃金價格不像其他商品一樣反應自身的供求，其更多反應的是貨幣的供求。”黃金的貨幣屬性，決定了黃金與通貨膨脹和利率變動密切相關，作為這個世界上唯一的非信用貨幣，在貨幣流動性泛濫、通脹橫行的年代，黃金對抗通脹的特性受到投資者青睞。這其中對金價有重要影響的是扣除通脹后的實際利率水平，實際利率為負的時候，人們更愿意持有黃金。對黃金來說面臨的較為主要的風險是實際利率上升，因為持有黃金并不能像其他資產(chǎn)一樣產(chǎn)生利息收入，所以一般情況下，美元加息，對金價不利；美元降息，對金價有利。
金融危機以來，各國為挽救經(jīng)濟而開閘放水，增加流動性，使全球市場通貨膨脹預期明顯，而面對當前局勢，各國的貨幣政策明顯的分開為兩個陣營，一個陣營是以中國等新興經(jīng)濟體為首的國家，另外一個則是以美歐為首的發(fā)達經(jīng)濟體國家。前者多因已經(jīng)產(chǎn)生的通貨膨脹而采取收緊的貨幣政策，加息不斷；而后者則通過多種方式繼續(xù)向市場注入大量的流動性來防止通縮的出現(xiàn)。
值得注意的是，即使歐美許多國家仍陷于通貨緊縮，但寬松的貨幣政策，使對未來通貨膨脹的擔憂依然會出現(xiàn)。停滯的GDP增長迫使政府將利率保持在極低的水平，加強了未來通貨膨脹的預期，二者都使得黃金短期更具有吸引力。
一榮俱榮的白銀
直到現(xiàn)在白銀仍然沒有從今年5月的大幅跳水中恢復元氣，“窮人的黃金”已經(jīng)被冷落了不少時日。
從歷史上來看，白銀價格走勢也與黃金有著相當?shù)穆?lián)動性。
不僅如此，黃金和白銀的聯(lián)動性背后還有更加微妙的聯(lián)系。金鵬期貨高級研究員秦云龍告訴我們：“從黃金和白銀歷史比價關系來看，平均保持在58倍左右，低于40倍時就說明黃金價格被低估，高于80倍說明白銀被低估。”基于這一內在規(guī)律，秦云龍進一步判斷：“因此白銀之前的一波凌厲的漲幅就是因為金融危機時黃金跌的少白銀跌的多，當時白銀跌破10塊錢，接近80倍，所以當時白銀是被低估的；那么現(xiàn)在黃金價格是1800美元/盎司，白銀價格是40美元/盎司，價比是40倍左右，所以現(xiàn)在黃金是被低估的，未來也應該是黃金漲的多，白銀漲的少。”金頂黃金投資集團總裁陶行逸也認為比價關系可以作為投資時的參考，“簡單的方法就是在上漲趨勢中選擇更為強勢的做多，而在下跌的趨勢中選擇較弱勢的做空，這樣就可以更好的控制風險，減少行情反復所帶來的損失。”
2011年8月10日，紐約金價盤中突破1800美元/盎司，一個半月的時間大漲20%，連破1600美元、1700美元、1800美元三個關口。自2005年后，黃金價格每漲100美元的時間間隔已越來越短。之前每漲100美元，需要一兩年時間，再到只需要幾個月的時間，從1600美元漲到1700美元，僅用了20天時間，而從1700美元到1800美元更是只有短短一周，黃金價格可謂勢不可擋，看錯了趨勢的空頭們紛紛倒下。
市場人士認為，標普相繼下調美國信用評級和兩房債信用評級的“驚人之舉”，進一步加重了人們對美國經(jīng)濟的擔憂，全球市場為之震動，也成為刺激黃金價格又創(chuàng)新高的直接原因。早在2010年10月，黃金接近1400美元/盎司的時候巴菲特就指出，如果按目前的價格，黃金可以換全部的美國耕地，加10個?？松梨?，再加上1萬億美元現(xiàn)金，如此強大的購買力早已引起人們的質疑，但如今，當步步推高的金價再一次超出大多數(shù)人的預料時，看空的聲音反而銷聲匿跡。
在這波行情中，人們談論最多的是趨勢，于是我們有必要知道趨勢是如何形成的。
長牛趨勢如何形成？亂世不藏金藏啥
所謂“盛世藏古董，亂世買黃金。”黃金歷史上就是最佳的避險工具，任何一次戰(zhàn)爭或政治局勢的動蕩往往都會促漲金價。利比亞戰(zhàn)爭爆發(fā)后黃金價格的巨幅波動就充分體現(xiàn)了這一點。除此之外，華盛頓上空烏云密布，歐洲也在暴雨交加之中，亞非拉國家也受波及承受著歐美疲弱的經(jīng)濟和貶值的貨幣帶來的巨痛，這都使得黃金交易正熠熠生輝。
首飾、投資拉動黃金需求
商品加金融雙屬性的黃金，需求自然也分為制造業(yè)需求和投資需求。逐步走出經(jīng)濟危機的2010年，工業(yè)制造和首飾、投資對黃金的需求大幅爆發(fā)。
供應增長有限推動黃金“底價”上升
黃金的消費與大多數(shù)商品不同，它不“消耗”，存量可能在適當?shù)膬r格下“回吐”，變成供給，所以在一般情況下，黃金的供應來自三個方面：礦產(chǎn)金、官方售金和舊金回收。
從供應總量上來說，2010年有0.4%的小幅增加，基本保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢，但其中以一個細節(jié)值得注意，就是主要金礦國家的采礦成本在最近的五年里不斷增加，也直接影響金價的上漲。2010年每盎司黃金以美元計算的開采成本平均上漲了17%，至557美元/盎司。GFMS（英國黃金礦業(yè)服務有限公司）專有的“總成本”參數(shù)2010年上升了20%，至857美元/盎司的平均水平。
“基本面需求已足以支撐價格，投資需求又在不斷高漲；美國復蘇步伐放緩，美元仍繼續(xù)疲弱；超發(fā)的貨幣決定未來通脹預期，低利率仍將維持；重大經(jīng)濟事件直接反應經(jīng)濟狀況，短期刺激體現(xiàn)趨勢難改。”盤點影響黃金價格的幾大因素，的確很難找到看空黃金的理由，也許正像一些分析人士所說：“沒有哪個投資品像黃金一樣有持續(xù)10年的牛市，也許這正說明這種長牛的趨勢確實強勁，很難逆轉。”
負低利率+高通脹使黃金更具吸力
金鵬期貨高級研究員秦云龍認為：“黃金價格不像其他商品一樣反應自身的供求，其更多反應的是貨幣的供求。”黃金的貨幣屬性，決定了黃金與通貨膨脹和利率變動密切相關，作為這個世界上唯一的非信用貨幣，在貨幣流動性泛濫、通脹橫行的年代，黃金對抗通脹的特性受到投資者青睞。這其中對金價有重要影響的是扣除通脹后的實際利率水平，實際利率為負的時候，人們更愿意持有黃金。對黃金來說面臨的較為主要的風險是實際利率上升，因為持有黃金并不能像其他資產(chǎn)一樣產(chǎn)生利息收入，所以一般情況下，美元加息，對金價不利；美元降息，對金價有利。
金融危機以來，各國為挽救經(jīng)濟而開閘放水，增加流動性，使全球市場通貨膨脹預期明顯，而面對當前局勢，各國的貨幣政策明顯的分開為兩個陣營，一個陣營是以中國等新興經(jīng)濟體為首的國家，另外一個則是以美歐為首的發(fā)達經(jīng)濟體國家。前者多因已經(jīng)產(chǎn)生的通貨膨脹而采取收緊的貨幣政策，加息不斷；而后者則通過多種方式繼續(xù)向市場注入大量的流動性來防止通縮的出現(xiàn)。
值得注意的是，即使歐美許多國家仍陷于通貨緊縮，但寬松的貨幣政策，使對未來通貨膨脹的擔憂依然會出現(xiàn)。停滯的GDP增長迫使政府將利率保持在極低的水平，加強了未來通貨膨脹的預期，二者都使得黃金短期更具有吸引力。
一榮俱榮的白銀
直到現(xiàn)在白銀仍然沒有從今年5月的大幅跳水中恢復元氣，“窮人的黃金”已經(jīng)被冷落了不少時日。
從歷史上來看，白銀價格走勢也與黃金有著相當?shù)穆?lián)動性。
不僅如此，黃金和白銀的聯(lián)動性背后還有更加微妙的聯(lián)系。金鵬期貨高級研究員秦云龍告訴我們：“從黃金和白銀歷史比價關系來看，平均保持在58倍左右，低于40倍時就說明黃金價格被低估，高于80倍說明白銀被低估。”基于這一內在規(guī)律，秦云龍進一步判斷：“因此白銀之前的一波凌厲的漲幅就是因為金融危機時黃金跌的少白銀跌的多，當時白銀跌破10塊錢，接近80倍，所以當時白銀是被低估的；那么現(xiàn)在黃金價格是1800美元/盎司，白銀價格是40美元/盎司，價比是40倍左右，所以現(xiàn)在黃金是被低估的，未來也應該是黃金漲的多，白銀漲的少。”金頂黃金投資集團總裁陶行逸也認為比價關系可以作為投資時的參考，“簡單的方法就是在上漲趨勢中選擇更為強勢的做多，而在下跌的趨勢中選擇較弱勢的做空，這樣就可以更好的控制風險，減少行情反復所帶來的損失。”
