由于9月2日美國非農數據慘淡，上周一開盤后，黃金(1837.60,7.50,0.41%)再測1900美元一線，并一度刷新新高1920美元。之后金價急速回落，最低至1793美元，并歸于振蕩。本周二，金價高位振蕩開局。短期來看，美元反彈和歐元疲軟對金價產生一定利空；而中長期，由于諸多利多因素的支持，金價依然看多。

　　美元短期強勢反彈，減緩金價上行步伐

　　9月13日，美元指數繼上周強勢反彈后，高位振蕩于77.0一線。美元指數的反彈，歸因于歐債危機短期較美債問題更為嚴重。上周五的G7會議不但未取得實質成果，更驚現美歐對峙，救市希望成泡影。投資者越發(fā)擔憂歐元區(qū)債務危機，歐元因此而重挫。歐元下挫、歐債危機再度吃緊，使得美元受益，短期美元的大幅反彈，對金價形成一定的壓力。

　　歐元區(qū)警報頻響，短期疲軟歐元拖累金價

　　希臘再次發(fā)難，希臘的削減預算、增加稅收的計劃近期頻頻遇阻，市場對于其是否能達到歐洲央行對其提出的標準大打問號。加拿大財長費海提9月12日晚甚至表示，若希臘未能推進其預算削減計劃，則可能將不得不離開歐元區(qū)。壞消息使歐洲股市暴跌，歐元大挫，短期歐元的疲軟對金價利空。但中長期來看，由于基本面堅挺，金價上行動力依然充足。

　　全球經濟或”慢性“衰退

　　目前世界經濟可謂多事之秋。債務違約危機、高失業(yè)率、低經濟增速，使得歐美經濟險象環(huán)生。首先，歐債危機惡化和經濟復蘇放緩，使市場普遍悲觀。其次，經濟學家預計，歐元區(qū)前六大經濟體第三季度經濟增長將極其微弱，法國二季度零增長似乎印證了此擔憂。再者，高失業(yè)率令市場看不到希望。8月美國非農零增長，失業(yè)率高達9.1%，經濟上半年增速僅為0.7%，加重了外界對美國經濟悲觀預期。全球彌漫的悲觀情緒，更助長了投資者長期避險需求。

　　悲觀避險情緒高漲支持金價

　　CBOE的VIX指數，從一個角度直觀地反映了迅速蔓延的全球經濟悲觀投資情緒。9月13日，由于歐債危機的恐慌效應，VIX恐慌指數盤中一度突破40%，最后收盤報收于38.59%。

　　此前一周，VIX恐慌指數均高于30%。2008年金融海嘯時，VIX恐慌指數為52%。高漲的恐慌指數，顯示了目前悲觀避險情緒高漲，此因素利多金價。

　　后市黃金需求依然旺盛

　　因印度和中國的珠寶購買興趣強勁，且投資需求再度升溫，今年年底前黃金需求將增強。今年二季度黃金需求一度下降。WGC官員表示，三季度黃金需求已開始反彈，亞洲消費者正在繼續(xù)大舉買入黃金飾品。在目前全球黃金供給基本穩(wěn)定的情況下，需求的上升利多金價。中長期，因全球經濟”慢性“衰退、歐美債務危機陰云不散，金價獲得較強的利多因素支撐。

　　目前，金價仍處于高位振蕩態(tài)勢，短期黃金保持此種態(tài)勢的可能性較大，后市或將在1780—1900箱體內寬幅振蕩。但黃金價格依然過高，偏離合理上行通道，預計后市將保持調整態(tài)勢，等待底部逐漸抬高。短期金價再沖高的力度將不會太大。后市，筆者建議操作策略為輕倉高拋低吸，中線多頭入場機會375—380元/克，目標390—395元/克。