24K99訊 周四(2月9日)，黃金市場(chǎng)繼續(xù)掙扎在1900美元以下。不過，一位分析師表示，投資者低估了今年經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期來看貴金屬市場(chǎng)仍有大量?jī)r(jià)值，黃金和白銀走高只是時(shí)間問題。
德固賽首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thorsten Polleit在接受Kitco News采訪時(shí)表示，他預(yù)計(jì)黃金將在2023年繼續(xù)發(fā)光，因?yàn)橥顿Y者希望保護(hù)他們的購(gòu)買力，對(duì)沖日益增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)不確定性。
Polleit在其官方價(jià)格預(yù)測(cè)中表示，他預(yù)計(jì)金價(jià)將升至2200美元的峰值，2023年平均價(jià)格為2000美元。與此同時(shí)，他預(yù)計(jì)銀價(jià)今年將在29美元左右見頂，平均價(jià)格為26美元。
Polleit表示，由于通脹仍是消費(fèi)者和全球經(jīng)濟(jì)面臨的重大威脅，他仍然非?？春命S金。消費(fèi)者價(jià)格已從去年夏天的高點(diǎn)回落，他表示，央行收緊貨幣政策減少了全球?qū)嶋H貨幣供應(yīng)，也就是全球經(jīng)濟(jì)中的流動(dòng)性。
他補(bǔ)充說，貨幣供應(yīng)量下降最終對(duì)消費(fèi)者的影響與消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)上漲相同。
“隨著貨幣供應(yīng)的減少，商品價(jià)格就會(huì)上漲。人們的購(gòu)買力仍低于一年前，這將是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拖累?！?/p>
他指出，在2020年為應(yīng)對(duì)全球新冠大流行而釋放了大量流動(dòng)性之后，世界各地的央行現(xiàn)在正試圖把精靈放回瓶子里，在這個(gè)過程中，可能會(huì)造成新的衰退。
自2019年底以來，美聯(lián)儲(chǔ)的M2貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)了40%。與此同時(shí)，歐洲央行的貨幣供應(yīng)量增加了25%。
“各國(guó)央行有大量流動(dòng)性需要收回，這將是痛苦的；這將減少消費(fèi)?！?/p>
今年到目前為止，由于勞動(dòng)力市場(chǎng)保持健康，市場(chǎng)基本上打消了經(jīng)濟(jì)衰退的想法。不過，Polleit表示，投資者不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退的一個(gè)原因是，他們知道美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)只能到此為止。
他說:“現(xiàn)實(shí)情況是，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)各國(guó)央行將貨幣政策正?；瘺]有任何信心?！薄叭绻麤]有央行提供的安全網(wǎng)，市場(chǎng)將無(wú)法繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)問題，我們將很快看到美聯(lián)儲(chǔ)撤出這一安全網(wǎng)?！?/p>
盡管美聯(lián)儲(chǔ)一些成員發(fā)表了鷹派言論，但Polleit說，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)將利率調(diào)升至5%。他補(bǔ)充說，如果市場(chǎng)動(dòng)蕩足夠嚴(yán)重，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在夏末降息。
抑制美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步采取激進(jìn)行動(dòng)的另一個(gè)因素是美國(guó)政府不斷增長(zhǎng)的債務(wù)。Polleit指出，在2021年，政府在利率低于1%的情況下支付了約3500億美元的債務(wù)。
“如果利率升至5%，你必須為31萬(wàn)億美元融資，你最終將支付1.2萬(wàn)億美元的債務(wù)。美國(guó)國(guó)防預(yù)算只有8000億美元左右。這是不可持續(xù)的?！?/p>
Polleit表示，由于利率有自然上限，黃金仍是一種有吸引力的資產(chǎn)。他補(bǔ)充說，在傳統(tǒng)的投資組合中，他認(rèn)為政府債券沒有任何重要作用。
他說:“由于實(shí)際利率將繼續(xù)為負(fù)，我不認(rèn)為持有債券是一個(gè)很好的長(zhǎng)期解決方案?！?/p>
至于投資者應(yīng)該如何配置投資組合，他說，他希望持有約60%的全球多元化股票或ETF，其余40%是貴金屬。在詳細(xì)分析他所持貴金屬的情況時(shí)，他補(bǔ)充說，他將持有約70%的黃金和30%的白銀。
他說:“如果你想知道目前的黃金價(jià)格是否值得買入，我會(huì)說，從長(zhǎng)期來看，鑒于目前的情況，黃金仍然便宜。”
