一、珠寶零售

十二月份美國的珠寶零售總額是132.3億美元，2020年全年的零售總額為626.8億美元。從下表可以看出，三月到五月之間的數(shù)據(jù)是很差的。據(jù)Golan所說，那段時間的零售一共損失了47.6億美元。

不過下半年的回升，已經(jīng)彌補(bǔ)了那段時間的損失。所以綜合全年業(yè)績來看，美國市場的珠寶零售額基本和2019年持平，只是微跌0.3%。

對于專業(yè)珠寶零售商而言，2020全年充滿了挑戰(zhàn)性。不過，這也迫使很多商家都不得不做出改變，比如發(fā)展線上交易、讓自己變得更靈活、更專注、更聰明、更適應(yīng)環(huán)境變化等等。

十二月，行業(yè)整體反彈，尤其是專業(yè)珠寶零售商們的業(yè)績，平均比十一月上升了160%（往年這個數(shù)據(jù)一般在122%左右）。

二、零售的成本、價格和毛利率

十二月份的珠寶成本和價格指數(shù)都下降了10%左右，分別為$596.25和$1110.66。不過根據(jù)Golan的研究，由于零售商一邊降低零售價，一邊迫使批發(fā)商降低批發(fā)價，最后形成的結(jié)果是：零售的利潤率反而上升了。

三、批發(fā)層面的“下潛”與“反彈”

2020年大量的加工廠和批發(fā)商都在一段時期內(nèi)關(guān)閉了自己的業(yè)務(wù)，然后從六月份開始出現(xiàn)反彈。中國市場的率先復(fù)興，以及美國市場隨后的跟進(jìn)，讓批發(fā)層面的運(yùn)營商得以清空了自己的庫存產(chǎn)品。

隨著終端市場的逐漸變好，鉆石價格指數(shù)出現(xiàn)了V型復(fù)興（如下圖）。

四、培育鉆石的獨(dú)特變化

在提到培育鉆石行業(yè)（Lab-Grown Diamonds）時，Golan認(rèn)為，培育鉆石行業(yè)“下潛與反彈”的方式很獨(dú)特，與天然鉆石有很大的不同。

從批發(fā)價格上來看，2020年伊始，培育鉆石批發(fā)價格強(qiáng)勁，甚至在第一季度整體上升了5.3%（只有一些小顆粒的價格出現(xiàn)了下降）。但是到了第二季度，培育鉆石的批發(fā)價開始出現(xiàn)下跌，整體降了3.1%左右。此時批發(fā)層面的活動基本停滯。四月份印度基本沒有培育鉆石（成品鉆）發(fā)往美國（注：目前美國依舊是全球培育鉆石應(yīng)用最多的市場）。五月份這個數(shù)據(jù)開始回升。

從這個時間點(diǎn)到第三季度期間，0.50克拉以下的培育鉆石價格十分穩(wěn)定，甚至有小幅度的上漲。但是大顆粒培育鉆石的價格卻出現(xiàn)了下降。

第四季度，雖然貿(mào)易活動變得更加頻繁，零售端也變得更加忙碌，但培育鉆石批發(fā)價依舊開始急劇下滑。

這時出現(xiàn)了三個現(xiàn)象：

（1）批發(fā)層面的競爭越來越激烈；

（2）市場對印度加工的HPHT成品鉆需求增長；

（3）批發(fā)商急需現(xiàn)金流補(bǔ)充。Golan認(rèn)為，這三個因素都是導(dǎo)致培育鉆石批發(fā)價在第四季度下降的重要原因。

通過下面這張表，Golan描繪了培育鉆石批發(fā)價在2018-2020年間的變化。

盡管培育鉆批發(fā)價出現(xiàn)了下降，（美國市場的）培育鉆珠寶零售卻表現(xiàn)得相當(dāng)好。從整體上看，美國珠寶零售端的培育鉆石占比為3.1%，比2019年的2%上升了55%。這個數(shù)據(jù)是針對780家專業(yè)珠寶商調(diào)查得出的結(jié)果，具有一定的公信度。

Golan認(rèn)為，線上交易和視頻銷售的發(fā)展是培育鉆石零售端得以迅速攀升的重要原因。

五、銀行

在報告的最后階段，Golan還提到了關(guān)于銀行的一些現(xiàn)象。相比2019年，銀行業(yè)在2020年對鉆石行業(yè)的信心是有所增長的。從業(yè)者通過清庫存、減少采購等方式，（逼迫）自己變得更“健康”。不過與此同時，鉆石行業(yè)對銀行貸款的依賴也更小了。

這就有些戲劇化了：銀行的客戶質(zhì)量似乎變好了，但同時他們的貸款需求也下降了。

當(dāng)然，這是從整體數(shù)據(jù)分析上得出的宏觀現(xiàn)象。具體到每一家企業(yè)，情況還是各有不同。Golan的統(tǒng)計(jì)結(jié)果是，2020年鉆石行業(yè)（中游）的銀行貸款總額降到了100億美元以下，并且是十六年來的最低水平。