受美元疲弱和歐洲銀行業(yè)問題不斷等諸多因素的提振，近幾日國際金價突破了1300美元，再創(chuàng)歷史新高，上海期金1012在節(jié)后第一個交易日即在外盤引領下站上了280元/克，周二雖有回調但仍處于高位。但面對1300美元的金價，投資者的心態(tài)開始出現波瀾，部分多單持有者的獲利了結意愿增強，而看空者進場的沖動也在積聚。在人民幣匯率問題成為中美兩國政府爭論熱點的情況下，人民幣幣值變動對國內金價的影響也受到更多投資者的關注。
美國政府不斷通過各種手段向中國施壓來迫使人民幣升值，使得市場對于人民幣繼續(xù)升值的預期非常強烈，那么人民幣升值到底對國內金價產生怎樣的影響呢？雖然中國已經成為了全球最大的黃金生產國，而且近幾年消費和投資需求的增速也遠超其他國家，但由于中國目前依然沒有黃金的定價權，所以人民幣升值對國內金價的實際影響應主要從兩個方面來考慮，即人民幣升值的幅度以及國際金價上漲的幅度。從理論上來說，在國際金價不變的情況下，人民幣升值意味著購買力增強，會對國內金價形成的一定的負面影響。不過，如果人民幣升值的幅度高于國際金價上漲的幅度，那么將會導致國內金價的下跌，反之，如果人民幣升值的幅度低于國際金價上漲的幅度，那么國內金價仍會上漲，只是上漲的幅度會小于國際金價。
結合目前各方面因素看，人民幣升值會對國內金價形成一定程度的壓制作用，但未能壓制住黃金上漲的勢頭，因為從通脹預期、弱勢美元以及消費旺季來臨等因素看，黃金價格長期上漲的動力依然比較堅實。
近期大宗商品價格上漲強化了人們的通脹預期，這是支撐金價走高的主要因素，雖然歐美等經濟體的通脹目前仍維持在較低水平。原油價格相對于2008年時的近150美元而言現在仍顯得較低，但是銅等部分大宗商品的價格已經接近了2008年金融危機前的水平，棉花價格也在不斷創(chuàng)出新高。而中國內地農產品價格的上漲對全球通脹的影響力不應再被忽視，國內小麥、玉米等農作物價格上漲對物價水平上漲的推動作用是具有全局性的，并將會隨著中國經濟結構的轉型而向外擴散。而經濟危機中凱恩斯主義再次成為全球各國制定經濟政策的指導原則，擴張性財政政策和貨幣政策在遏制經濟下滑方面起到了較好的作用，但其后遺癥——通脹也隨著經濟形勢的好轉而顯現。危機中全球投放的大量流動性，由于經濟復蘇進程中仍困難重重，并未充分回收，只有歐洲一些國家迫于主權債務危機而實施了財政緊縮政策。流動性投放引發(fā)紙幣貶值，進而表現為通脹水平上揚，這是人們對通脹預期較強烈的根源，從主要經濟體的CPI當值期來看，其長期上升趨勢一直沒有改變，這也是近幾年黃金價格持續(xù)走高的主要推動力。
弱勢美元和美元貶值對黃金價格的利多影響也很明顯。美元弱勢主要是美元相對于其他國家貨幣表現來說的，可以以美元指數為參照指標。而美元貶值則指美元本身的實際購買力。在歐洲主權債務危機最嚴重的時期，美元受到避險情緒提振而走強，期間黃金與美元也呈現出了同向變動格局，隨著歐債危機的緩和黃金和美元均出現了調整。但近期美元與黃金的負相關關系有所回歸，近兩周金價能夠突破6月份高點，并創(chuàng)出了1300美元的歷史高價，應該說更多歸功于美元的弱勢。預計美元的弱勢仍會維持，而美元貶值的趨勢則是毫無疑問的，這主要是基于美聯儲會維持較長時間的低利率以及推高通脹來降低失業(yè)率的判斷。美聯儲9月21日宣布維持聯邦基金利率在0—0.25％的區(qū)間不變，并繼續(xù)預計在資源利用率較低，通脹趨勢承壓和通脹預期穩(wěn)定等經濟狀況的影響下，聯邦基金利率將在較長時間內處于超低水準，并稱一旦需要，將提供額外的寬松政策以支撐經濟、提高通脹率。針對美聯儲維持低利率的預期沒有改變前，美元走出強勢的可能性不大，而美聯儲提高通脹水平的表述，無疑是直接宣布美元貶值(即實際購買力下滑)。此外，黃金的消費旺季來臨將增加黃金的消費需求，先是印度的婚慶季節(jié)以及排燈節(jié)等節(jié)日，隨后是西方的圣誕節(jié)和中國的春節(jié)。隨著經濟形勢的好轉，節(jié)日需求的消費量值得期待。
綜合以上因素分析，在通脹預期、弱勢美元和消費旺季等利多因素的推動下，黃金中線上漲的格局仍會保持。雖然金價上漲趨勢沒變，但金價短調需求也越來越強烈，投資者也要注意及時回避，尤其是國慶長假來臨，更要注意回避風險。在具體操作上，投資者前期如果是低位持有的多單，可以適當減持止盈，輕倉或者空倉過節(jié)。而沒有持倉的投資者則可以在節(jié)后逢回調至關鍵支撐位后再行進場，不建議節(jié)前進場做空并留單過節(jié)，因為目前金價依然處于上漲趨勢中。
美國政府不斷通過各種手段向中國施壓來迫使人民幣升值，使得市場對于人民幣繼續(xù)升值的預期非常強烈，那么人民幣升值到底對國內金價產生怎樣的影響呢？雖然中國已經成為了全球最大的黃金生產國，而且近幾年消費和投資需求的增速也遠超其他國家，但由于中國目前依然沒有黃金的定價權，所以人民幣升值對國內金價的實際影響應主要從兩個方面來考慮，即人民幣升值的幅度以及國際金價上漲的幅度。從理論上來說，在國際金價不變的情況下，人民幣升值意味著購買力增強，會對國內金價形成的一定的負面影響。不過，如果人民幣升值的幅度高于國際金價上漲的幅度，那么將會導致國內金價的下跌，反之，如果人民幣升值的幅度低于國際金價上漲的幅度，那么國內金價仍會上漲，只是上漲的幅度會小于國際金價。
結合目前各方面因素看，人民幣升值會對國內金價形成一定程度的壓制作用，但未能壓制住黃金上漲的勢頭，因為從通脹預期、弱勢美元以及消費旺季來臨等因素看，黃金價格長期上漲的動力依然比較堅實。
近期大宗商品價格上漲強化了人們的通脹預期，這是支撐金價走高的主要因素，雖然歐美等經濟體的通脹目前仍維持在較低水平。原油價格相對于2008年時的近150美元而言現在仍顯得較低，但是銅等部分大宗商品的價格已經接近了2008年金融危機前的水平，棉花價格也在不斷創(chuàng)出新高。而中國內地農產品價格的上漲對全球通脹的影響力不應再被忽視，國內小麥、玉米等農作物價格上漲對物價水平上漲的推動作用是具有全局性的，并將會隨著中國經濟結構的轉型而向外擴散。而經濟危機中凱恩斯主義再次成為全球各國制定經濟政策的指導原則，擴張性財政政策和貨幣政策在遏制經濟下滑方面起到了較好的作用，但其后遺癥——通脹也隨著經濟形勢的好轉而顯現。危機中全球投放的大量流動性，由于經濟復蘇進程中仍困難重重，并未充分回收，只有歐洲一些國家迫于主權債務危機而實施了財政緊縮政策。流動性投放引發(fā)紙幣貶值，進而表現為通脹水平上揚，這是人們對通脹預期較強烈的根源，從主要經濟體的CPI當值期來看，其長期上升趨勢一直沒有改變，這也是近幾年黃金價格持續(xù)走高的主要推動力。
弱勢美元和美元貶值對黃金價格的利多影響也很明顯。美元弱勢主要是美元相對于其他國家貨幣表現來說的，可以以美元指數為參照指標。而美元貶值則指美元本身的實際購買力。在歐洲主權債務危機最嚴重的時期，美元受到避險情緒提振而走強，期間黃金與美元也呈現出了同向變動格局，隨著歐債危機的緩和黃金和美元均出現了調整。但近期美元與黃金的負相關關系有所回歸，近兩周金價能夠突破6月份高點，并創(chuàng)出了1300美元的歷史高價，應該說更多歸功于美元的弱勢。預計美元的弱勢仍會維持，而美元貶值的趨勢則是毫無疑問的，這主要是基于美聯儲會維持較長時間的低利率以及推高通脹來降低失業(yè)率的判斷。美聯儲9月21日宣布維持聯邦基金利率在0—0.25％的區(qū)間不變，并繼續(xù)預計在資源利用率較低，通脹趨勢承壓和通脹預期穩(wěn)定等經濟狀況的影響下，聯邦基金利率將在較長時間內處于超低水準，并稱一旦需要，將提供額外的寬松政策以支撐經濟、提高通脹率。針對美聯儲維持低利率的預期沒有改變前，美元走出強勢的可能性不大，而美聯儲提高通脹水平的表述，無疑是直接宣布美元貶值(即實際購買力下滑)。此外，黃金的消費旺季來臨將增加黃金的消費需求，先是印度的婚慶季節(jié)以及排燈節(jié)等節(jié)日，隨后是西方的圣誕節(jié)和中國的春節(jié)。隨著經濟形勢的好轉，節(jié)日需求的消費量值得期待。
綜合以上因素分析，在通脹預期、弱勢美元和消費旺季等利多因素的推動下，黃金中線上漲的格局仍會保持。雖然金價上漲趨勢沒變，但金價短調需求也越來越強烈，投資者也要注意及時回避，尤其是國慶長假來臨，更要注意回避風險。在具體操作上，投資者前期如果是低位持有的多單，可以適當減持止盈，輕倉或者空倉過節(jié)。而沒有持倉的投資者則可以在節(jié)后逢回調至關鍵支撐位后再行進場，不建議節(jié)前進場做空并留單過節(jié)，因為目前金價依然處于上漲趨勢中。
