周三黃金市場整體走勢呈現(xiàn)底部逐步抬高的態(tài)勢。美國ETF黃金基金SPDR Gold Shares經(jīng)過了幾日的沉寂后大幅加倉7.28噸，一定程度上提振了市場的看漲情緒。而在愛爾蘭引發(fā)的避險情緒在與全球制造業(yè)回暖和美國強勁數(shù)據(jù)的爭奪中仍占據(jù)著上風，但這同時也加大了后市的不確定性。投資者避險情緒到底能持續(xù)多久？

　　如此強勁的避險買盤需求顯然要歸功于歐元區(qū)債務危機的進一步惡化。愛爾蘭債務危機剛剛開始朝向正確的方向發(fā)展，葡萄牙債務局勢就已經(jīng)進入人們的視線。種種跡象表明，愛爾蘭債務危機已繼續(xù)蔓延至包括葡萄牙和西班牙在內(nèi)的其他歐元區(qū)周邊國家。

　　盡管葡萄牙方面一直否認需要資金援助，但許多歐元區(qū)國家和歐洲央行仍在敦促該國向歐洲援救基金申請救助。標準普爾此前表示，可能下調(diào)葡萄牙信貸評級，令深受歐債危機憂慮困擾的市場更加焦灼不安。

　　數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)和歐洲公布的11月制造業(yè)指數(shù)顯示其制造業(yè)增長步伐加快，美國11月ISM制造業(yè)指數(shù)亦顯示美國制造業(yè)持續(xù)擴張，這提升市場對全球經(jīng)濟復蘇的預期，歐元區(qū)相關憂慮有所減弱。歐美股市受提振上漲超過2%，歐元引領非美貨幣兌美元反彈，投資者在這個過程當中必然會分散資金進入歐元和股市。但金價并沒有發(fā)生超跌的行為，說明這樣的資金分流作用僅僅是暫時和小規(guī)模的。

　　筆者認為短期內(nèi)由于歐債危機擔憂仍在，歐元匯率反彈并不穩(wěn)固，未來幾日很可能會再次回落至1.3一線。另一方面，黃金市場還是面臨著幾方面的風險：其一，金市當前的最大風險———年末獲利了結難關即將到來，當前金價走高可能給予投資者更多理由執(zhí)行獲利了結指令，除非金市避險需求進一步加大。其二，如果避險需求時隱時現(xiàn)，而美國的數(shù)據(jù)再度強勢上揚，高風險高收益的貨幣重新受到追捧，金價回調(diào)也將成為自然而然的事情。

　　所以，在關注數(shù)據(jù)本身的同時，避險情緒是如何變化，投資者是如何看待這樣的數(shù)據(jù)變化，直接將影響市場的風險偏好與價格的方向性選擇。

　　(高賽爾金銀 王宗欣)