摘要：就要邁入2011年，2010年全球市場發(fā)生了太多，讓我們跟隨下列9幅圖表，縱觀全球經(jīng)濟，一起回顧即將遠去的2010年。

　　匯通網(wǎng)12月31日訊——就要邁入2011年，2010年全球市場發(fā)生了太多，讓我們跟隨下列9幅圖表，縱觀全球經(jīng)濟，一起回顧即將遠去的2010年。

　　2008年，美國房地產(chǎn)泡沫破裂令全球經(jīng)濟陷入自“二戰(zhàn)”以來最為嚴重的衰退，2010年全球房地產(chǎn)市場已逐漸企穩(wěn)。英國的房價已經(jīng)回暖，美國則保持穩(wěn)定(圖表1)。然而，南歐國家西班牙房地產(chǎn)市場出現(xiàn)問題，房價進一步下挫。去杠桿化的過程令富裕國家保持低通脹的局面，尤其是日本和美國(圖表2)。

　　房價出租率和通貨膨脹

　　“金磚四國”中的印度和中國因強勁的需求及寬松的貨幣政策促使經(jīng)濟高速增長，同時，通貨膨脹風險也不斷上升。2010年尾，大多數(shù)富裕國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)及就業(yè)市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但不足以恢復經(jīng)濟危機前的水平(圖表3)。

　　GDP和就業(yè)

　　屈于美國的政治壓力，中國允許讓人民幣穩(wěn)步升值(圖表4)；高通脹風險意味著人民幣實際升值空間廣闊。由于日元不斷升值，日本憂慮其出口導向型經(jīng)濟的復蘇(圖表5)。隨著主權債務危機的爆發(fā)，歐洲則顯得焦躁不安，憂心歐元的根基被動搖。

　　人民幣及其他貨幣匯率變動

　　全球富裕國家財政仍深陷“赤字”泥潭，但總體而言正在努力削減，諸如希臘等多數(shù)國家正在實施嚴苛的財政緊縮政策(圖表6)。

　　令人遺憾的是，財政緊縮政策并未如預期般緩解糟糕的財政狀況：歐元區(qū)邊緣國家的國債與德國國債之間的收益率差正不斷走闊(圖表7)。

　　多國政府預算

　　全球各國的債市“牛市”可能已經(jīng)結束。2010年大部分時間里，新興經(jīng)濟體與美國市場的債券價格都在攀升(圖表8)，隨著美國經(jīng)濟開始企穩(wěn)復蘇，眾多投資者將資金從債市抽離，進入股票市場，才令債券價格開始走軟。

　　政府債券和資本市場表現(xiàn)

　　黃金(1409.00,3.10,0.22%)、銅等大宗商品價格飆漲擊敗股票與債券(圖表9)?？礉q人士認為商品價格上漲得益于全球經(jīng)濟穩(wěn)步增長，尤其是亞洲等新興經(jīng)濟體；看跌人士認為商品價格上漲是投資者為了規(guī)避通脹風險，而進入商品市場尋求避險。兩者之間的漲跌關系將繼續(xù)引領2011年的市場。

　　商品市場