12月末、1月初，借美元的疲軟，黃金多頭發(fā)力促使金價一改振蕩格局，成功收復(fù)1400美元，最高觸及1423.8美元。其間，雖然美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)依然強勁，但這未能限制金價的漲幅，黃金創(chuàng)下年線十連陽，把近30％的年度漲幅收于囊中。
細(xì)觀這波反彈，除宏觀環(huán)境(歐元區(qū)始終不見好轉(zhuǎn)的債務(wù)問題、朝鮮半島劍拔弩張的緊張事態(tài)、美國過于寬松的貨幣環(huán)境等)仍為金價走強營造良好的條件之外，金價的反彈直接得益于以下兩點：其一，美元指數(shù)持續(xù)走弱；其二，新興市場對于黃金的強勁需求，黃金實物需求現(xiàn)"井噴"行情。但可惜的是素有黃金價格風(fēng)向標(biāo)之稱的全球最大的黃金ETF--SPDR基金"不給力"，在這波黃金反彈的行情中持倉量有減無增，截至1月3日，全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust黃金持有量維持低位，這也將制約金價此波反彈的高度。
當(dāng)然，除SPDR基金"不給力"之外，給金價的上漲帶來短期壓力的還有以下兩個方面：
一方面，短期內(nèi)美元或?qū)⒔柚浣?jīng)濟數(shù)據(jù)的強勁表現(xiàn)侍機反彈，這將給金價帶來阻力。美國供應(yīng)管理協(xié)會周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美國12月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為57.0，高于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期中值56.9。同時，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月營建支出月率上升0.4％，實現(xiàn)連續(xù)第三個月上升，預(yù)期上升0.2％。此外，美聯(lián)儲購買了77.9億美元國債，這部分國債到期日在2018年2月至2020年8月之間。美國就業(yè)數(shù)據(jù)在蹣跚中趨于溫和好轉(zhuǎn)。事實上，在QE1、QE2等量化寬松計劃、延長減稅計劃、加強貿(mào)易壁壘等一系列"組合拳"的刺激下，美國經(jīng)濟將會呈現(xiàn)復(fù)蘇勢頭，我們知道美國經(jīng)濟復(fù)蘇對美元的前景至關(guān)重要，這有望吸引資金回流美國。
另一方面，歐債危機炒作暫緩和朝韓戰(zhàn)局疑云不解，很難繼續(xù)支撐金價。2011年1月1日凌晨，歐元區(qū)迎來一個歷史性的時刻，正式吸納愛沙尼亞為歐元區(qū)的第17個成員國。盡管愛沙尼亞的加入無法直接將歐元拖出主權(quán)債務(wù)危機的泥沼，但此舉證明，"歐元夢"仍在延續(xù)，歐盟成員國對歐元和歐洲一體化保持著堅定信心，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人也表示對歐元未來看好的信心。歐盟委員會主席巴羅佐表示，此舉向外界發(fā)出了一個強烈信號，那就是歐元對于歐盟成員國來說仍然具有吸引力，并會給他們帶來穩(wěn)定。法國總統(tǒng)薩科齊、德國總理默克爾在新年賀詞中都力挺歐元。此外，據(jù)西班牙媒體1月3日報道，中國國務(wù)院副總理李克強表示，中國將支持西班牙經(jīng)濟改革，并將繼續(xù)購買西班牙國債。因此，考慮到以上因素，短期雖然黃金實物需求旺盛(元旦其間，號稱"中國黃金第一家"的菜百公司1、2日單日銷售超過億元)，但壓力重重之下，黃金多頭依然會忐忑不安。
站在嶄新的2011年之始，考慮到多重因素，筆者認(rèn)為黃金在新年的行情有可能仍然是"上躥下跳"，后市金價仍將在市場短期調(diào)整與長期看好的矛盾博弈狀態(tài)下，反復(fù)振蕩。
來源：期貨日報
撰稿人：賴曉紅
細(xì)觀這波反彈，除宏觀環(huán)境(歐元區(qū)始終不見好轉(zhuǎn)的債務(wù)問題、朝鮮半島劍拔弩張的緊張事態(tài)、美國過于寬松的貨幣環(huán)境等)仍為金價走強營造良好的條件之外，金價的反彈直接得益于以下兩點：其一，美元指數(shù)持續(xù)走弱；其二，新興市場對于黃金的強勁需求，黃金實物需求現(xiàn)"井噴"行情。但可惜的是素有黃金價格風(fēng)向標(biāo)之稱的全球最大的黃金ETF--SPDR基金"不給力"，在這波黃金反彈的行情中持倉量有減無增，截至1月3日，全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust黃金持有量維持低位，這也將制約金價此波反彈的高度。
當(dāng)然，除SPDR基金"不給力"之外，給金價的上漲帶來短期壓力的還有以下兩個方面：
一方面，短期內(nèi)美元或?qū)⒔柚浣?jīng)濟數(shù)據(jù)的強勁表現(xiàn)侍機反彈，這將給金價帶來阻力。美國供應(yīng)管理協(xié)會周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美國12月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為57.0，高于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期中值56.9。同時，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月營建支出月率上升0.4％，實現(xiàn)連續(xù)第三個月上升，預(yù)期上升0.2％。此外，美聯(lián)儲購買了77.9億美元國債，這部分國債到期日在2018年2月至2020年8月之間。美國就業(yè)數(shù)據(jù)在蹣跚中趨于溫和好轉(zhuǎn)。事實上，在QE1、QE2等量化寬松計劃、延長減稅計劃、加強貿(mào)易壁壘等一系列"組合拳"的刺激下，美國經(jīng)濟將會呈現(xiàn)復(fù)蘇勢頭，我們知道美國經(jīng)濟復(fù)蘇對美元的前景至關(guān)重要，這有望吸引資金回流美國。
另一方面，歐債危機炒作暫緩和朝韓戰(zhàn)局疑云不解，很難繼續(xù)支撐金價。2011年1月1日凌晨，歐元區(qū)迎來一個歷史性的時刻，正式吸納愛沙尼亞為歐元區(qū)的第17個成員國。盡管愛沙尼亞的加入無法直接將歐元拖出主權(quán)債務(wù)危機的泥沼，但此舉證明，"歐元夢"仍在延續(xù)，歐盟成員國對歐元和歐洲一體化保持著堅定信心，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人也表示對歐元未來看好的信心。歐盟委員會主席巴羅佐表示，此舉向外界發(fā)出了一個強烈信號，那就是歐元對于歐盟成員國來說仍然具有吸引力，并會給他們帶來穩(wěn)定。法國總統(tǒng)薩科齊、德國總理默克爾在新年賀詞中都力挺歐元。此外，據(jù)西班牙媒體1月3日報道，中國國務(wù)院副總理李克強表示，中國將支持西班牙經(jīng)濟改革，并將繼續(xù)購買西班牙國債。因此，考慮到以上因素，短期雖然黃金實物需求旺盛(元旦其間，號稱"中國黃金第一家"的菜百公司1、2日單日銷售超過億元)，但壓力重重之下，黃金多頭依然會忐忑不安。
站在嶄新的2011年之始，考慮到多重因素，筆者認(rèn)為黃金在新年的行情有可能仍然是"上躥下跳"，后市金價仍將在市場短期調(diào)整與長期看好的矛盾博弈狀態(tài)下，反復(fù)振蕩。
來源：期貨日報
撰稿人：賴曉紅
