中國12月居民消費價格指數(shù)(CPI)等重要宏觀數(shù)據(jù)將于本周四(1月20日)揭曉，前全國人大副委員長成思危上周稱，12月CPI可能高于11月的5.1%。在目前通脹已成"通病"，加息漸成全球央行首選題的大環(huán)境下，市場預(yù)期中國央行最早或在今年農(nóng)歷春節(jié)前加息。

　　雖然目前市場大部分預(yù)期12月CPI較11月5.1%的高位將有所回落。不過，新加坡華僑銀行經(jīng)濟分析師謝棟銘在接受記者采訪時表示，今年1月CPI很可能將恢復(fù)上升。

　　而匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌更認為，2011年為中國的通脹年，上半年CPI增速可能上升至5%甚至6%。

　　謝棟銘指出，"糧價、大宗商品價格持續(xù)上揚的風(fēng)險以及熱錢流入，都將引發(fā)高通脹。經(jīng)常賬戶順差也是重要因素之一。"

　　花旗銀行中國研究部主管沈明高認為，從中期來看，結(jié)構(gòu)調(diào)整特別是工資上漲和刺激居民收入等政策都具通脹性質(zhì)。

　　世界銀行中國首席代表韓偉森認為，治理通脹核心仍是貨幣政策，中國還有加息的空間，此外，人民幣升值也可在一定程度對抗通脹。世行首席經(jīng)濟學(xué)家、主管發(fā)展經(jīng)濟學(xué)的高級副行長林毅夫指出，信貸貨幣政策要從擴張轉(zhuǎn)向中性。

　　屈宏斌指出，今年反通脹的重要工作之一就是控制M2增速，必須從2010年的19.7%的增幅下降至16%乃至以下，不過，屈宏斌并不認為人民幣升值是抑制通脹的有效方式，"中國是一個大宗商品消費大國，通過升值來抑制通脹效果要遠遠低于大部分人的想象"。

　　對于通過價格管制控制通脹，謝棟銘表示："對于像韓國這樣的相對開放且規(guī)模較小的經(jīng)濟體而言，效果可能會不盡如人意；但對中國來說卻是一種不錯的反通脹方式。"

　　無論如何，加息都是必然選擇。分析人士普遍認為，年內(nèi)中國將會有2－4次的加息舉動。同時，由于第一季度物價壓力較大，對于第一季度加息，市場已普遍形成共識。

　　屈宏斌預(yù)計，最快一次加息很可能在春節(jié)前。

　　中國安信證券也發(fā)布最新報告稱，根據(jù)最新的數(shù)據(jù)趨勢，1月份國內(nèi)的CPI可能再次明顯上升至5%以上的水平，無法排除中國春節(jié)前加息的可能，貨幣政策進一步收緊的風(fēng)險值得留意。

　　報告稱，上周末央行上調(diào)準備金率意在回收流動性，抑制商業(yè)銀行的放貸沖動。從歷史上看，央行罕有的在臨近春節(jié)前一個月提高存款準備金率，主要基于銀行系統(tǒng)需要為春節(jié)準備流動性備付。此次上調(diào)行動，并配合前一周通過短期正回購所實現(xiàn)的公開市場操作力度加大，主要為貨幣政策回收流動性。

　　此外，這次上調(diào)與抑制商業(yè)銀行目前的信貸投放沖動關(guān)系很大。據(jù)相關(guān)媒體報導(dǎo)，1月前10天四大國有銀行新增信貸規(guī)模在2,500億元左右，全部銀行新增信貸規(guī)模在6,000億元的水平。

　　中國央行上周五宣布將從1月20日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是央行自2010年初以來第七次上調(diào)存款準備金率。

　　中國央行已于2010年兩次升息，目前一年期人民幣存款利率為2.75%。