在經(jīng)歷上周大幅走升后，本周金價(jià)漲勢暫歇，在創(chuàng)下歷史高位 1424美元后一度大幅跳水至 1382美元，此后走勢拉鋸。美元匯率在低位呈現(xiàn)的反彈走勢抑制了金價(jià)揚(yáng)升，但對于未來通脹壓力的擔(dān)憂以及有關(guān)黃金重返國際貨幣體系的言論成為支撐金價(jià)的有利因素。

　　美元匯率的短期反彈更多的是出于外因影響，近期歐洲二線國家包括愛爾蘭、葡萄牙等國債券收益率出現(xiàn)再度揚(yáng)升，市場依稀重現(xiàn)年初歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)時景象，這引發(fā)歐元匯率的大幅下跌。由于歐元在衡量美元強(qiáng)弱的美元指數(shù)中占比高達(dá)57%，因此這直接形成了美元匯率的走升。國際金價(jià)與美元的長期負(fù)相關(guān)性左右下，也對金價(jià)構(gòu)成壓力。但這或許依然是短期影響，推升金價(jià)上行的主要背景是美聯(lián)儲的第二輪量化寬松貨幣政策。其實(shí)歐洲債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)在今年初也一度是推升金價(jià)的正面因素，金價(jià)整體運(yùn)行從目前市場來看將主要由美元的匯率背景和市場流動性狀況決定。美國第二輪量化寬松貨幣政策勢必會導(dǎo)致市場上的流動性在相當(dāng)長一段時期內(nèi)保持充裕，這會對金價(jià)的中長期趨勢造成支撐。

　　本周數(shù)據(jù)面主要的焦點(diǎn)是美國9月貿(mào)易赤字收窄5.3%至440億美元，低于華爾街分析師 450億美元的赤字預(yù)期。美國2010年前9個月的赤字規(guī)模為3791億美元，超過了2009年全年的貿(mào)易赤字。盡管短線貿(mào)易赤字小于預(yù)期會對美元形成一定的支撐作用。但年度總量和月度實(shí)際值的絕對水平依然維持高位繼續(xù)會抑制美元的中期走勢，從而對金價(jià)形成支撐。從其他方面來看，目前依稀可以看到的是，盡管美國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)，但是新興市場通脹威脅在加大。本周中國10月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示CPI創(chuàng)25個月新高，政策緊縮風(fēng)險(xiǎn)加劇。受此影響人民幣兌美元匯率中間價(jià)升至6.6242元,創(chuàng)2005年匯改以來新高。通脹風(fēng)險(xiǎn)的提前到來，可能令黃金的避險(xiǎn)價(jià)值提升。

　　本周一大爭議事件是世界銀行行長佐利克表示,主要經(jīng)濟(jì)體應(yīng)考慮重新采取經(jīng)過修正的全球金本位制度來引導(dǎo)匯率走勢，其提出應(yīng)以浮動匯率機(jī)制的 “布雷頓森林II”體系替代1970年代初瓦解的布雷頓森林固定匯率機(jī)制。從70年代開始逐步失去貨幣屬性的黃金，目前正有逐步回歸趨勢。盡管這一想法有些天馬行空，但在美元信用日益趨弱背景下，替代貨幣的尋找依然是一種趨勢。

　　目前的黃金價(jià)格其實(shí)反映了通脹風(fēng)險(xiǎn)下的貨幣避險(xiǎn)屬性和美元趨弱下的商品揚(yáng)升屬性。其技術(shù)走勢雖然存在超買風(fēng)險(xiǎn)，但在基本面逆轉(zhuǎn)之前這種短期技術(shù)背離或許依然將持續(xù)。從價(jià)格來看， 1380-1365美元構(gòu)成了下行支撐區(qū)域，而上軌在1425-1440一線則是主要障礙。短期繼續(xù)高拋低吸，中線投資人則建議繼續(xù)持有。