“黑色星期一”令市場避險情緒升溫
本報記者 靖曦
暴跌之下安有完卵？黃金股的表現(xiàn)應該算是打破了這個“魔咒”。近期歐美債務危機遲遲無法消退，全球經(jīng)濟前景隨之黯淡，國際市場中彌漫著強烈的避險需求，而在昨日的暴跌中，黃金股也成為唯一一個逆市上漲的板塊。分析人士認為，在強烈的避險需求下，黃金價格在眾多避險資金的推動下屢創(chuàng)新高，因此，黃金股也將獲得更多避險資金的關(guān)注。
短短不到一個月的時間里，國際金價在歐洲、美國主權(quán)債務危機的“警報”不斷被拉響的影響下，連續(xù)沖破新高，不僅在7月一舉突破了原先每盎司1575美元的歷史記錄，而且很快又頂破了1600美元“天花板”。
而馬不停蹄的上攻，國際金價最高已經(jīng)突破了每盎司1675美元，不僅比維持數(shù)月的上一輪黃金歷史記錄整整高出100美元，并在昨日一舉突破“千七”大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高。
全球央行“搶購”黃金
由于美國上調(diào)債務上限未能緩和投資者對美國經(jīng)濟健康狀況的擔憂，同時歐元區(qū)主權(quán)債務問題也再次成為市場關(guān)注焦點，現(xiàn)貨黃金上周連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。上周二和周三，黃金期貨連續(xù)兩天刷新紀錄高位，交投最活躍的12月黃金期貨漲一度達到1666.30美元，盤中最高升至1675.90美元紀錄高位。
對金價構(gòu)成較大支撐的還有來自各國央行的“捧場”。上周，至少有兩家央行加入了“搶購”黃金的行列，包括韓國和泰國，這些消息無疑為金價上漲提供了更大動力，并進一步鞏固了黃金作為投資者保值首選的地位。
過去幾天有消息稱，韓國央行在6、7月份買進黃金25噸，泰國央行也在6月份買進黃金17.7噸。此外，墨西哥、俄羅斯等國過去幾個月都在大舉買入黃金。
韓國央行在上周二的一份聲明中表示，其在過去兩個月買入了25噸黃金，將其總的黃金持倉提高至39.4噸，占到所有儲備資產(chǎn)的0.4%，這也使該國的外匯儲備總額上升至3110.3億美元，創(chuàng)歷史新高。截至6月底，韓國外匯儲備規(guī)模繼中國、日本、俄羅斯等之后，排名全球第七位。
此次是韓國央行自1997年亞洲金融風暴以來首次買入黃金。投資機構(gòu)大太平洋(601099,股吧)財富管理的資產(chǎn)配置主管西恩表示，韓國央行顯然只是趕了央行買入黃金的“末班車”，但全球央行繼續(xù)買入黃金，進而給金價提供支撐。
有證據(jù)表明，作為黃金資產(chǎn)的傳統(tǒng)大賣家，各國央行最近兩年開始轉(zhuǎn)換思路，轉(zhuǎn)而大舉買入黃金，以此作為外儲資產(chǎn)多元化的重要一步。世界黃金協(xié)會前不久公布，今年上半年，全球各央行加大了買入黃金的力度，上半年的買入量甚至超過了去年全年的購買量。
黃金價格或?qū)⒃賱?chuàng)新高
隨著國際金價連破紀錄，國內(nèi)黃金價格也可謂“一日一新高”，國內(nèi)黃金現(xiàn)貨和期貨都已經(jīng)歷史性地突破每克345元，一個月內(nèi)上漲超過了10%，漲幅已經(jīng)高于國際金價。
分析人士認為，近期歐美債務危機遲遲無法消退，全球經(jīng)濟前景隨之黯淡，市場中彌漫著強烈的避險需求，黃金價格在眾多避險資金的推動下，屢創(chuàng)新高。7月間黃金出現(xiàn)了四十年來最長的連續(xù)11交易日上漲走勢，市場明顯供不應求，再創(chuàng)新高也不足為奇。而昨日A股全面暴跌之中，黃金板塊成為唯一板塊跌幅最小的品種。
專業(yè)投資黃金股的張先生告訴記者：“我買黃金股，一般都會拿上幾年不動。2009年時，黃金股大漲，我賺到了很多，但2010年全年幾乎沒有表現(xiàn)，今年上半年雖然金價一直在漲，但我期待中的股價上漲并沒有出現(xiàn)。我判斷，黃金股已經(jīng)調(diào)整了這么長的時間，是到了啟動的時候了。”
盡管黃金短期的漲幅已經(jīng)不小，但業(yè)界仍不乏看多聲音。
瑞銀上周發(fā)布報告，大幅上調(diào)黃金的一個月及三個月目標價格預期。該行現(xiàn)預計，一個月后黃金價格將達到1725美元，此前預期為1575美元；三個月的目標預期則從1600美元大幅上調(diào)至1850美元。
申銀萬國資源品研究員周明表示，在今年全球流動性泛濫效應引而待發(fā)的前提下，黃金價格長期走高將是必然趨勢，金價突破2000美元大關(guān)并非遙不可及的“神話”。而以中金黃金(600489,股吧)（600489）、山東黃金(600547,股吧)（600547）為代表的黃金個股，在經(jīng)歷了近期的充分調(diào)整后，已積蓄了強烈的上攻動能。在未來金價上漲一觸即發(fā)的背景下，乘勢買入黃金股將成為中長線投資者的不二選擇。
國泰君安研究報告指出，黃金與工業(yè)金屬不同，其工業(yè)需求可以忽略，因此不必擔心價格受實體經(jīng)濟需求的拖累，理論上講黃金價格可以無限上漲。所以，同樣在價格高位，由于擔心價格向上空間有限，銅類股票的估值僅有20-30倍，但黃金股可以給得更高。2011年金價維持在高位的因素依然存在，如歐債問題吉兇難料，美國貿(mào)易逆差難以消除導致的美元下跌大趨勢不變等。
中線宜布局黃金類個股
有趣的是，高盛集團近期也發(fā)布報告再度為金價唱高調(diào)。高盛稱，國際現(xiàn)貨金將在2011年底以前上漲至1890美元/盎司，原油期貨價格也將在2011年上漲至105美元/桶。高盛還認為，國際現(xiàn)貨金很可能將在2012年觸及1750美元的峰值，原因是美國經(jīng)濟復蘇進程將推動利率上升。因此榮華實業(yè)(600311,股吧)（600311）、豫光金鉛(600531,股吧)（600531）、辰州礦業(yè)(002155,股吧)（002155）等都存在階段性上漲機會。
東吳證券研究認為，雖然全球外匯市場和資本市場都經(jīng)歷了大幅異動，但黃金成了一片哀鴻之中的唯一亮點。上周四國際黃金期貨價格再創(chuàng)歷史新高，盤中一度上漲至1700美元每盎司，縱觀目前A股市場中的黃金板塊，其本輪上漲幅度遠遜于黃金期貨價格，而通過以下研究，黃金類個股或?qū)⒂瓉碇芯€布局機會：
首先，黃金股是金價上漲的最大受益者。2005年國際黃金價格從340美元左右起步上漲至目前的1680美元，其漲幅為394%。而同期山東黃金和中金黃金的漲幅已達100倍和50倍左右。其次，黃金股遠跑贏上證綜指。上證綜指2005年998點至今的累積漲幅僅為170%左右，這與黃金個股漲幅50-100倍相比相去甚遠。第三，中期避險情緒仍是主流。就目前而言，美歐債務危機陰霾揮之不去、全球經(jīng)濟復蘇前景不明，國際大宗商品高企、貨幣政策寬松導致全球通脹壓力不減，避險情緒仍是主流，黃金作為避險情緒的最大體現(xiàn)者將受益匪淺。因此，在各種因素的推動下，目前A股市場中的黃金類個股值得投資者中線關(guān)注。
事實上，由于受益黃金價格的上漲，已公布中報的黃金類上市公司上半年收入和利潤增長幅度明顯超出預期。比如山東黃金7月29日公布的2011年中報顯示，2011年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入198.32億元，較上年同期增長13.51%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.49億元，較上年同期增加83.44%。由于未來黃金價格上漲趨勢明確，民生證券預計該公司2011至2013年三年每股收益分別為1.42、1.61、1.76元，價格中樞為64.24元。
本報記者 靖曦
暴跌之下安有完卵？黃金股的表現(xiàn)應該算是打破了這個“魔咒”。近期歐美債務危機遲遲無法消退，全球經(jīng)濟前景隨之黯淡，國際市場中彌漫著強烈的避險需求，而在昨日的暴跌中，黃金股也成為唯一一個逆市上漲的板塊。分析人士認為，在強烈的避險需求下，黃金價格在眾多避險資金的推動下屢創(chuàng)新高，因此，黃金股也將獲得更多避險資金的關(guān)注。
短短不到一個月的時間里，國際金價在歐洲、美國主權(quán)債務危機的“警報”不斷被拉響的影響下，連續(xù)沖破新高，不僅在7月一舉突破了原先每盎司1575美元的歷史記錄，而且很快又頂破了1600美元“天花板”。
而馬不停蹄的上攻，國際金價最高已經(jīng)突破了每盎司1675美元，不僅比維持數(shù)月的上一輪黃金歷史記錄整整高出100美元，并在昨日一舉突破“千七”大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高。
全球央行“搶購”黃金
由于美國上調(diào)債務上限未能緩和投資者對美國經(jīng)濟健康狀況的擔憂，同時歐元區(qū)主權(quán)債務問題也再次成為市場關(guān)注焦點，現(xiàn)貨黃金上周連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。上周二和周三，黃金期貨連續(xù)兩天刷新紀錄高位，交投最活躍的12月黃金期貨漲一度達到1666.30美元，盤中最高升至1675.90美元紀錄高位。
對金價構(gòu)成較大支撐的還有來自各國央行的“捧場”。上周，至少有兩家央行加入了“搶購”黃金的行列，包括韓國和泰國，這些消息無疑為金價上漲提供了更大動力，并進一步鞏固了黃金作為投資者保值首選的地位。
過去幾天有消息稱，韓國央行在6、7月份買進黃金25噸，泰國央行也在6月份買進黃金17.7噸。此外，墨西哥、俄羅斯等國過去幾個月都在大舉買入黃金。
韓國央行在上周二的一份聲明中表示，其在過去兩個月買入了25噸黃金，將其總的黃金持倉提高至39.4噸，占到所有儲備資產(chǎn)的0.4%，這也使該國的外匯儲備總額上升至3110.3億美元，創(chuàng)歷史新高。截至6月底，韓國外匯儲備規(guī)模繼中國、日本、俄羅斯等之后，排名全球第七位。
此次是韓國央行自1997年亞洲金融風暴以來首次買入黃金。投資機構(gòu)大太平洋(601099,股吧)財富管理的資產(chǎn)配置主管西恩表示，韓國央行顯然只是趕了央行買入黃金的“末班車”，但全球央行繼續(xù)買入黃金，進而給金價提供支撐。
有證據(jù)表明，作為黃金資產(chǎn)的傳統(tǒng)大賣家，各國央行最近兩年開始轉(zhuǎn)換思路，轉(zhuǎn)而大舉買入黃金，以此作為外儲資產(chǎn)多元化的重要一步。世界黃金協(xié)會前不久公布，今年上半年，全球各央行加大了買入黃金的力度，上半年的買入量甚至超過了去年全年的購買量。
黃金價格或?qū)⒃賱?chuàng)新高
隨著國際金價連破紀錄，國內(nèi)黃金價格也可謂“一日一新高”，國內(nèi)黃金現(xiàn)貨和期貨都已經(jīng)歷史性地突破每克345元，一個月內(nèi)上漲超過了10%，漲幅已經(jīng)高于國際金價。
分析人士認為，近期歐美債務危機遲遲無法消退，全球經(jīng)濟前景隨之黯淡，市場中彌漫著強烈的避險需求，黃金價格在眾多避險資金的推動下，屢創(chuàng)新高。7月間黃金出現(xiàn)了四十年來最長的連續(xù)11交易日上漲走勢，市場明顯供不應求，再創(chuàng)新高也不足為奇。而昨日A股全面暴跌之中，黃金板塊成為唯一板塊跌幅最小的品種。
專業(yè)投資黃金股的張先生告訴記者：“我買黃金股，一般都會拿上幾年不動。2009年時，黃金股大漲，我賺到了很多，但2010年全年幾乎沒有表現(xiàn)，今年上半年雖然金價一直在漲，但我期待中的股價上漲并沒有出現(xiàn)。我判斷，黃金股已經(jīng)調(diào)整了這么長的時間，是到了啟動的時候了。”
盡管黃金短期的漲幅已經(jīng)不小，但業(yè)界仍不乏看多聲音。
瑞銀上周發(fā)布報告，大幅上調(diào)黃金的一個月及三個月目標價格預期。該行現(xiàn)預計，一個月后黃金價格將達到1725美元，此前預期為1575美元；三個月的目標預期則從1600美元大幅上調(diào)至1850美元。
申銀萬國資源品研究員周明表示，在今年全球流動性泛濫效應引而待發(fā)的前提下，黃金價格長期走高將是必然趨勢，金價突破2000美元大關(guān)并非遙不可及的“神話”。而以中金黃金(600489,股吧)（600489）、山東黃金(600547,股吧)（600547）為代表的黃金個股，在經(jīng)歷了近期的充分調(diào)整后，已積蓄了強烈的上攻動能。在未來金價上漲一觸即發(fā)的背景下，乘勢買入黃金股將成為中長線投資者的不二選擇。
國泰君安研究報告指出，黃金與工業(yè)金屬不同，其工業(yè)需求可以忽略，因此不必擔心價格受實體經(jīng)濟需求的拖累，理論上講黃金價格可以無限上漲。所以，同樣在價格高位，由于擔心價格向上空間有限，銅類股票的估值僅有20-30倍，但黃金股可以給得更高。2011年金價維持在高位的因素依然存在，如歐債問題吉兇難料，美國貿(mào)易逆差難以消除導致的美元下跌大趨勢不變等。
中線宜布局黃金類個股
有趣的是，高盛集團近期也發(fā)布報告再度為金價唱高調(diào)。高盛稱，國際現(xiàn)貨金將在2011年底以前上漲至1890美元/盎司，原油期貨價格也將在2011年上漲至105美元/桶。高盛還認為，國際現(xiàn)貨金很可能將在2012年觸及1750美元的峰值，原因是美國經(jīng)濟復蘇進程將推動利率上升。因此榮華實業(yè)(600311,股吧)（600311）、豫光金鉛(600531,股吧)（600531）、辰州礦業(yè)(002155,股吧)（002155）等都存在階段性上漲機會。
東吳證券研究認為，雖然全球外匯市場和資本市場都經(jīng)歷了大幅異動，但黃金成了一片哀鴻之中的唯一亮點。上周四國際黃金期貨價格再創(chuàng)歷史新高，盤中一度上漲至1700美元每盎司，縱觀目前A股市場中的黃金板塊，其本輪上漲幅度遠遜于黃金期貨價格，而通過以下研究，黃金類個股或?qū)⒂瓉碇芯€布局機會：
首先，黃金股是金價上漲的最大受益者。2005年國際黃金價格從340美元左右起步上漲至目前的1680美元，其漲幅為394%。而同期山東黃金和中金黃金的漲幅已達100倍和50倍左右。其次，黃金股遠跑贏上證綜指。上證綜指2005年998點至今的累積漲幅僅為170%左右，這與黃金個股漲幅50-100倍相比相去甚遠。第三，中期避險情緒仍是主流。就目前而言，美歐債務危機陰霾揮之不去、全球經(jīng)濟復蘇前景不明，國際大宗商品高企、貨幣政策寬松導致全球通脹壓力不減，避險情緒仍是主流，黃金作為避險情緒的最大體現(xiàn)者將受益匪淺。因此，在各種因素的推動下，目前A股市場中的黃金類個股值得投資者中線關(guān)注。
事實上，由于受益黃金價格的上漲，已公布中報的黃金類上市公司上半年收入和利潤增長幅度明顯超出預期。比如山東黃金7月29日公布的2011年中報顯示，2011年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入198.32億元，較上年同期增長13.51%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.49億元，較上年同期增加83.44%。由于未來黃金價格上漲趨勢明確，民生證券預計該公司2011至2013年三年每股收益分別為1.42、1.61、1.76元，價格中樞為64.24元。
