金價一路上揚。與1月28日的低點相比，黃金在6月上漲近15.6%，維持在每盎司1500美元之上。多數(shù)專家預(yù)測，由于美國可能推出新的經(jīng)濟刺激措施和歐洲債務(wù)危機惡化，黃金很有可能大幅上漲。黃金的不俗表現(xiàn)引起投資者更濃厚的興趣。那么，在黃金投資中起到杠桿效應(yīng)的黃金期貨和黃金T+D孰優(yōu)孰劣？　　炒金途徑多種多樣，合規(guī)途徑中起到杠桿效應(yīng)的有黃金期貨和黃金T+D。其中，黃金期貨主要學習美國紐約商品交易所，由證監(jiān)會監(jiān)管；黃金T+D則是學習英國倫敦的遞延現(xiàn)貨交易模式，歸央行管理。黃金期貨與黃金T+D均能夠做多做空雙向交易，采用保證金交易制度。投資者只要看對方向，做多做空都能賺錢，具有以小博大的功能?！　↑S金期貨手續(xù)費低　　黃金期貨由上海期貨交易所經(jīng)營，交易手續(xù)費低，一般每手50元至60元即可，相比黃金T+D的480元以上的費用，僅為一成多。這對于喜歡短線交易的投資者大為有利，故投機者一般更愿意通過黃金期貨進行投機，快進快出更易獲利。　　同時，黃金期貨的保證金率也比黃金T+D更低，一般為11%，投資者如果交易1公斤黃金，黃金期貨比黃金T+D可以少占費用約1.28萬元?！　∮捎邳S金期貨與其他期貨品種使用相同的保證金賬戶，故黃金期貨與其他期貨品種之間的跨品種套利也會方便許多，例如黃金與銅的套利、黃金與燃料油的套利、黃金與股指期貨的套利等。在套利交易方面，黃金T+D只能進行黃金與白銀的套利。如果將來白銀期貨成功推出，那么黃金T+D的這一優(yōu)勢將消失?！　↑S金T+D夜市強大　　黃金T+D的夜市交易是其一大亮點。國內(nèi)黃金交易中，一般白天的價格波動較小，夜間隨著倫敦、紐約的開市而會出現(xiàn)價格的巨大變化。從黃金期貨走勢來看，每天出現(xiàn)跳空缺口屬于常態(tài)，黃金期貨投資者無法參與。夜市交易，不僅給投資者提供了更多的交易機會，同時也能讓黃金T+D投資者及時止損，不會在外盤暴漲或者狂跌的時候遭受重大損失，這一點讓黃金期貨投資者望塵莫及?！　∫故杏泻锰幰灿腥秉c。對于準備長期投資黃金的投資者，有可能會在半夜接到銀行打來催促追加保證金的電話，睡眠質(zhì)量可能會因此而受到影響。如果是比較狂熱的投資者，日市、夜市都看盤，會感到非常疲勞?！　×硗?，黃金T+D還有專門設(shè)置的延期補償費一說，也叫遞延費。這種費用不是投資者交給銀行或者交易所的費用，而是用來平衡多空雙方利益，以保證希望交割的投資者可以實現(xiàn)交割。黃金T+D沒有一個固定的交割時限，理論上講，只要保證金足夠，投資者可以持有黃金T+D一輩子，也可以買入之后當天便要求交割。因此，為了防止只有買方或者賣方一方面希望交割，卻沒有對手盤的情況出現(xiàn)，黃金T+D規(guī)定，每日有一次交割申報時間。所有希望交割的投資者都要進行申報，收盤后持有多單的投資者向所有收盤后持有空單的投資者支付合約價值萬分之二的延期補償費?！　】偨Y(jié)　　總體來看，黃金期貨更適合博取中線差價的投資者參與，而黃金T+D則適合準備收取或者支付黃金現(xiàn)貨的投資者及喜歡夜間交易的投資者參與。選擇兩者投資各有優(yōu)勢。　　來源：北京商報　　撰稿人：周科競