在投資者的眼中，一直以來(lái)黃金總是被當(dāng)作最重要的避險(xiǎn)工具。自去年9月以來(lái)，黃金曾3次在1800美元附近遇到強(qiáng)大阻力，之后出現(xiàn)震蕩下跌，并6次跌破1600美元，但其后總是能夠成功回穩(wěn)。而就在上周，當(dāng)以法國(guó)總統(tǒng)大選為代表，歐洲政壇出現(xiàn)波譎云詭的信號(hào)之時(shí)，歐債危機(jī)再度惡化的預(yù)期升級(jí)，全球資金涌向美國(guó)避險(xiǎn)，此次黃金不僅沒(méi)有成為避險(xiǎn)工具，反而成為拋售對(duì)象，連續(xù)出現(xiàn)大跌，并再度跌破1600美元大關(guān)，讓業(yè)內(nèi)投資者大跌眼鏡。
回顧十年的黃金牛市，從253美元漲至去年最高1920美元，經(jīng)歷巨大的累積漲幅后，是否蘊(yùn)含了巨大的泡沫？上周跌破1600美元是否預(yù)示著行情正在進(jìn)入轉(zhuǎn)折？巴菲特近期看空黃金的表態(tài)會(huì)否一語(yǔ)成讖，黃金牛市何去何從？
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炒客浮沉錄
在過(guò)去10年黃金的瘋狂牛市背后，中國(guó)炒金客扮演著一個(gè)不可忽視的角色。一些先知先覺(jué)的大戶在千元下方囤積了大量黃金，但至今仍不離不棄；一些晚上車(chē)的散戶則被困在了1800甚至1900美元的山尖上。無(wú)論你是否身在其中，中國(guó)炒金客的故事都值得一讀。
黃金跌宕 炒客痛并堅(jiān)持著
“全球黃金大漲價(jià)，滿城盡是投機(jī)客”，回顧2011年前的金市，國(guó)際金價(jià)曾一路連續(xù)斬將破關(guān)，漲幅達(dá)到了令人嘆為觀止的118%。一向有著很重黃金情節(jié)的中國(guó)投資人大舉購(gòu)金，其執(zhí)著絲毫不亞于《滿城盡帶黃金甲》中身披黃金背水一戰(zhàn)的周杰倫。
一位金銀期貨分析師以自己的經(jīng)歷告訴成都商報(bào)記者，一位同事因連續(xù)喊單做空被炒魷魚(yú)。在黃金進(jìn)入瘋長(zhǎng)的最后階段，“只要提示跳水風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)遭到嘲笑，有膽量代客戶大量刷多單才能快速贏利。”
“中國(guó)人賭性一向很強(qiáng)”，一位貴金屬投資公司的員工想起黃金投資火熱時(shí)期，向成都商報(bào)記者感嘆，“就連消防員在安全知識(shí)講座后都不忘代朋友打聽(tīng)進(jìn)場(chǎng)價(jià)位，而為了方便客戶迅速了解行情，公司老板甚至在會(huì)議室專門(mén)設(shè)置了一塊黑板，以刷新的方式公示不斷創(chuàng)出的歷史新高。”
據(jù)他了解，在整個(gè)金價(jià)上行期間，最賺錢(qián)的人并不是這些最后沖刺階段進(jìn)場(chǎng)的期貨炒金者，而是一開(kāi)始就放長(zhǎng)線釣大魚(yú)的實(shí)物投資者。這批投資人早在2006年黃金第一輪上漲時(shí)就以500美元/盎司左右的價(jià)格開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)實(shí)物黃金，而離場(chǎng)則是在2008年金融危機(jī)金價(jià)達(dá)到1200美元/盎司之后。
事實(shí)上，2010年后進(jìn)場(chǎng)的投機(jī)客虧多贏少。上訴分析師告訴記者，金價(jià)修正幅度有時(shí)并不大，但是由于前期盈利少又有杠桿因素，后期投機(jī)者被套后往往很難保持一個(gè)良好的心態(tài)。而隨著炒金熱升溫，大量不正規(guī)的代理公司冒出，更是炒金者一個(gè)灰色陷阱。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，這些在2010年后雨后春筍般成立的代理公司，不僅存在老板跑路的風(fēng)險(xiǎn)，而且?guī)缀鯚o(wú)異于賭博。很多代理公司都是租用數(shù)臺(tái)服務(wù)器和后臺(tái)設(shè)置軟件后又與合作公司一起分成，即對(duì)賭又抽取點(diǎn)差或傭金，對(duì)客戶極不公平。從2012年末的黃金投資上看，市場(chǎng)更加趨于專業(yè)化，大批缺乏投資經(jīng)驗(yàn)的散戶被淘汰，“滿城盡帶黃金甲”之后是“風(fēng)蕭蕭兮易水寒，散戶一去不復(fù)還”的風(fēng)險(xiǎn)回歸。
調(diào)整期的“守望者”
自去年9月從1920美元的高位下跌以來(lái)，本輪調(diào)整已經(jīng)持續(xù)了8個(gè)月，盡管眼下金價(jià)舉步維艱，依然有守望者選擇“痛并堅(jiān)持著。”
“黃金在1700到1630美元徘徊了兩個(gè)月，覺(jué)得還是有機(jī)會(huì)。”網(wǎng)名時(shí)來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)的一位期貨參與者周末（5月13日）在QQ上給記者講起了自己的黃金投資故事。“今年5月2號(hào)買(mǎi)的時(shí)候，是1640，現(xiàn)在是1573。當(dāng)時(shí)的考慮是，若之后的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)在預(yù)期之內(nèi)，則金價(jià)不會(huì)有太多變化，在預(yù)期之外金價(jià)就可能上漲。但是，沒(méi)想到此后的希臘選舉會(huì)如此糟糕。”
就在上周二，金價(jià)大幅下跌2.0%至1605.23美元/盎司，盤(pán)中更跌破1600美元/盎司關(guān)口。暴跌的直接導(dǎo)火索是當(dāng)天希臘極左翼政黨領(lǐng)袖Alexis Tsipras的講話。在希臘新民主黨籌組新政府的嘗試于7號(hào)宣告失敗后，獲得選票第二的極左翼政黨領(lǐng)袖Tsipras對(duì)議員們宣布，將放棄國(guó)際債權(quán)人強(qiáng)加給希臘的嚴(yán)苛的削減預(yù)算措施。這樣的舉措一旦實(shí)施，希臘將極有可能因無(wú)法獲得援助金而發(fā)生違約或退出歐元區(qū)。
“市場(chǎng)認(rèn)為希臘會(huì)讓西班牙像意大利那樣被卷進(jìn)來(lái)，實(shí)際上西班牙才是真正的焦點(diǎn)，市場(chǎng)太過(guò)恐慌了。”
“那你目前的想法是什么？”記者問(wèn)道。“市場(chǎng)有虧有賺，保持平常心態(tài)最重要，我目前還是決定‘扛’，畢竟就算夾倉(cāng)也要到1200這個(gè)位置。風(fēng)險(xiǎn)控制方面，我保證金高，如果不夠的話立即斬倉(cāng)。”
“和前兩輪下跌后的反彈相比，到目前為止，這一輪還沒(méi)有出現(xiàn)明顯的抄底，但市場(chǎng)畢竟已經(jīng)有了參考價(jià)位了。盡管在近一段時(shí)間里面，歐債使得黃金這個(gè)避險(xiǎn)資產(chǎn)與歐元這樣的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)保持了一致性，但從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金擁有避險(xiǎn)資產(chǎn)的性質(zhì)不會(huì)被否定，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)看清楚了一個(gè)事實(shí)，那就是要解決危機(jī)就要印錢(qián)，貨幣超發(fā)是個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)。”他接著表示。
止贖未成“潮”
在黃金從1920美元徑直跌到現(xiàn)在的不到1600美元時(shí)，最緊張也最受傷的莫過(guò)于那些在高位接盤(pán)的散戶。他們當(dāng)時(shí)買(mǎi)進(jìn)去大多是聽(tīng)朋友推薦，理由也無(wú)非是歐債要崩盤(pán)了，只有黃金才是最可靠的資產(chǎn)。
但時(shí)至今日，他們才成了真正的悲觀派，每天最希望看到的就是全球經(jīng)濟(jì)再次衰退，美聯(lián)儲(chǔ)宣布推出第三次量化寬松。因?yàn)樗坪踔挥羞@樣，金價(jià)才能沖到那遙不可及的2000美元/盎司。小雷，他是一名地下炒金族，每天趁著晚上休息的時(shí)間操作一下黃金。事實(shí)上，像他這種炒金客承擔(dān)著極大的風(fēng)險(xiǎn)，由于可以采取幾十倍甚至上百倍的杠桿，如果黃金哪天出現(xiàn)暴跌，很容易遭受爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。在5月2日，小雷以1640美元的價(jià)格買(mǎi)入了1手黃金，寄希望于美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)差于預(yù)期。結(jié)果是，非農(nóng)確實(shí)糟糕透了，但他至今仍承受著4%的浮虧。但如果算上杠桿，他的虧幅將遠(yuǎn)超過(guò)這個(gè)數(shù)字。
事實(shí)上，像小雷這樣的投資者并不在少數(shù)。隨著黃金熱席卷中國(guó)，很多投資者都通過(guò)銀行、金店、黃金投資公司等渠道買(mǎi)入了紙黃金或?qū)嵨稂S金。據(jù)博盈貴金屬投資總經(jīng)理王瑞雷向成都商報(bào)記者介紹，從去年7月開(kāi)始的這波黃金上漲中，很多人都是在1600～1800美元入場(chǎng)的，這意味著如果持有至今，多數(shù)人都是浮虧的。但盡管如此，并沒(méi)有太多人選擇止贖，因?yàn)榇蠹叶碱A(yù)計(jì)黃金牛市并沒(méi)有結(jié)束。另外一方面，身邊那些很早持有黃金多頭的大戶，現(xiàn)在也并沒(méi)有選擇平倉(cāng)。他們大多數(shù)都是高凈值客戶，買(mǎi)黃金一般都作為長(zhǎng)期投資而不是炒短線。
回顧十年的黃金牛市，從253美元漲至去年最高1920美元，經(jīng)歷巨大的累積漲幅后，是否蘊(yùn)含了巨大的泡沫？上周跌破1600美元是否預(yù)示著行情正在進(jìn)入轉(zhuǎn)折？巴菲特近期看空黃金的表態(tài)會(huì)否一語(yǔ)成讖，黃金牛市何去何從？
A
炒客浮沉錄
在過(guò)去10年黃金的瘋狂牛市背后，中國(guó)炒金客扮演著一個(gè)不可忽視的角色。一些先知先覺(jué)的大戶在千元下方囤積了大量黃金，但至今仍不離不棄；一些晚上車(chē)的散戶則被困在了1800甚至1900美元的山尖上。無(wú)論你是否身在其中，中國(guó)炒金客的故事都值得一讀。
黃金跌宕 炒客痛并堅(jiān)持著
“全球黃金大漲價(jià)，滿城盡是投機(jī)客”，回顧2011年前的金市，國(guó)際金價(jià)曾一路連續(xù)斬將破關(guān)，漲幅達(dá)到了令人嘆為觀止的118%。一向有著很重黃金情節(jié)的中國(guó)投資人大舉購(gòu)金，其執(zhí)著絲毫不亞于《滿城盡帶黃金甲》中身披黃金背水一戰(zhàn)的周杰倫。
一位金銀期貨分析師以自己的經(jīng)歷告訴成都商報(bào)記者，一位同事因連續(xù)喊單做空被炒魷魚(yú)。在黃金進(jìn)入瘋長(zhǎng)的最后階段，“只要提示跳水風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)遭到嘲笑，有膽量代客戶大量刷多單才能快速贏利。”
“中國(guó)人賭性一向很強(qiáng)”，一位貴金屬投資公司的員工想起黃金投資火熱時(shí)期，向成都商報(bào)記者感嘆，“就連消防員在安全知識(shí)講座后都不忘代朋友打聽(tīng)進(jìn)場(chǎng)價(jià)位，而為了方便客戶迅速了解行情，公司老板甚至在會(huì)議室專門(mén)設(shè)置了一塊黑板，以刷新的方式公示不斷創(chuàng)出的歷史新高。”
據(jù)他了解，在整個(gè)金價(jià)上行期間，最賺錢(qián)的人并不是這些最后沖刺階段進(jìn)場(chǎng)的期貨炒金者，而是一開(kāi)始就放長(zhǎng)線釣大魚(yú)的實(shí)物投資者。這批投資人早在2006年黃金第一輪上漲時(shí)就以500美元/盎司左右的價(jià)格開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)實(shí)物黃金，而離場(chǎng)則是在2008年金融危機(jī)金價(jià)達(dá)到1200美元/盎司之后。
事實(shí)上，2010年后進(jìn)場(chǎng)的投機(jī)客虧多贏少。上訴分析師告訴記者，金價(jià)修正幅度有時(shí)并不大，但是由于前期盈利少又有杠桿因素，后期投機(jī)者被套后往往很難保持一個(gè)良好的心態(tài)。而隨著炒金熱升溫，大量不正規(guī)的代理公司冒出，更是炒金者一個(gè)灰色陷阱。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，這些在2010年后雨后春筍般成立的代理公司，不僅存在老板跑路的風(fēng)險(xiǎn)，而且?guī)缀鯚o(wú)異于賭博。很多代理公司都是租用數(shù)臺(tái)服務(wù)器和后臺(tái)設(shè)置軟件后又與合作公司一起分成，即對(duì)賭又抽取點(diǎn)差或傭金，對(duì)客戶極不公平。從2012年末的黃金投資上看，市場(chǎng)更加趨于專業(yè)化，大批缺乏投資經(jīng)驗(yàn)的散戶被淘汰，“滿城盡帶黃金甲”之后是“風(fēng)蕭蕭兮易水寒，散戶一去不復(fù)還”的風(fēng)險(xiǎn)回歸。
調(diào)整期的“守望者”
自去年9月從1920美元的高位下跌以來(lái)，本輪調(diào)整已經(jīng)持續(xù)了8個(gè)月，盡管眼下金價(jià)舉步維艱，依然有守望者選擇“痛并堅(jiān)持著。”
“黃金在1700到1630美元徘徊了兩個(gè)月，覺(jué)得還是有機(jī)會(huì)。”網(wǎng)名時(shí)來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)的一位期貨參與者周末（5月13日）在QQ上給記者講起了自己的黃金投資故事。“今年5月2號(hào)買(mǎi)的時(shí)候，是1640，現(xiàn)在是1573。當(dāng)時(shí)的考慮是，若之后的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)在預(yù)期之內(nèi)，則金價(jià)不會(huì)有太多變化，在預(yù)期之外金價(jià)就可能上漲。但是，沒(méi)想到此后的希臘選舉會(huì)如此糟糕。”
就在上周二，金價(jià)大幅下跌2.0%至1605.23美元/盎司，盤(pán)中更跌破1600美元/盎司關(guān)口。暴跌的直接導(dǎo)火索是當(dāng)天希臘極左翼政黨領(lǐng)袖Alexis Tsipras的講話。在希臘新民主黨籌組新政府的嘗試于7號(hào)宣告失敗后，獲得選票第二的極左翼政黨領(lǐng)袖Tsipras對(duì)議員們宣布，將放棄國(guó)際債權(quán)人強(qiáng)加給希臘的嚴(yán)苛的削減預(yù)算措施。這樣的舉措一旦實(shí)施，希臘將極有可能因無(wú)法獲得援助金而發(fā)生違約或退出歐元區(qū)。
“市場(chǎng)認(rèn)為希臘會(huì)讓西班牙像意大利那樣被卷進(jìn)來(lái)，實(shí)際上西班牙才是真正的焦點(diǎn)，市場(chǎng)太過(guò)恐慌了。”
“那你目前的想法是什么？”記者問(wèn)道。“市場(chǎng)有虧有賺，保持平常心態(tài)最重要，我目前還是決定‘扛’，畢竟就算夾倉(cāng)也要到1200這個(gè)位置。風(fēng)險(xiǎn)控制方面，我保證金高，如果不夠的話立即斬倉(cāng)。”
“和前兩輪下跌后的反彈相比，到目前為止，這一輪還沒(méi)有出現(xiàn)明顯的抄底，但市場(chǎng)畢竟已經(jīng)有了參考價(jià)位了。盡管在近一段時(shí)間里面，歐債使得黃金這個(gè)避險(xiǎn)資產(chǎn)與歐元這樣的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)保持了一致性，但從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金擁有避險(xiǎn)資產(chǎn)的性質(zhì)不會(huì)被否定，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)看清楚了一個(gè)事實(shí)，那就是要解決危機(jī)就要印錢(qián)，貨幣超發(fā)是個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)。”他接著表示。
止贖未成“潮”
在黃金從1920美元徑直跌到現(xiàn)在的不到1600美元時(shí)，最緊張也最受傷的莫過(guò)于那些在高位接盤(pán)的散戶。他們當(dāng)時(shí)買(mǎi)進(jìn)去大多是聽(tīng)朋友推薦，理由也無(wú)非是歐債要崩盤(pán)了，只有黃金才是最可靠的資產(chǎn)。
但時(shí)至今日，他們才成了真正的悲觀派，每天最希望看到的就是全球經(jīng)濟(jì)再次衰退，美聯(lián)儲(chǔ)宣布推出第三次量化寬松。因?yàn)樗坪踔挥羞@樣，金價(jià)才能沖到那遙不可及的2000美元/盎司。小雷，他是一名地下炒金族，每天趁著晚上休息的時(shí)間操作一下黃金。事實(shí)上，像他這種炒金客承擔(dān)著極大的風(fēng)險(xiǎn)，由于可以采取幾十倍甚至上百倍的杠桿，如果黃金哪天出現(xiàn)暴跌，很容易遭受爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。在5月2日，小雷以1640美元的價(jià)格買(mǎi)入了1手黃金，寄希望于美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)差于預(yù)期。結(jié)果是，非農(nóng)確實(shí)糟糕透了，但他至今仍承受著4%的浮虧。但如果算上杠桿，他的虧幅將遠(yuǎn)超過(guò)這個(gè)數(shù)字。
事實(shí)上，像小雷這樣的投資者并不在少數(shù)。隨著黃金熱席卷中國(guó)，很多投資者都通過(guò)銀行、金店、黃金投資公司等渠道買(mǎi)入了紙黃金或?qū)嵨稂S金。據(jù)博盈貴金屬投資總經(jīng)理王瑞雷向成都商報(bào)記者介紹，從去年7月開(kāi)始的這波黃金上漲中，很多人都是在1600～1800美元入場(chǎng)的，這意味著如果持有至今，多數(shù)人都是浮虧的。但盡管如此，并沒(méi)有太多人選擇止贖，因?yàn)榇蠹叶碱A(yù)計(jì)黃金牛市并沒(méi)有結(jié)束。另外一方面，身邊那些很早持有黃金多頭的大戶，現(xiàn)在也并沒(méi)有選擇平倉(cāng)。他們大多數(shù)都是高凈值客戶，買(mǎi)黃金一般都作為長(zhǎng)期投資而不是炒短線。
