盡管一季度黃金價格大幅震蕩，仍不能阻擋各國央行和ETF基金繼續(xù)增倉黃金。世界黃金協(xié)會昨天發(fā)布的《黃金需求趨勢報告》顯示，2012年第一季度中國黃金投資需求強勁增長，各國央行第一季度的需求達到80.8公噸，ETF及類似產品的需求總量為51.4公噸。世界黃金協(xié)會遠東區(qū)董事總經理鄭良豪表示，黃金市場目前的大形勢是多元化，對黃金基本面的支持仍然非常強有力，黃金牛市的基礎目前仍未改變。

世界黃金協(xié)會的《報告》顯示，2012年第一季度全球黃金需求為1097.6噸，相比2011年同期的高需求水平（1150.7噸）下降5％。世界黃金協(xié)會認為，考慮到印度設立黃金進口稅和黃金價格高企，這種下降很大程度上在預料之中。盡管需求量減少，但是黃金需求的價值約合597億美元，同比增長16％。原因是第一季度黃金平均價格每盎司比2011年同期高出22％?！秷蟾妗凤@示，中國的投資和金飾需求達到255.2公噸，相比去年的水平增加10％。本季度投資需求強勁增長，達創(chuàng)季度紀錄的98.6公噸，相比2011年第一季度增長了13％，表明在對通脹持續(xù)擔憂的形勢下，投資者通過投資黃金來保護財富的持續(xù)需求。中國的金飾需求也顯著增加，達到156.6公噸，占全球金飾需求的30％，使中國連續(xù)三個季度成為最大的金飾市場。

除了中國的黃金需求在增加，各國央行也延續(xù)業(yè)已確立的凈買入趨勢，2012年第一季度的需求達到80.8公噸。該需求由東歐推動，其中俄羅斯和哈薩克斯坦兩國增持占到了購買總量相當大的一部分。墨西哥央行也創(chuàng)下16.8公噸的最大單筆買入。新興市場央行這一需求的主要驅動力是為了多樣化其持有的資產。

另外，機構也在增持，第一季度ETF及類似產品的需求總量為51.4公噸，價值28億美元；這與2011年第一季度的凈流出形成鮮明對比。不過，從世界最大的黃金上市交易基金SPDRGoldTrust的持倉量可以看出，基金的增減倉主要還是跟著行情走。如SPDR在去年底的持倉量為1254.57噸，一季度就大幅增倉至1662.5噸，經過四五月份的調整，目前現(xiàn)貨金價已接近年初的水平，而SPDR截至昨日的持倉量也1276.6噸，僅比去年末增持22噸。

伴隨歐債危機日益惡化，黃金的避險功能近期也蕩然無存，金價與歐元同步下跌。越來越多的投資者開始懷疑黃金是否還值得繼續(xù)投資，同時懷疑黃金牛市是否已經結束。世界黃金協(xié)會遠東區(qū)董事總經理鄭良豪表示，黃金是任何投資組合或者長期投資的基礎資產。目前我們正處于經濟動蕩時期，黃金在扮演保障財富和規(guī)避資產方面起到了非常重要的作用。影響金價的因素是多方面的，從長期來看，黃金依然是避險保值不可或缺的重要資產。黃金投資應該是以保值為目的，并且在資產配置中提供一個對沖工具，如果以短期盈利為目的即是投資誤區(qū)。

針對近期市場的調整何時結束，大有黃金分析師薛錫永認為，盡管整體看市場情緒有所好轉，但是黃金能否筑底反彈，還難言樂觀。