當(dāng)前全球金融市場被歐債問題和美元走勢牽制著，在本月中旬希臘大選未落定前，避險資產(chǎn)美元仍不能輕言確認(rèn)回落，但目前應(yīng)留意未來回補(bǔ)黃金投資的機(jī)會出現(xiàn)。

　　周三A股的黃金板塊在弱勢中走強(qiáng)，其中既有資產(chǎn)注入預(yù)期的山東黃金帶動整個板塊的因素，也有市場對美元短期小調(diào)整的反應(yīng)，較類似打提前量的挖掘，在當(dāng)前內(nèi)外環(huán)境看，仍有反復(fù)過程。從歐債的復(fù)雜性看，做多貴金屬相關(guān)品種均無需操之過急，中期看好主要基于幾點(diǎn)：

　　自去年9月歐債危機(jī)加劇來，黃金的避險屬性逐步被美元資產(chǎn)取代，黃金與股票、普通大宗商品等風(fēng)險資產(chǎn)表現(xiàn)同步。近日公布的美國5月非農(nóng)就業(yè)嚴(yán)重低于預(yù)期，加大了QE3的預(yù)期，也使部分避險資金從美元資產(chǎn)回流黃金。當(dāng)然押注QE3肯定風(fēng)險不小，特別是在美國大選前。投資者更應(yīng)看到，如果未來歐債風(fēng)險得到一個較完整暴露后，或迎來美元沖高回落，黃金商品價格出現(xiàn)中期拐點(diǎn)概率則加大。

　　從供求角度講，黃金中長期仍看俏。避險保值、央行購金、民間需求為黃金的三大需求方，央行購金和中、印等國增長的民間需求抬升黃金的需求。供給上則基本屬于源有限而量不濟(jì)，全球礦產(chǎn)金供給近年已呈現(xiàn)出負(fù)增長趨勢。

　　對于滬深的黃金股，已出現(xiàn)一定估值優(yōu)勢。去年A股黃金股與金價走勢背離，主要是前期估值過高透支了成長性。目前A股黃金股市盈率已經(jīng)回落至13~20倍區(qū)間，基本已和國際接軌。產(chǎn)量和資源量有確定增長的黃金股有理由跑贏金價，可關(guān)注山東黃金（600547）、中金黃金（600489）、辰州礦業(yè)（002155）等上市公司。