外匯通6月18日訊--國(guó)際交易機(jī)構(gòu)TrilandMetals周五(6月15日)表示，由于下周希臘重新選舉的結(jié)果將塵埃落定，同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)將舉行利率會(huì)議，下周黃金的走勢(shì)將變得更加明朗。
Triland稱，周五黃金市場(chǎng)的多數(shù)震蕩是由于止損訂單。在希臘選舉及美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議前市場(chǎng)情緒較為緊張，而該緊張情緒觸發(fā)了止損訂單的上升。
該機(jī)構(gòu)指出，市場(chǎng)波動(dòng)較為頻繁，下周的這一時(shí)段黃金的短期前景應(yīng)該會(huì)變得明朗。
即將面臨生死劫的歐元，本周卻能收盤于1.26關(guān)口上方，較上周收盤價(jià)高出120點(diǎn)。一度引發(fā)歐元拋售潮、銀行擠兌潮的希臘二次大選事件，本周卻間接成為歐元的救星——生死考驗(yàn)令全球央行頻頻出手，并準(zhǔn)備好在情況惡化時(shí)進(jìn)一步出招；而且，或是出于對(duì)希臘退歐后果的敬畏，據(jù)稱希臘支持援助的新民黨將贏得大選。
本周(6月11-15日當(dāng)周)歐元并非沒(méi)有受到利空打壓。除了希臘大選相關(guān)事情主導(dǎo)市場(chǎng)情緒，西班牙尋求援助引發(fā)的種種擔(dān)憂也對(duì)市場(chǎng)影響頗大。西班牙為銀行業(yè)尋求援助、主權(quán)評(píng)級(jí)屢屢遭下調(diào)引發(fā)種種憂慮。市場(chǎng)擔(dān)心西班牙將尋求主權(quán)援助甚至意大利也難幸免。
但相比之下這都不算什么，希臘大選才是生死考驗(yàn)——若希臘反對(duì)援助的激進(jìn)左翼聯(lián)盟黨勝出大選，撼動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的危險(xiǎn)事件很可能會(huì)發(fā)生：希臘退出歐元區(qū)，也即歐元區(qū)遭遇分裂變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。雖然周四市場(chǎng)開(kāi)始傳言支持援助的黨派將勝出，但此前多方民調(diào)頻頻顯示，反援助黨和挺援助黨的民眾支持率難分上下。
全球央行伺機(jī)而動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)成終極庇護(hù)
正是基于這種擔(dān)憂，全球各主要央行都在為希臘周日(6月17日)大選后可能出現(xiàn)的動(dòng)蕩作準(zhǔn)備——歐洲央行暗示將降息，英國(guó)央行出臺(tái)變相QE，宣布6月20日開(kāi)始向銀行系統(tǒng)注資。日本央行擔(dān)心日元受避險(xiǎn)買盤而飆升，因此警告市場(chǎng)要看到全球央行安撫市場(chǎng)的能力。白川方明周五稱，若周末的希臘大選加劇市場(chǎng)緊張情勢(shì)，各國(guó)央行能提供流動(dòng)性以撫慰市場(chǎng)。澳洲聯(lián)儲(chǔ)6月5日再宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，中國(guó)央行6月7日也宣布降息25個(gè)基點(diǎn)。
全球最重要的央行——美聯(lián)儲(chǔ)寬松措施更是備受關(guān)注，QE3預(yù)期空前高漲，因經(jīng)濟(jì)繼續(xù)疲軟且通脹大幅回落。繼6月1日公布的美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)異常疲軟后，美國(guó)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面疲軟：一季度經(jīng)常帳赤字?jǐn)U大至逾三年新高、初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)意外走高、5月零售銷售繼續(xù)下滑、6月紐約制造業(yè)大幅放緩至幾乎無(wú)增長(zhǎng)的境地，機(jī)構(gòu)認(rèn)為衡量全國(guó)的ISM制造業(yè)也將大幅走軟；由于擔(dān)心就業(yè)及歐債危機(jī)惡化，6月美國(guó)消費(fèi)者信心降至六個(gè)月低點(diǎn)。同時(shí)，通脹也全面回落，5月CPI、PPI均創(chuàng)近三年最大降幅。
很多債券經(jīng)理紛紛預(yù)計(jì)，希臘大選若引浩劫，美聯(lián)儲(chǔ)料出臺(tái)QE3。分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明恰好是在希臘6月17日大選后的第三天，因此即便是希臘出現(xiàn)了最糟糕的情況——即左翼黨贏得選舉并提升了希臘退出歐元區(qū)的可能性，那么投資者依然可以依賴由美聯(lián)儲(chǔ)政策行動(dòng)構(gòu)成的相對(duì)堅(jiān)固的安全網(wǎng)。
《華爾街日?qǐng)?bào)》(WallStreetJournal)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)很可能在下周的政策會(huì)議上決定延長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)操作。上述調(diào)查是在6月8日至12日期間展開(kāi)的。受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，由于就業(yè)市場(chǎng)仍然低迷、歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)加大且通脹壓力很小，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在此次會(huì)議上發(fā)出準(zhǔn)備捍衛(wèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭的安撫信號(hào)，但預(yù)計(jì)不會(huì)采取更有力的措施。最簡(jiǎn)單、引發(fā)爭(zhēng)議最小的方式就是延長(zhǎng)定于6月底結(jié)束的扭轉(zhuǎn)操作。接受此次調(diào)查的51位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，延長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)操作期限是下周美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)最有可能的選擇。經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)計(jì)是，延長(zhǎng)該操作的可能性為44%。
希臘周日的選舉令全球的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)驟增，市場(chǎng)再一次習(xí)慣性地將企盼的目光投向了各大央行。外媒周四晚些時(shí)候報(bào)道說(shuō)，下周在墨西哥召開(kāi)金融峰會(huì)的G20各國(guó)決策者們表示，萬(wàn)一希臘選舉引發(fā)市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，主要國(guó)家的央行已準(zhǔn)備好通過(guò)協(xié)同行動(dòng)來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)。這一消息令美股周四尾盤拉升并大幅收高，亞太股市周五普遍收高，歐洲股市多數(shù)高開(kāi)。
正當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)深陷自2009年以來(lái)的最灰暗時(shí)期之際，G20金融峰會(huì)下周一和周二將在墨西哥舉行。而在此前一天，希臘將進(jìn)行很可能決定該國(guó)能否繼續(xù)留在歐元區(qū)的第二輪議會(huì)選舉。
英國(guó)媒體14日晚些時(shí)候引述G20官員的話報(bào)道稱，如果這周末希臘的選舉導(dǎo)致市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩，各國(guó)央行已準(zhǔn)備好向金融體系注入流動(dòng)性，防止出現(xiàn)信貸緊縮的局面。
上述報(bào)道刺激美國(guó)股市周四尾盤急升，標(biāo)普500指數(shù)與道指當(dāng)天的收盤漲幅均超過(guò)1%。原油、歐元等資產(chǎn)也不同程度上漲。樂(lè)觀的氣氛還延續(xù)到了周五的亞太市場(chǎng)，該地區(qū)股市當(dāng)天大多收高，中國(guó)香港和中國(guó)臺(tái)北股市漲幅分別高達(dá)2.3%和1.1%。歐洲股市周五開(kāi)盤后也普遍走高，英法德股市早盤漲幅在0.8%上下。紐約原油期貨漲0.9%，至84.6美元附近。
5月6日，希臘的第一輪大選未能順利產(chǎn)生新政府；六周后的6月17日，近1000萬(wàn)希臘人將再次參加投票。最近的民調(diào)顯示，希臘主要政黨無(wú)一能獲得多數(shù)支持。初步民調(diào)將在雅典當(dāng)?shù)貢r(shí)間17日晚19時(shí)（北京時(shí)間24時(shí)）公布，而首個(gè)官方的選舉結(jié)果預(yù)估將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間21時(shí)30分發(fā)布。
如果反對(duì)國(guó)際援助條款的激進(jìn)左派政黨聯(lián)盟在大選中獲勝，希臘可能再次無(wú)法成功組閣，進(jìn)而導(dǎo)致“三駕馬車”對(duì)希臘斷供，最終迫使希臘脫離歐元區(qū)。退一步說(shuō)，即便成立了基本支持國(guó)際援助協(xié)議的新政府，外界也認(rèn)為，希臘未來(lái)一段時(shí)間仍將面臨退出歐元區(qū)的威脅。
考慮到希臘退出可能給歐元區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)帶來(lái)的“未可知”沖擊，從美國(guó)、加拿大、日本到印度、中國(guó)，全球的決策者們近日都紛紛采取實(shí)際措施或是做出表態(tài)，力圖維穩(wěn)。美聯(lián)儲(chǔ)下周二和周三將召開(kāi)議息會(huì)議，對(duì)于當(dāng)局祭出更多寬松措施的預(yù)期再度高漲。
代表全球數(shù)百家金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際金融協(xié)會(huì)14日更呼吁，G20下周開(kāi)會(huì)時(shí)應(yīng)該就協(xié)同執(zhí)行寬松貨幣政策達(dá)成一致，以重塑市場(chǎng)信心。
不過(guò)有分析認(rèn)為，目前全球央行協(xié)同出手救市的可能性不大，也不大可能奏效。野村國(guó)際董事總經(jīng)理牛頓表示，只有在希臘退出歐元區(qū)，或者確定出現(xiàn)雷曼倒閉式的重大危機(jī)事件，導(dǎo)致歐元區(qū)銀行業(yè)出現(xiàn)擠兌浪潮，各國(guó)央行才會(huì)考慮采取協(xié)同行動(dòng)，但目前這樣的條件還不具備。而且即便各國(guó)聯(lián)手，也很難解決歐元區(qū)最核心的銀行業(yè)危機(jī)。
“SellinMay”的交易策略在今年全球股市再次得到驗(yàn)證。5月初希臘的議會(huì)選舉結(jié)果懸而未決，導(dǎo)致排名前三的政黨均組閣失敗，必須進(jìn)行第二次選舉，并且第一次選舉中得以進(jìn)入國(guó)會(huì)的政黨多反對(duì)“三駕馬車”的財(cái)政緊縮方案。選舉結(jié)果一出，國(guó)際金融市場(chǎng)立即陷入極度恐慌，并推升美元大漲與全球股市、大宗商品價(jià)格跳水，美國(guó)與德國(guó)國(guó)債收益率均創(chuàng)新低，甚至是負(fù)收益率的極端避險(xiǎn)情緒。那么，緣于對(duì)歐元區(qū)不確定性的擔(dān)憂，賣出策略是否在未來(lái)仍應(yīng)堅(jiān)持下去？又如何看待希臘未卜的前途？
目前希臘人民陷入的矛盾在于：絕大多數(shù)人一方面認(rèn)為希臘應(yīng)繼續(xù)留在歐元區(qū)，一方面卻又反對(duì)財(cái)政緊縮。根據(jù)目前民調(diào)，支持緊縮的新民主黨與反對(duì)的激進(jìn)左翼聯(lián)盟互有領(lǐng)先，若二次選舉中激進(jìn)左翼聯(lián)盟最終獲得超過(guò)100個(gè)國(guó)會(huì)席位，支持緊縮的聯(lián)合政府將再次難產(chǎn)，其結(jié)果便是“三駕馬車”有可能推遲6月底的金融援助，導(dǎo)致希臘債務(wù)違約，因此6月中希臘的二次選舉已不單是議會(huì)選舉，更可能是一次決定希臘是否退出歐元區(qū)、退出歐盟的公投，全球投資人正屏息以待最終結(jié)果。
先看第一個(gè)核心命題：若二次選舉支持財(cái)政緊縮的政黨無(wú)法取得絕對(duì)多數(shù)，是否真代表希臘就將退出歐元區(qū)？根據(jù)歐盟成立的馬斯特里赫特條約，歐元區(qū)的“進(jìn)入門檻”是各國(guó)必須將財(cái)政赤字控制在GDP的3%以下，并將降低財(cái)政赤字作為目標(biāo)，同時(shí)國(guó)債∕GDP占比不能超過(guò)60%。2008~2009年全球金融危機(jī)以來(lái)，經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致歐洲五國(guó)——葡萄牙、愛(ài)爾蘭、意大利、希臘、西班牙早已違反了加入歐元區(qū)的這兩項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)因缺乏財(cái)政聯(lián)盟，對(duì)負(fù)債率過(guò)高的國(guó)家無(wú)法有效約束，最終導(dǎo)致債務(wù)如同滾雪球般膨脹，催生了歐債危機(jī)。問(wèn)題是，馬斯特里赫特條約并沒(méi)有規(guī)定歐元區(qū)的“退出機(jī)制”，即使希臘或其他歐豬國(guó)家不執(zhí)行財(cái)政緊縮或債務(wù)水平持續(xù)超標(biāo)，德國(guó)、法國(guó)等核心國(guó)家也沒(méi)有權(quán)力將其逐出歐元區(qū)，因此，即使反對(duì)緊縮的政黨在二次選舉中獲勝，也不代表希臘將立即退出歐元區(qū)。
Triland稱，周五黃金市場(chǎng)的多數(shù)震蕩是由于止損訂單。在希臘選舉及美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議前市場(chǎng)情緒較為緊張，而該緊張情緒觸發(fā)了止損訂單的上升。
該機(jī)構(gòu)指出，市場(chǎng)波動(dòng)較為頻繁，下周的這一時(shí)段黃金的短期前景應(yīng)該會(huì)變得明朗。
即將面臨生死劫的歐元，本周卻能收盤于1.26關(guān)口上方，較上周收盤價(jià)高出120點(diǎn)。一度引發(fā)歐元拋售潮、銀行擠兌潮的希臘二次大選事件，本周卻間接成為歐元的救星——生死考驗(yàn)令全球央行頻頻出手，并準(zhǔn)備好在情況惡化時(shí)進(jìn)一步出招；而且，或是出于對(duì)希臘退歐后果的敬畏，據(jù)稱希臘支持援助的新民黨將贏得大選。
本周(6月11-15日當(dāng)周)歐元并非沒(méi)有受到利空打壓。除了希臘大選相關(guān)事情主導(dǎo)市場(chǎng)情緒，西班牙尋求援助引發(fā)的種種擔(dān)憂也對(duì)市場(chǎng)影響頗大。西班牙為銀行業(yè)尋求援助、主權(quán)評(píng)級(jí)屢屢遭下調(diào)引發(fā)種種憂慮。市場(chǎng)擔(dān)心西班牙將尋求主權(quán)援助甚至意大利也難幸免。
但相比之下這都不算什么，希臘大選才是生死考驗(yàn)——若希臘反對(duì)援助的激進(jìn)左翼聯(lián)盟黨勝出大選，撼動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的危險(xiǎn)事件很可能會(huì)發(fā)生：希臘退出歐元區(qū)，也即歐元區(qū)遭遇分裂變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。雖然周四市場(chǎng)開(kāi)始傳言支持援助的黨派將勝出，但此前多方民調(diào)頻頻顯示，反援助黨和挺援助黨的民眾支持率難分上下。
全球央行伺機(jī)而動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)成終極庇護(hù)
正是基于這種擔(dān)憂，全球各主要央行都在為希臘周日(6月17日)大選后可能出現(xiàn)的動(dòng)蕩作準(zhǔn)備——歐洲央行暗示將降息，英國(guó)央行出臺(tái)變相QE，宣布6月20日開(kāi)始向銀行系統(tǒng)注資。日本央行擔(dān)心日元受避險(xiǎn)買盤而飆升，因此警告市場(chǎng)要看到全球央行安撫市場(chǎng)的能力。白川方明周五稱，若周末的希臘大選加劇市場(chǎng)緊張情勢(shì)，各國(guó)央行能提供流動(dòng)性以撫慰市場(chǎng)。澳洲聯(lián)儲(chǔ)6月5日再宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，中國(guó)央行6月7日也宣布降息25個(gè)基點(diǎn)。
全球最重要的央行——美聯(lián)儲(chǔ)寬松措施更是備受關(guān)注，QE3預(yù)期空前高漲，因經(jīng)濟(jì)繼續(xù)疲軟且通脹大幅回落。繼6月1日公布的美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)異常疲軟后，美國(guó)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面疲軟：一季度經(jīng)常帳赤字?jǐn)U大至逾三年新高、初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)意外走高、5月零售銷售繼續(xù)下滑、6月紐約制造業(yè)大幅放緩至幾乎無(wú)增長(zhǎng)的境地，機(jī)構(gòu)認(rèn)為衡量全國(guó)的ISM制造業(yè)也將大幅走軟；由于擔(dān)心就業(yè)及歐債危機(jī)惡化，6月美國(guó)消費(fèi)者信心降至六個(gè)月低點(diǎn)。同時(shí)，通脹也全面回落，5月CPI、PPI均創(chuàng)近三年最大降幅。
很多債券經(jīng)理紛紛預(yù)計(jì)，希臘大選若引浩劫，美聯(lián)儲(chǔ)料出臺(tái)QE3。分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明恰好是在希臘6月17日大選后的第三天，因此即便是希臘出現(xiàn)了最糟糕的情況——即左翼黨贏得選舉并提升了希臘退出歐元區(qū)的可能性，那么投資者依然可以依賴由美聯(lián)儲(chǔ)政策行動(dòng)構(gòu)成的相對(duì)堅(jiān)固的安全網(wǎng)。
《華爾街日?qǐng)?bào)》(WallStreetJournal)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)很可能在下周的政策會(huì)議上決定延長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)操作。上述調(diào)查是在6月8日至12日期間展開(kāi)的。受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，由于就業(yè)市場(chǎng)仍然低迷、歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)加大且通脹壓力很小，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在此次會(huì)議上發(fā)出準(zhǔn)備捍衛(wèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭的安撫信號(hào)，但預(yù)計(jì)不會(huì)采取更有力的措施。最簡(jiǎn)單、引發(fā)爭(zhēng)議最小的方式就是延長(zhǎng)定于6月底結(jié)束的扭轉(zhuǎn)操作。接受此次調(diào)查的51位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，延長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)操作期限是下周美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)最有可能的選擇。經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)計(jì)是，延長(zhǎng)該操作的可能性為44%。
希臘周日的選舉令全球的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)驟增，市場(chǎng)再一次習(xí)慣性地將企盼的目光投向了各大央行。外媒周四晚些時(shí)候報(bào)道說(shuō)，下周在墨西哥召開(kāi)金融峰會(huì)的G20各國(guó)決策者們表示，萬(wàn)一希臘選舉引發(fā)市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，主要國(guó)家的央行已準(zhǔn)備好通過(guò)協(xié)同行動(dòng)來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)。這一消息令美股周四尾盤拉升并大幅收高，亞太股市周五普遍收高，歐洲股市多數(shù)高開(kāi)。
正當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)深陷自2009年以來(lái)的最灰暗時(shí)期之際，G20金融峰會(huì)下周一和周二將在墨西哥舉行。而在此前一天，希臘將進(jìn)行很可能決定該國(guó)能否繼續(xù)留在歐元區(qū)的第二輪議會(huì)選舉。
英國(guó)媒體14日晚些時(shí)候引述G20官員的話報(bào)道稱，如果這周末希臘的選舉導(dǎo)致市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩，各國(guó)央行已準(zhǔn)備好向金融體系注入流動(dòng)性，防止出現(xiàn)信貸緊縮的局面。
上述報(bào)道刺激美國(guó)股市周四尾盤急升，標(biāo)普500指數(shù)與道指當(dāng)天的收盤漲幅均超過(guò)1%。原油、歐元等資產(chǎn)也不同程度上漲。樂(lè)觀的氣氛還延續(xù)到了周五的亞太市場(chǎng)，該地區(qū)股市當(dāng)天大多收高，中國(guó)香港和中國(guó)臺(tái)北股市漲幅分別高達(dá)2.3%和1.1%。歐洲股市周五開(kāi)盤后也普遍走高，英法德股市早盤漲幅在0.8%上下。紐約原油期貨漲0.9%，至84.6美元附近。
5月6日，希臘的第一輪大選未能順利產(chǎn)生新政府；六周后的6月17日，近1000萬(wàn)希臘人將再次參加投票。最近的民調(diào)顯示，希臘主要政黨無(wú)一能獲得多數(shù)支持。初步民調(diào)將在雅典當(dāng)?shù)貢r(shí)間17日晚19時(shí)（北京時(shí)間24時(shí)）公布，而首個(gè)官方的選舉結(jié)果預(yù)估將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間21時(shí)30分發(fā)布。
如果反對(duì)國(guó)際援助條款的激進(jìn)左派政黨聯(lián)盟在大選中獲勝，希臘可能再次無(wú)法成功組閣，進(jìn)而導(dǎo)致“三駕馬車”對(duì)希臘斷供，最終迫使希臘脫離歐元區(qū)。退一步說(shuō)，即便成立了基本支持國(guó)際援助協(xié)議的新政府，外界也認(rèn)為，希臘未來(lái)一段時(shí)間仍將面臨退出歐元區(qū)的威脅。
考慮到希臘退出可能給歐元區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)帶來(lái)的“未可知”沖擊，從美國(guó)、加拿大、日本到印度、中國(guó)，全球的決策者們近日都紛紛采取實(shí)際措施或是做出表態(tài)，力圖維穩(wěn)。美聯(lián)儲(chǔ)下周二和周三將召開(kāi)議息會(huì)議，對(duì)于當(dāng)局祭出更多寬松措施的預(yù)期再度高漲。
代表全球數(shù)百家金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際金融協(xié)會(huì)14日更呼吁，G20下周開(kāi)會(huì)時(shí)應(yīng)該就協(xié)同執(zhí)行寬松貨幣政策達(dá)成一致，以重塑市場(chǎng)信心。
不過(guò)有分析認(rèn)為，目前全球央行協(xié)同出手救市的可能性不大，也不大可能奏效。野村國(guó)際董事總經(jīng)理牛頓表示，只有在希臘退出歐元區(qū)，或者確定出現(xiàn)雷曼倒閉式的重大危機(jī)事件，導(dǎo)致歐元區(qū)銀行業(yè)出現(xiàn)擠兌浪潮，各國(guó)央行才會(huì)考慮采取協(xié)同行動(dòng)，但目前這樣的條件還不具備。而且即便各國(guó)聯(lián)手，也很難解決歐元區(qū)最核心的銀行業(yè)危機(jī)。
“SellinMay”的交易策略在今年全球股市再次得到驗(yàn)證。5月初希臘的議會(huì)選舉結(jié)果懸而未決，導(dǎo)致排名前三的政黨均組閣失敗，必須進(jìn)行第二次選舉，并且第一次選舉中得以進(jìn)入國(guó)會(huì)的政黨多反對(duì)“三駕馬車”的財(cái)政緊縮方案。選舉結(jié)果一出，國(guó)際金融市場(chǎng)立即陷入極度恐慌，并推升美元大漲與全球股市、大宗商品價(jià)格跳水，美國(guó)與德國(guó)國(guó)債收益率均創(chuàng)新低，甚至是負(fù)收益率的極端避險(xiǎn)情緒。那么，緣于對(duì)歐元區(qū)不確定性的擔(dān)憂，賣出策略是否在未來(lái)仍應(yīng)堅(jiān)持下去？又如何看待希臘未卜的前途？
目前希臘人民陷入的矛盾在于：絕大多數(shù)人一方面認(rèn)為希臘應(yīng)繼續(xù)留在歐元區(qū)，一方面卻又反對(duì)財(cái)政緊縮。根據(jù)目前民調(diào)，支持緊縮的新民主黨與反對(duì)的激進(jìn)左翼聯(lián)盟互有領(lǐng)先，若二次選舉中激進(jìn)左翼聯(lián)盟最終獲得超過(guò)100個(gè)國(guó)會(huì)席位，支持緊縮的聯(lián)合政府將再次難產(chǎn)，其結(jié)果便是“三駕馬車”有可能推遲6月底的金融援助，導(dǎo)致希臘債務(wù)違約，因此6月中希臘的二次選舉已不單是議會(huì)選舉，更可能是一次決定希臘是否退出歐元區(qū)、退出歐盟的公投，全球投資人正屏息以待最終結(jié)果。
先看第一個(gè)核心命題：若二次選舉支持財(cái)政緊縮的政黨無(wú)法取得絕對(duì)多數(shù)，是否真代表希臘就將退出歐元區(qū)？根據(jù)歐盟成立的馬斯特里赫特條約，歐元區(qū)的“進(jìn)入門檻”是各國(guó)必須將財(cái)政赤字控制在GDP的3%以下，并將降低財(cái)政赤字作為目標(biāo)，同時(shí)國(guó)債∕GDP占比不能超過(guò)60%。2008~2009年全球金融危機(jī)以來(lái)，經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致歐洲五國(guó)——葡萄牙、愛(ài)爾蘭、意大利、希臘、西班牙早已違反了加入歐元區(qū)的這兩項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)因缺乏財(cái)政聯(lián)盟，對(duì)負(fù)債率過(guò)高的國(guó)家無(wú)法有效約束，最終導(dǎo)致債務(wù)如同滾雪球般膨脹，催生了歐債危機(jī)。問(wèn)題是，馬斯特里赫特條約并沒(méi)有規(guī)定歐元區(qū)的“退出機(jī)制”，即使希臘或其他歐豬國(guó)家不執(zhí)行財(cái)政緊縮或債務(wù)水平持續(xù)超標(biāo)，德國(guó)、法國(guó)等核心國(guó)家也沒(méi)有權(quán)力將其逐出歐元區(qū)，因此，即使反對(duì)緊縮的政黨在二次選舉中獲勝，也不代表希臘將立即退出歐元區(qū)。
