黃金在日前開幕的第八屆北京國際金融博覽會上受歡迎。

　　新華社記者 王 申攝

　　受美國財政懸崖以及全球金融市場不確定性的影響，黃金價格近日維持低位震蕩。4日國際黃金現(xiàn)貨低開1717.11點(diǎn)，收盤1705.2點(diǎn)，跌幅0.68%。專家分析認(rèn)為，近期金價的低位震蕩屬于盤整期的正?，F(xiàn)象，年內(nèi)金價雖然仍將持續(xù)低位盤整態(tài)勢，但中長期內(nèi)金價上漲的利好因素依然存在，市場仍可期待金價的良好表現(xiàn)。

　　【 近日金價連續(xù)走軟 】

　　國際黃金現(xiàn)貨周二延續(xù)走低，再次逼近1700關(guān)口。中國黃金協(xié)會秘書長張炳南在接受本報采訪時表示，就大環(huán)境而言，以美國財政懸崖和歐債危機(jī)為代表的全球金融市場的不確定因素較多，經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景不明朗，市場對經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮導(dǎo)致了黃金價格的下跌。從季節(jié)性因素來看，年底主要基金往往持求穩(wěn)和保守態(tài)度，進(jìn)一步造就了黃金的震蕩態(tài)勢。

　　市場分析認(rèn)為，美國國會兩黨關(guān)于財政懸崖的磋商僵局無疑是造成黃金市場總體疲軟的最大原因。長期停滯不前的談判抑制金融市場的投資情緒，造成財政懸崖短期內(nèi)對黃金利空。目前來看，金價與風(fēng)險資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)性大于其與避險資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)性。在美國財政懸崖妥善解決之前，金價的回升都將受到抑制。

　　張炳南還指出，金價的走軟屬于正?，F(xiàn)象，應(yīng)客觀看待。“在前兩年金價大幅上漲的背景下，今年金價的走勢相對于其他金融市場來說屬于強(qiáng)勢調(diào)整，這一階段將維持在1650點(diǎn)到1750點(diǎn)的區(qū)間內(nèi)震蕩。”張炳南如是分析，“近日回到1700點(diǎn)位也屬于正?，F(xiàn)象。”

　　【 年內(nèi)持續(xù)低位盤整 】

　　張炳南預(yù)計(jì)，年內(nèi)金價仍將維持1650點(diǎn)到1750點(diǎn)的盤整狀態(tài)。黃金價格的明顯回升有賴于美國財政懸崖談判的進(jìn)展以及歐盟出臺新的貨幣政策。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，黃金市場年內(nèi)的復(fù)蘇比較困難。美國共和黨和民主黨對于財政懸崖的討價還價還將繼續(xù)相當(dāng)一段時間，年底前完全解決財政懸崖的可能性幾乎為零。市場將在短期的利空或者利好消息中波動。經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠也表示，在2012年僅剩的不多的時間內(nèi)解決復(fù)雜的財政懸崖問題，其中出現(xiàn)反復(fù)的可能性是非常大的。

　　近期市場上既有導(dǎo)致金價繼續(xù)下跌的因素，也存在促進(jìn)金價回升上漲的因素。張炳南分析認(rèn)為，第一，人們對全球增長乏力的普遍預(yù)期導(dǎo)致對黃金實(shí)物的需求下降。第二，與黃金關(guān)系緊密的歐元前景不甚明朗，也不利于金價的上漲。另一方面，他還強(qiáng)調(diào)，黃金規(guī)避信用風(fēng)險的功能仍十分顯著，以信用崩潰為特征的全球金融危機(jī)還會持續(xù)較長的一段時間，黃金規(guī)避風(fēng)險的特點(diǎn)會越來越被人們認(rèn)識并接受。信用危機(jī)的大背景配合全球貨幣寬松的政策基調(diào)，為黃金價格提供了極大的上漲空間。

　　【 把握大局謹(jǐn)慎判斷 】

　　投資者應(yīng)該兩面看待這一輪黃金熊市。一方面，美國財政懸崖憂慮持續(xù)短期對黃金利空，市場熱情減退的情況下金價下行趨勢仍將持續(xù)。另一方面又要看到，趨勢性的上漲行情很難一步到位。張炳南認(rèn)為，信用危機(jī)帶來的危害最終將自上而下剝離到私人資本，因此黃金的避險功能仍然強(qiáng)勁，金價上行的空間仍然存在，黃金價格下一步的表現(xiàn)值得期待。

　　專家認(rèn)為，黃金“防御模式”的終結(jié)依賴于其弱化商品屬性向避險身份的回歸。年底風(fēng)險事件較多，各大機(jī)構(gòu)判斷黃金將繼續(xù)維持區(qū)間波動，近期不會出現(xiàn)大漲，也不會大幅破位。

　　投資者應(yīng)該如何在金價區(qū)間波動的階段進(jìn)行投資選擇呢？張炳南建議，以持有實(shí)物黃金進(jìn)行戰(zhàn)略配置的長期投資者可以持續(xù)購買黃金，價格對這類投資者的影響不大。杠桿投資者則應(yīng)該審時度勢，謹(jǐn)慎入市。