隨著今年經(jīng)濟形勢的不斷改變，金價多空對峙的局面愈演愈烈。黃金的支持者們開始分崩離析，一些華爾街巨頭拋售黃金，國內(nèi)黃金期貨也呈走弱態(tài)勢，截至4月3日的收盤數(shù)據(jù)顯示，滬金年內(nèi)到期的合約今年以來的跌幅均在5%之上。分析人士認為，目前只有新興市場的央行是黃金的凈買入者，難以對黃金市場形成強有力的推動，未來金價繼續(xù)震蕩下滑的可能性較大，投資者不要輕易抄底。
避險需求下降黃金ETF遭減持
近段時間的數(shù)據(jù)顯示，美國非農(nóng)就業(yè)報告超預期，失業(yè)率處于紀錄低點，顯示美國經(jīng)濟在穩(wěn)步復蘇。在塞浦路斯銀行業(yè)重整方案通過后，歐元區(qū)的風險情緒升溫，也令金價承壓。不過，寬松的流動性將使貨幣超發(fā)的前景更加明朗，這恰恰又是支撐黃金價格的一大因素。多空因素的交織，使金價的走勢充滿分歧。當前最受關(guān)注的影響金價的因素是，一旦美國經(jīng)濟企穩(wěn)，黃金的避險需求勢必會降低，黃金作為避險工具的重要性將被削弱。
高盛近日發(fā)布報告，將2013年金價預期從1810美元/盎司下調(diào)至1600美元/盎司，并稱，歷時12年的黃金牛市將在2013年下半年結(jié)束。其理由就是，美國實際利率的上漲催生了這輪金價的下跌。
“美國經(jīng)濟緩慢復蘇、實際利率的走高，提高了黃金的持有成本，從而打壓黃金ETF需求。”浙商期貨金屬主管馮曉向《英才》記者表示。
據(jù)SEC(美國證券交易委員會)在2月14日公布的文件顯示，索羅斯基金管理公司在去年第四季度減持了50%(合60萬股)SPDR 黃金基金。摩爾培根旗下的摩爾資本管理公司也于同期售出了全部SPDR基金并減持了斯普羅特現(xiàn)貨黃金信托基金。
有交易人士指出，在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好的預期下，黃金市場里有部分投資者已經(jīng)開始將資產(chǎn)從金市流到股票或新興市場和其他資產(chǎn)，包括商品。
新興市場銀行成黃金凈買家
在貨幣超發(fā)的背景下，黃金的保值功能成為支持金價的一大因素。
金元期貨分析師熊雪瑋指出，全球信用貨幣超發(fā)的預期仍比較濃烈，這一點也是很多堅持唱多黃金的人的根據(jù)。
不過，中璽控股集團副總裁張盈盈認為，全球信用貨幣超發(fā)的預期其實早就已經(jīng)被市場消化，而且現(xiàn)在美國已經(jīng)有一些緊縮的信號發(fā)出。雖然我們預期美國不會馬上退出寬松政策，但再度寬松的可能性不大。雖然日本、英國等可能還會采取寬松的措施，這些信息也不足以推升黃金價格大漲。
五礦期貨黃金分析師王海東也認為，單靠全球信用貨幣超發(fā)支撐黃金已經(jīng)顯得十分脆弱了，畢竟相較之下，需求的影響才是決定金價的基礎(chǔ)因素，投資及金飾需求仍是影響金價的兩大要素。
從目前的數(shù)據(jù)看，部分新興市場國家的央行成為買金主力。據(jù)報道，新興市場的央行平均持有約4.6%的黃金儲備，遠低于發(fā)達市場央行平均22%的水平。目前土耳其央行購金最為積極，其他一些央行也在凈買入黃金。
有分析人士認為，新興市場央行買金的主要動機是對沖美元貶值的風險，而如果這種擔心發(fā)生轉(zhuǎn)變，則黃金的魅力會被進一步削弱。
4月份金價或會繼續(xù)震蕩下滑
馮曉直言，今年并不是黃金投資的好機會，不建議抄底。王海東對此亦表示贊同：“目前黃金的基本面是需求減弱，技術(shù)面是弱勢偏空。所以綜合分析來看，今年的黃金投資將是空頭的表現(xiàn)機會，目前不適合抄底。”
張盈盈則表示，黃金投資任何時候都存在機會。在價格下跌的過程中，投資者也可以通過做空而獲益，但需要謹慎操作。
前述交易人士認為，目前黃金的供給和需求還是比較穩(wěn)定，短時間是不會影響金價的走勢，隨著全球經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)，預計4月份黃金價格將繼續(xù)震蕩下滑，建議投資者本月關(guān)注中東地區(qū)地緣政治格局和發(fā)達經(jīng)濟體國家是否有突發(fā)事件，同時關(guān)注美國本月將要公布的重要數(shù)據(jù)和外匯市場走勢，加上國際最大的ETF的持倉情況，這些將引導金價的后期走勢。如果金價向下突破1520美元/盎司大關(guān)，考慮空單進場，下一個目標將是1490，如果不能突破可以考慮多單進場，目前整體市場比較疲弱，方向不是很明確，建議投資者波段操作為主。
避險需求下降黃金ETF遭減持
近段時間的數(shù)據(jù)顯示，美國非農(nóng)就業(yè)報告超預期，失業(yè)率處于紀錄低點，顯示美國經(jīng)濟在穩(wěn)步復蘇。在塞浦路斯銀行業(yè)重整方案通過后，歐元區(qū)的風險情緒升溫，也令金價承壓。不過，寬松的流動性將使貨幣超發(fā)的前景更加明朗，這恰恰又是支撐黃金價格的一大因素。多空因素的交織，使金價的走勢充滿分歧。當前最受關(guān)注的影響金價的因素是，一旦美國經(jīng)濟企穩(wěn)，黃金的避險需求勢必會降低，黃金作為避險工具的重要性將被削弱。
高盛近日發(fā)布報告，將2013年金價預期從1810美元/盎司下調(diào)至1600美元/盎司，并稱，歷時12年的黃金牛市將在2013年下半年結(jié)束。其理由就是，美國實際利率的上漲催生了這輪金價的下跌。
“美國經(jīng)濟緩慢復蘇、實際利率的走高，提高了黃金的持有成本，從而打壓黃金ETF需求。”浙商期貨金屬主管馮曉向《英才》記者表示。
據(jù)SEC(美國證券交易委員會)在2月14日公布的文件顯示，索羅斯基金管理公司在去年第四季度減持了50%(合60萬股)SPDR 黃金基金。摩爾培根旗下的摩爾資本管理公司也于同期售出了全部SPDR基金并減持了斯普羅特現(xiàn)貨黃金信托基金。
有交易人士指出，在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好的預期下，黃金市場里有部分投資者已經(jīng)開始將資產(chǎn)從金市流到股票或新興市場和其他資產(chǎn)，包括商品。
新興市場銀行成黃金凈買家
在貨幣超發(fā)的背景下，黃金的保值功能成為支持金價的一大因素。
金元期貨分析師熊雪瑋指出，全球信用貨幣超發(fā)的預期仍比較濃烈，這一點也是很多堅持唱多黃金的人的根據(jù)。
不過，中璽控股集團副總裁張盈盈認為，全球信用貨幣超發(fā)的預期其實早就已經(jīng)被市場消化，而且現(xiàn)在美國已經(jīng)有一些緊縮的信號發(fā)出。雖然我們預期美國不會馬上退出寬松政策，但再度寬松的可能性不大。雖然日本、英國等可能還會采取寬松的措施，這些信息也不足以推升黃金價格大漲。
五礦期貨黃金分析師王海東也認為，單靠全球信用貨幣超發(fā)支撐黃金已經(jīng)顯得十分脆弱了，畢竟相較之下，需求的影響才是決定金價的基礎(chǔ)因素，投資及金飾需求仍是影響金價的兩大要素。
從目前的數(shù)據(jù)看，部分新興市場國家的央行成為買金主力。據(jù)報道，新興市場的央行平均持有約4.6%的黃金儲備，遠低于發(fā)達市場央行平均22%的水平。目前土耳其央行購金最為積極，其他一些央行也在凈買入黃金。
有分析人士認為，新興市場央行買金的主要動機是對沖美元貶值的風險，而如果這種擔心發(fā)生轉(zhuǎn)變，則黃金的魅力會被進一步削弱。
4月份金價或會繼續(xù)震蕩下滑
馮曉直言，今年并不是黃金投資的好機會，不建議抄底。王海東對此亦表示贊同：“目前黃金的基本面是需求減弱，技術(shù)面是弱勢偏空。所以綜合分析來看，今年的黃金投資將是空頭的表現(xiàn)機會，目前不適合抄底。”
張盈盈則表示，黃金投資任何時候都存在機會。在價格下跌的過程中，投資者也可以通過做空而獲益，但需要謹慎操作。
前述交易人士認為，目前黃金的供給和需求還是比較穩(wěn)定，短時間是不會影響金價的走勢，隨著全球經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)，預計4月份黃金價格將繼續(xù)震蕩下滑，建議投資者本月關(guān)注中東地區(qū)地緣政治格局和發(fā)達經(jīng)濟體國家是否有突發(fā)事件，同時關(guān)注美國本月將要公布的重要數(shù)據(jù)和外匯市場走勢，加上國際最大的ETF的持倉情況，這些將引導金價的后期走勢。如果金價向下突破1520美元/盎司大關(guān)，考慮空單進場，下一個目標將是1490，如果不能突破可以考慮多單進場，目前整體市場比較疲弱，方向不是很明確，建議投資者波段操作為主。
