國(guó)際金價(jià)上周創(chuàng)下30年來(lái)的最大單日跌幅，算得上金融市場(chǎng)的“黑天鵝”事件。但奇怪的是，受到重創(chuàng)的金價(jià)不僅沒有繼續(xù)下跌，相反，卻出現(xiàn)了不算勢(shì)弱的反彈?，F(xiàn)在，投資者感到迷惑，到底是應(yīng)該買，還是應(yīng)該賣？
首先，讓我們分析造成黃金價(jià)格韌勁十足的兩個(gè)主要原因。
個(gè)人投資者抄底
金價(jià)格跳水后，接盤的散戶形成了一股特殊的強(qiáng)大力量，將金價(jià)從懸崖邊硬生生拉了回來(lái)，令華爾街人士大跌眼鏡。
這些散戶，主要集中在多元文化融合、具有大量人口的印度和中國(guó)，以及廣袤的中東大地和土耳其伊斯蘭世界中。從他們的文化淵源來(lái)看，黃金具有神奇的魔力。它是一種人與人之間交往的融合劑。特別是在社交活動(dòng)中，如婚禮、生子、節(jié)日或一些特別重大的慶典中。在5月3日印度傳統(tǒng)的滿月節(jié)前，孟買黃金市場(chǎng)100克的小金條被賣斷了檔。
從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)人對(duì)黃金的認(rèn)知與世界上其他國(guó)家的人們沒有太大的區(qū)別。因此，從孟買、安卡拉、伊斯坦布爾，到阿布扎比、迪拜到北京，全世界的普通消費(fèi)者，在這一輪購(gòu)買黃金的大潮中，成功地抵住了華爾街拋售黃金的狂飆。
世界仍然不太平
在金價(jià)大幅波動(dòng)中，從事零售的商販們絲毫不著急。他們深知，世界仍然不太平，中東和亞太，仍然處于多事之秋。當(dāng)危機(jī)來(lái)臨之時(shí)，也是金價(jià)波動(dòng)之際，生意總是要做下去的。
此外，龐大的黃金實(shí)物市場(chǎng)，往往是少數(shù)受美國(guó)制裁國(guó)家的洗錢之地。最近幾天，黃金價(jià)格暴跌之后，來(lái)路不明的大買家在土耳其購(gòu)買了大量黃金，用貨船經(jīng)由阿聯(lián)酋返回中東某地。但這個(gè)數(shù)量相較去年同期，仍然是小數(shù)。在2012年中，土耳其對(duì)伊朗和阿聯(lián)酋的黃金銷售平均每月的總價(jià)值為110億美元。
再看動(dòng)蕩不安的貨幣市場(chǎng)。黃金價(jià)格也受到兩個(gè)增值因素的影響。首先，對(duì)于流動(dòng)性寬裕的判斷。它最重要的參考標(biāo)準(zhǔn)是歐元。歐元目前是世界上問(wèn)題最多的貨幣系統(tǒng)，它隨時(shí)都有可能出現(xiàn)崩潰的可能。歐債五國(guó)的失業(yè)率幾乎全部達(dá)到了25%以上的社會(huì)危機(jī)臨界線。在這樣形勢(shì)中，各國(guó)央行不可能停止大規(guī)模貨幣寬松救助計(jì)劃。在零利率的環(huán)境中，為了防范通脹，黃金所扮演千年的通脹殺手職責(zé)仍然未有太大的改變。
其次，對(duì)于美元價(jià)值的判斷。疲軟的經(jīng)濟(jì)和高企的失業(yè)率，均使人們開始意識(shí)到，美國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)法再主導(dǎo)世界。持續(xù)走低的美債收益率不可能永遠(yuǎn)保持低值。正是在這種預(yù)期之中，各國(guó)央行開始逐漸減少美元儲(chǔ)備，增加其他儲(chǔ)備貨幣。但是，在國(guó)際貨幣環(huán)境仍然不完善、中國(guó)資本市場(chǎng)尚未完全放開的前提下。黃金，則是最好的戰(zhàn)略選擇。
正因此，面對(duì)黃金的充滿韌勁的市場(chǎng)，華爾街的對(duì)沖基金和投行也開始悄悄建起了多倉(cāng)。
不過(guò)，值得一提的是，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家的央行來(lái)說(shuō)，黃金熱賣，卻并不是一件好事。因?yàn)榫用褓?gòu)買之后，往往選擇將黃金壓在箱底，而不是拿出來(lái)用于流動(dòng)和投資。以土耳其為例，該國(guó)居民手中的黃金總價(jià)達(dá)到1150億美元。試想，如果這些黃金變?yōu)樨泿?，存在銀行中產(chǎn)生流動(dòng)性，將會(huì)對(duì)該國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的推動(dòng)。
正因此，一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，新的投資機(jī)會(huì)涌現(xiàn)之時(shí)，第二輪的黃金拋售狂潮將會(huì)迅速到來(lái)。所以，我們建議不要將全部投資都鎖定在黃金之上。
不可貿(mào)然入市
許多銀行理財(cái)專家建議，黃金暴跌，正是抄底的時(shí)候，即能夠保值，同時(shí)也能夠小賺一筆。但如果此刻貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)，不僅不會(huì)保值，反倒會(huì)因此受到損失。
首先，從大的趨勢(shì)來(lái)看，在過(guò)去的52周時(shí)間里，金價(jià)波動(dòng)異常，從高點(diǎn)1803盎司美元，跌了約400美元。在這樣一個(gè)異常波動(dòng)的市場(chǎng)中，抄底顯然不是理智行為。
另外，從交易的角度來(lái)看，黃金，在現(xiàn)實(shí)生活中沒有任何實(shí)際價(jià)值。它僅僅是一種貨幣的對(duì)沖。但這種對(duì)沖，是在極端環(huán)境下，當(dāng)一種貨幣完全崩潰后才能發(fā)揮出來(lái)。也就是說(shuō)，讓黃金體現(xiàn)出其救生圈的價(jià)值。而目前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境漸暖，主要大的經(jīng)濟(jì)實(shí)體正一點(diǎn)點(diǎn)走出困境。投資者完全可以通過(guò)其他渠道，使自己的資產(chǎn)得到保值，并獲得贏利。
再次，歐美金融市場(chǎng)存在大量的交易所交易基金（ETF）產(chǎn)品，可以將黃金和貴金屬囊括在內(nèi)。任何人可以在任何時(shí)候進(jìn)行投資或贖回，但正是這種全天候24小時(shí)的交易模式，這也給紙黃金的價(jià)格帶來(lái)巨大的波動(dòng)。前一階段，索羅斯等對(duì)沖大鱷拋售黃金ETF的舉動(dòng)，變相營(yíng)造了黃金做空的市場(chǎng)環(huán)境。
首先，讓我們分析造成黃金價(jià)格韌勁十足的兩個(gè)主要原因。
個(gè)人投資者抄底
金價(jià)格跳水后，接盤的散戶形成了一股特殊的強(qiáng)大力量，將金價(jià)從懸崖邊硬生生拉了回來(lái)，令華爾街人士大跌眼鏡。
這些散戶，主要集中在多元文化融合、具有大量人口的印度和中國(guó)，以及廣袤的中東大地和土耳其伊斯蘭世界中。從他們的文化淵源來(lái)看，黃金具有神奇的魔力。它是一種人與人之間交往的融合劑。特別是在社交活動(dòng)中，如婚禮、生子、節(jié)日或一些特別重大的慶典中。在5月3日印度傳統(tǒng)的滿月節(jié)前，孟買黃金市場(chǎng)100克的小金條被賣斷了檔。
從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)人對(duì)黃金的認(rèn)知與世界上其他國(guó)家的人們沒有太大的區(qū)別。因此，從孟買、安卡拉、伊斯坦布爾，到阿布扎比、迪拜到北京，全世界的普通消費(fèi)者，在這一輪購(gòu)買黃金的大潮中，成功地抵住了華爾街拋售黃金的狂飆。
世界仍然不太平
在金價(jià)大幅波動(dòng)中，從事零售的商販們絲毫不著急。他們深知，世界仍然不太平，中東和亞太，仍然處于多事之秋。當(dāng)危機(jī)來(lái)臨之時(shí)，也是金價(jià)波動(dòng)之際，生意總是要做下去的。
此外，龐大的黃金實(shí)物市場(chǎng)，往往是少數(shù)受美國(guó)制裁國(guó)家的洗錢之地。最近幾天，黃金價(jià)格暴跌之后，來(lái)路不明的大買家在土耳其購(gòu)買了大量黃金，用貨船經(jīng)由阿聯(lián)酋返回中東某地。但這個(gè)數(shù)量相較去年同期，仍然是小數(shù)。在2012年中，土耳其對(duì)伊朗和阿聯(lián)酋的黃金銷售平均每月的總價(jià)值為110億美元。
再看動(dòng)蕩不安的貨幣市場(chǎng)。黃金價(jià)格也受到兩個(gè)增值因素的影響。首先，對(duì)于流動(dòng)性寬裕的判斷。它最重要的參考標(biāo)準(zhǔn)是歐元。歐元目前是世界上問(wèn)題最多的貨幣系統(tǒng)，它隨時(shí)都有可能出現(xiàn)崩潰的可能。歐債五國(guó)的失業(yè)率幾乎全部達(dá)到了25%以上的社會(huì)危機(jī)臨界線。在這樣形勢(shì)中，各國(guó)央行不可能停止大規(guī)模貨幣寬松救助計(jì)劃。在零利率的環(huán)境中，為了防范通脹，黃金所扮演千年的通脹殺手職責(zé)仍然未有太大的改變。
其次，對(duì)于美元價(jià)值的判斷。疲軟的經(jīng)濟(jì)和高企的失業(yè)率，均使人們開始意識(shí)到，美國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)法再主導(dǎo)世界。持續(xù)走低的美債收益率不可能永遠(yuǎn)保持低值。正是在這種預(yù)期之中，各國(guó)央行開始逐漸減少美元儲(chǔ)備，增加其他儲(chǔ)備貨幣。但是，在國(guó)際貨幣環(huán)境仍然不完善、中國(guó)資本市場(chǎng)尚未完全放開的前提下。黃金，則是最好的戰(zhàn)略選擇。
正因此，面對(duì)黃金的充滿韌勁的市場(chǎng)，華爾街的對(duì)沖基金和投行也開始悄悄建起了多倉(cāng)。
不過(guò)，值得一提的是，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家的央行來(lái)說(shuō)，黃金熱賣，卻并不是一件好事。因?yàn)榫用褓?gòu)買之后，往往選擇將黃金壓在箱底，而不是拿出來(lái)用于流動(dòng)和投資。以土耳其為例，該國(guó)居民手中的黃金總價(jià)達(dá)到1150億美元。試想，如果這些黃金變?yōu)樨泿?，存在銀行中產(chǎn)生流動(dòng)性，將會(huì)對(duì)該國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的推動(dòng)。
正因此，一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，新的投資機(jī)會(huì)涌現(xiàn)之時(shí)，第二輪的黃金拋售狂潮將會(huì)迅速到來(lái)。所以，我們建議不要將全部投資都鎖定在黃金之上。
不可貿(mào)然入市
許多銀行理財(cái)專家建議，黃金暴跌，正是抄底的時(shí)候，即能夠保值，同時(shí)也能夠小賺一筆。但如果此刻貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)，不僅不會(huì)保值，反倒會(huì)因此受到損失。
首先，從大的趨勢(shì)來(lái)看，在過(guò)去的52周時(shí)間里，金價(jià)波動(dòng)異常，從高點(diǎn)1803盎司美元，跌了約400美元。在這樣一個(gè)異常波動(dòng)的市場(chǎng)中，抄底顯然不是理智行為。
另外，從交易的角度來(lái)看，黃金，在現(xiàn)實(shí)生活中沒有任何實(shí)際價(jià)值。它僅僅是一種貨幣的對(duì)沖。但這種對(duì)沖，是在極端環(huán)境下，當(dāng)一種貨幣完全崩潰后才能發(fā)揮出來(lái)。也就是說(shuō)，讓黃金體現(xiàn)出其救生圈的價(jià)值。而目前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境漸暖，主要大的經(jīng)濟(jì)實(shí)體正一點(diǎn)點(diǎn)走出困境。投資者完全可以通過(guò)其他渠道，使自己的資產(chǎn)得到保值，并獲得贏利。
再次，歐美金融市場(chǎng)存在大量的交易所交易基金（ETF）產(chǎn)品，可以將黃金和貴金屬囊括在內(nèi)。任何人可以在任何時(shí)候進(jìn)行投資或贖回，但正是這種全天候24小時(shí)的交易模式，這也給紙黃金的價(jià)格帶來(lái)巨大的波動(dòng)。前一階段，索羅斯等對(duì)沖大鱷拋售黃金ETF的舉動(dòng)，變相營(yíng)造了黃金做空的市場(chǎng)環(huán)境。
