受美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲的影響，國(guó)際黃金最終未能守住1400美元/盎司的關(guān)口，慘遭二度下跌。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士觀察，從長(zhǎng)期趨勢(shì)來看，黃金的持續(xù)下跌才剛開始，后市難逃繼續(xù)走弱的命運(yùn)。對(duì)此，專家指出，一把正在墜落的尖刀，最好別去觸碰。先前抄底黃金的“中國(guó)大媽”已經(jīng)被套，在黃金新的一輪下跌中別再?zèng)_動(dòng)，逆趨勢(shì)性抄底可能還會(huì)“抄”在半山中。
空頭情緒濃郁
4月中旬，黃金在觸及1321美元/盎司的年度低位后，隨即展開一波反彈。不過，受壓于美元指數(shù)企穩(wěn)83的重要點(diǎn)位，國(guó)際金價(jià)再遭重創(chuàng)，陷入二度下跌。周三，紐約尾盤時(shí)段，現(xiàn)貨金跌破1400一線，盤中下挫33美元，最終報(bào)收于1392美元/盎司。昨日截至記者發(fā)稿時(shí)，黃金交投于1375一線。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，國(guó)際金價(jià)的累計(jì)跌幅已接近17％，幾乎回吐了此前兩年市場(chǎng)的累計(jì)漲幅，重新回到2010年底的水平。
從最新資金流向看，黃金ETF目前遭遇機(jī)構(gòu)大幅減持，空頭情緒濃郁。截至5月15日，全球最大黃金上市基金SPDR Gold Trust數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF持倉(cāng)量為1047.13噸，繼續(xù)保持在四年低位。從CFTC公布的COMEX黃金持倉(cāng)量來看，截至5月7日當(dāng)周，COMEX期金非商業(yè)凈多頭減少7629手，至89423手，也為四年多以來的新低，顯示大資金不看好黃金后市。
而多數(shù)投行也紛紛下調(diào)了黃金后市的預(yù)期。隨著美國(guó)實(shí)際利率的上升，市場(chǎng)資金青睞美元資產(chǎn)，黃金避險(xiǎn)保值的吸引力大幅下降，價(jià)格承壓。部分專家預(yù)計(jì)，黃金跌勢(shì)只是剛剛開啟，中長(zhǎng)期難逃弱勢(shì)格局。即使盤中出現(xiàn)反彈，也難返去年高位。
后市看美元“臉色”
而目前市場(chǎng)最關(guān)注的是：隨著市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)弱勢(shì)，黃金市場(chǎng)的牛市是否已經(jīng)結(jié)束？
本輪黃金市場(chǎng)的價(jià)格漲勢(shì)從2001年啟動(dòng)，已連續(xù)12年上漲收紅。“沒有只漲不跌的市場(chǎng)，至少?gòu)慕诮饍r(jià)的急漲急跌可以看出市場(chǎng)的投資進(jìn)入高危期。”業(yè)內(nèi)人士表示。
在法興銀行看來，過去十年尤其是近五年，推動(dòng)金價(jià)不斷創(chuàng)新高的主要原因是各國(guó)央行不斷擴(kuò)大量化寬松的規(guī)模，使得投資者擔(dān)心紙幣貶值、通脹升溫，但實(shí)際上目前主要經(jīng)濟(jì)體的通脹仍保持在相對(duì)較低的水平，后期黃金價(jià)格的前景堪憂。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前金價(jià)與美元重新回到了正常的反向關(guān)系，未來黃金走勢(shì)將主要看美元“臉色”。
“不過從短期來看，隨著美元反彈至前期的高點(diǎn)附近，金價(jià)很可能已不會(huì)有太大的下跌空間。”光大期貨分析師孫永剛指出，到目前，美元指數(shù)重新上行到84附近，能否突破前期高點(diǎn)成為市場(chǎng)的關(guān)鍵，一旦美元震蕩，金價(jià)則可能受到一定支撐。
黃金抗通脹效果并不明顯
在黃金的多空廝殺對(duì)決中，“中國(guó)大媽”的稱號(hào)響徹整個(gè)華爾街。一邊是國(guó)際金價(jià)的“跌跌不休”，一邊是“中國(guó)大媽”的瘋狂掃金。不過，如今，隨著黃金的再度下跌，“中國(guó)大媽”的熱情一落千丈，黃金似乎也從最保值的投資品搖身一變成了最危險(xiǎn)的投資品。
拋開自用消費(fèi)者，對(duì)于黃金投資者而言，期待黃金的升值空間是其購(gòu)金的主要?jiǎng)恿Α５?，縱觀黃金價(jià)格的歷史走勢(shì)，可以發(fā)現(xiàn)黃金并非好的投資品種，其對(duì)抗通脹的作用并不強(qiáng)烈。
1980年至2000年間，黃金位于下跌通道，從最高點(diǎn)的850美元/盎司下滑至250美元/盎司附近，金價(jià)跌幅達(dá)70%，未實(shí)現(xiàn)保值升值的功效。再看黃金牛市12年，即2001年至2012年期間，金價(jià)雖然從低位反彈至去年9月的1780一線，但多數(shù)時(shí)候表現(xiàn)平淡，只有在金融危機(jī)和地域爭(zhēng)端年份比較活躍。
從相對(duì)價(jià)值看，若將大豆、棉花、銅、橡膠、原油等商品與黃金的實(shí)際價(jià)格漲幅進(jìn)行對(duì)比，其上漲速度不及原油和銅。另外，從絕對(duì)價(jià)值看，金價(jià)的增速也追不上通脹。
記者發(fā)現(xiàn)，經(jīng)通脹指數(shù)調(diào)整后，黃金必須約上漲至2300美元/盎司，才相當(dāng)于1980年的850美元/盎司。但是，黃金牛市中，金價(jià)的最高位僅為1920美元/盎司，出現(xiàn)在2011年。這意味著黃金30年來并未突破歷史高位，抗通脹能力不明顯。
金融大亨索羅斯曾稱，黃金的避險(xiǎn)屬性已經(jīng)被損壞，被證明是不安全的。交通銀行(601328,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，經(jīng)驗(yàn)表明當(dāng)通脹溫和時(shí)，黃金的抗通脹效果并不明顯，只有出現(xiàn)惡性通脹時(shí)，黃金抗通脹效果才會(huì)充分發(fā)揮。
不過，看好黃金投資價(jià)值的市場(chǎng)人士則認(rèn)為，世界處于貨幣超發(fā)的漩渦中，惡性通脹隨時(shí)可能爆發(fā)，金價(jià)有望起死回生，黃金仍是抗通脹的有力武器。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，尚存可觀的投資回報(bào)。
不可否認(rèn)的是，目前，看空黃金已成為當(dāng)下市場(chǎng)的主流觀點(diǎn)。從投資回報(bào)的角度來看，黃金價(jià)格的持續(xù)回落可能預(yù)示牛市結(jié)束，但黃金蘊(yùn)含的文化傳統(tǒng)不會(huì)消失，繼續(xù)會(huì)給擁有黃金的消費(fèi)者帶來效應(yīng)。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，不論是消費(fèi)者還是投資者，建議都不要盲目跟風(fēng)購(gòu)入黃金，目前并非短線抄底的有利時(shí)機(jī)，跌勢(shì)仍將繼續(xù)，建議“少做多看”觀望市場(chǎng)。同時(shí)，黃金T+D和期貨投資者，可捕捉時(shí)機(jī)建立空單，但需謹(jǐn)慎控制倉(cāng)位和杠桿率。
空頭情緒濃郁
4月中旬，黃金在觸及1321美元/盎司的年度低位后，隨即展開一波反彈。不過，受壓于美元指數(shù)企穩(wěn)83的重要點(diǎn)位，國(guó)際金價(jià)再遭重創(chuàng)，陷入二度下跌。周三，紐約尾盤時(shí)段，現(xiàn)貨金跌破1400一線，盤中下挫33美元，最終報(bào)收于1392美元/盎司。昨日截至記者發(fā)稿時(shí)，黃金交投于1375一線。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，國(guó)際金價(jià)的累計(jì)跌幅已接近17％，幾乎回吐了此前兩年市場(chǎng)的累計(jì)漲幅，重新回到2010年底的水平。
從最新資金流向看，黃金ETF目前遭遇機(jī)構(gòu)大幅減持，空頭情緒濃郁。截至5月15日，全球最大黃金上市基金SPDR Gold Trust數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF持倉(cāng)量為1047.13噸，繼續(xù)保持在四年低位。從CFTC公布的COMEX黃金持倉(cāng)量來看，截至5月7日當(dāng)周，COMEX期金非商業(yè)凈多頭減少7629手，至89423手，也為四年多以來的新低，顯示大資金不看好黃金后市。
而多數(shù)投行也紛紛下調(diào)了黃金后市的預(yù)期。隨著美國(guó)實(shí)際利率的上升，市場(chǎng)資金青睞美元資產(chǎn)，黃金避險(xiǎn)保值的吸引力大幅下降，價(jià)格承壓。部分專家預(yù)計(jì)，黃金跌勢(shì)只是剛剛開啟，中長(zhǎng)期難逃弱勢(shì)格局。即使盤中出現(xiàn)反彈，也難返去年高位。
后市看美元“臉色”
而目前市場(chǎng)最關(guān)注的是：隨著市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)弱勢(shì)，黃金市場(chǎng)的牛市是否已經(jīng)結(jié)束？
本輪黃金市場(chǎng)的價(jià)格漲勢(shì)從2001年啟動(dòng)，已連續(xù)12年上漲收紅。“沒有只漲不跌的市場(chǎng)，至少?gòu)慕诮饍r(jià)的急漲急跌可以看出市場(chǎng)的投資進(jìn)入高危期。”業(yè)內(nèi)人士表示。
在法興銀行看來，過去十年尤其是近五年，推動(dòng)金價(jià)不斷創(chuàng)新高的主要原因是各國(guó)央行不斷擴(kuò)大量化寬松的規(guī)模，使得投資者擔(dān)心紙幣貶值、通脹升溫，但實(shí)際上目前主要經(jīng)濟(jì)體的通脹仍保持在相對(duì)較低的水平，后期黃金價(jià)格的前景堪憂。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前金價(jià)與美元重新回到了正常的反向關(guān)系，未來黃金走勢(shì)將主要看美元“臉色”。
“不過從短期來看，隨著美元反彈至前期的高點(diǎn)附近，金價(jià)很可能已不會(huì)有太大的下跌空間。”光大期貨分析師孫永剛指出，到目前，美元指數(shù)重新上行到84附近，能否突破前期高點(diǎn)成為市場(chǎng)的關(guān)鍵，一旦美元震蕩，金價(jià)則可能受到一定支撐。
黃金抗通脹效果并不明顯
在黃金的多空廝殺對(duì)決中，“中國(guó)大媽”的稱號(hào)響徹整個(gè)華爾街。一邊是國(guó)際金價(jià)的“跌跌不休”，一邊是“中國(guó)大媽”的瘋狂掃金。不過，如今，隨著黃金的再度下跌，“中國(guó)大媽”的熱情一落千丈，黃金似乎也從最保值的投資品搖身一變成了最危險(xiǎn)的投資品。
拋開自用消費(fèi)者，對(duì)于黃金投資者而言，期待黃金的升值空間是其購(gòu)金的主要?jiǎng)恿Α５?，縱觀黃金價(jià)格的歷史走勢(shì)，可以發(fā)現(xiàn)黃金并非好的投資品種，其對(duì)抗通脹的作用并不強(qiáng)烈。
1980年至2000年間，黃金位于下跌通道，從最高點(diǎn)的850美元/盎司下滑至250美元/盎司附近，金價(jià)跌幅達(dá)70%，未實(shí)現(xiàn)保值升值的功效。再看黃金牛市12年，即2001年至2012年期間，金價(jià)雖然從低位反彈至去年9月的1780一線，但多數(shù)時(shí)候表現(xiàn)平淡，只有在金融危機(jī)和地域爭(zhēng)端年份比較活躍。
從相對(duì)價(jià)值看，若將大豆、棉花、銅、橡膠、原油等商品與黃金的實(shí)際價(jià)格漲幅進(jìn)行對(duì)比，其上漲速度不及原油和銅。另外，從絕對(duì)價(jià)值看，金價(jià)的增速也追不上通脹。
記者發(fā)現(xiàn)，經(jīng)通脹指數(shù)調(diào)整后，黃金必須約上漲至2300美元/盎司，才相當(dāng)于1980年的850美元/盎司。但是，黃金牛市中，金價(jià)的最高位僅為1920美元/盎司，出現(xiàn)在2011年。這意味著黃金30年來并未突破歷史高位，抗通脹能力不明顯。
金融大亨索羅斯曾稱，黃金的避險(xiǎn)屬性已經(jīng)被損壞，被證明是不安全的。交通銀行(601328,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，經(jīng)驗(yàn)表明當(dāng)通脹溫和時(shí)，黃金的抗通脹效果并不明顯，只有出現(xiàn)惡性通脹時(shí)，黃金抗通脹效果才會(huì)充分發(fā)揮。
不過，看好黃金投資價(jià)值的市場(chǎng)人士則認(rèn)為，世界處于貨幣超發(fā)的漩渦中，惡性通脹隨時(shí)可能爆發(fā)，金價(jià)有望起死回生，黃金仍是抗通脹的有力武器。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，尚存可觀的投資回報(bào)。
不可否認(rèn)的是，目前，看空黃金已成為當(dāng)下市場(chǎng)的主流觀點(diǎn)。從投資回報(bào)的角度來看，黃金價(jià)格的持續(xù)回落可能預(yù)示牛市結(jié)束，但黃金蘊(yùn)含的文化傳統(tǒng)不會(huì)消失，繼續(xù)會(huì)給擁有黃金的消費(fèi)者帶來效應(yīng)。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，不論是消費(fèi)者還是投資者，建議都不要盲目跟風(fēng)購(gòu)入黃金，目前并非短線抄底的有利時(shí)機(jī)，跌勢(shì)仍將繼續(xù)，建議“少做多看”觀望市場(chǎng)。同時(shí)，黃金T+D和期貨投資者，可捕捉時(shí)機(jī)建立空單，但需謹(jǐn)慎控制倉(cāng)位和杠桿率。
