上周因美國(guó)非制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，美元走強(qiáng)，令國(guó)際黃金價(jià)格承壓，但之后公布的美國(guó)ADP數(shù)據(jù)低于預(yù)期，造成市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提早退出QE的預(yù)測(cè)降溫。此外，印度方面進(jìn)一步提高了黃金進(jìn)口稅以抑制國(guó)民的購(gòu)金情緒，因此綜合原因?qū)е陆饍r(jià)波動(dòng)劇烈，國(guó)際黃金期貨價(jià)格略微收漲。
就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)ADP Employer Services公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月ADP民間就業(yè)崗位增加13.5萬(wàn)個(gè)，低于市場(chǎng)預(yù)期的16.5萬(wàn)個(gè)。此外，4月民間就業(yè)崗位下修為增加11.3萬(wàn)個(gè)，前值為增加11.9萬(wàn)個(gè)。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)將就業(yè)市場(chǎng)體制與持續(xù)執(zhí)行超寬松貨幣政策直接掛鉤，此就業(yè)數(shù)據(jù)刺激國(guó)際金價(jià)迅速拉升逾10美元，再次突破1400美元/盎司。
上周五，美國(guó)勞工部公布5月美國(guó)非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)對(duì)此極為關(guān)注。美國(guó)5月就業(yè)人口增速可能僅是略微加快，暗示經(jīng)濟(jì)仍在低潮，尚不足以讓美聯(lián)儲(chǔ)縮減貨幣政策支持。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)崗位僅增加16萬(wàn)-18萬(wàn)個(gè)，增幅略高于4月的16.5萬(wàn)個(gè)。今年以來(lái)，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)向好已經(jīng)長(zhǎng)期對(duì)美元形成利好，同時(shí)對(duì)于黃金價(jià)格構(gòu)成壓力。當(dāng)談?wù)摰缴唐穬r(jià)格的時(shí)候，投資者往往將某一單一事件作為商品價(jià)格的主因，反而忽略了當(dāng)前基本面已經(jīng)在發(fā)生的轉(zhuǎn)變。黃金價(jià)格在今年維持低迷走勢(shì)的真正原因在于市場(chǎng)的基本面變化，這絕非某一單一事件引發(fā)的突發(fā)現(xiàn)象。
從2008年開(kāi)始，席卷全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)至今尚未全面結(jié)束。過(guò)去幾年中，黃金價(jià)格屢屢創(chuàng)出歷史新高，成為全球最耀眼的投資品，但2012年全年黃金未能再度刷新歷史新高，轉(zhuǎn)而走向?qū)挿鹗?，且震蕩區(qū)間逐步向下移動(dòng)。進(jìn)入到2013年，支撐黃金價(jià)格維持牛市的基本面因素轉(zhuǎn)變更加徹底，其中一個(gè)主要的基本面因素為，作為全球經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭的美國(guó)，已經(jīng)逐步走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰霾，經(jīng)濟(jì)再度探底的可能性已經(jīng)很小，在未來(lái)的一至兩年時(shí)間里，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主基調(diào)是溫和復(fù)蘇，這一觀點(diǎn)已經(jīng)在金融市場(chǎng)中普遍達(dá)成共識(shí)，同時(shí)也得到了美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)、制造業(yè)數(shù)據(jù)等一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的佐證。美聯(lián)儲(chǔ)部分委員已經(jīng)開(kāi)始討論何時(shí)應(yīng)該退出第三輪量化寬松政策。更加明顯的信號(hào)是，道·瓊斯指數(shù)屢屢創(chuàng)下歷史新高，凸顯出投資者對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心大增。市場(chǎng)對(duì)于美元的需求增強(qiáng)，美元回流的速度和幅度在進(jìn)一步增強(qiáng)，美元溫和向上的趨勢(shì)已經(jīng)確定，這對(duì)黃金價(jià)格同樣持續(xù)構(gòu)成壓力。
從更具體的技術(shù)走勢(shì)來(lái)看，黃金價(jià)格從5月29日開(kāi)始形成了三角形整理走勢(shì)，震蕩區(qū)間在逐步收斂。在未來(lái)一周以內(nèi)，黃金價(jià)格形成一輪短線單邊走勢(shì)的可能性較大，特別是在本周非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后，順勢(shì)形成單邊走勢(shì)的可能性在進(jìn)一步加大。結(jié)合基本面來(lái)看，黃金價(jià)格在中長(zhǎng)期依舊維持著下行走勢(shì)，即便因?yàn)槭艿侥承┙?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的刺激而出現(xiàn)短線反彈，也難以扭轉(zhuǎn)已經(jīng)形成的頹勢(shì)。因此從投資策略角度來(lái)看，依舊要保持逢高做空的主要操作思路。逢低買(mǎi)入的策略更適合長(zhǎng)期持有并期望協(xié)調(diào)資產(chǎn)配置的投資者。中國(guó)銀行私人銀行部
就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)ADP Employer Services公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月ADP民間就業(yè)崗位增加13.5萬(wàn)個(gè)，低于市場(chǎng)預(yù)期的16.5萬(wàn)個(gè)。此外，4月民間就業(yè)崗位下修為增加11.3萬(wàn)個(gè)，前值為增加11.9萬(wàn)個(gè)。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)將就業(yè)市場(chǎng)體制與持續(xù)執(zhí)行超寬松貨幣政策直接掛鉤，此就業(yè)數(shù)據(jù)刺激國(guó)際金價(jià)迅速拉升逾10美元，再次突破1400美元/盎司。
上周五，美國(guó)勞工部公布5月美國(guó)非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)對(duì)此極為關(guān)注。美國(guó)5月就業(yè)人口增速可能僅是略微加快，暗示經(jīng)濟(jì)仍在低潮，尚不足以讓美聯(lián)儲(chǔ)縮減貨幣政策支持。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)崗位僅增加16萬(wàn)-18萬(wàn)個(gè)，增幅略高于4月的16.5萬(wàn)個(gè)。今年以來(lái)，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)向好已經(jīng)長(zhǎng)期對(duì)美元形成利好，同時(shí)對(duì)于黃金價(jià)格構(gòu)成壓力。當(dāng)談?wù)摰缴唐穬r(jià)格的時(shí)候，投資者往往將某一單一事件作為商品價(jià)格的主因，反而忽略了當(dāng)前基本面已經(jīng)在發(fā)生的轉(zhuǎn)變。黃金價(jià)格在今年維持低迷走勢(shì)的真正原因在于市場(chǎng)的基本面變化，這絕非某一單一事件引發(fā)的突發(fā)現(xiàn)象。
從2008年開(kāi)始，席卷全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)至今尚未全面結(jié)束。過(guò)去幾年中，黃金價(jià)格屢屢創(chuàng)出歷史新高，成為全球最耀眼的投資品，但2012年全年黃金未能再度刷新歷史新高，轉(zhuǎn)而走向?qū)挿鹗?，且震蕩區(qū)間逐步向下移動(dòng)。進(jìn)入到2013年，支撐黃金價(jià)格維持牛市的基本面因素轉(zhuǎn)變更加徹底，其中一個(gè)主要的基本面因素為，作為全球經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭的美國(guó)，已經(jīng)逐步走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰霾，經(jīng)濟(jì)再度探底的可能性已經(jīng)很小，在未來(lái)的一至兩年時(shí)間里，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主基調(diào)是溫和復(fù)蘇，這一觀點(diǎn)已經(jīng)在金融市場(chǎng)中普遍達(dá)成共識(shí)，同時(shí)也得到了美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)、制造業(yè)數(shù)據(jù)等一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的佐證。美聯(lián)儲(chǔ)部分委員已經(jīng)開(kāi)始討論何時(shí)應(yīng)該退出第三輪量化寬松政策。更加明顯的信號(hào)是，道·瓊斯指數(shù)屢屢創(chuàng)下歷史新高，凸顯出投資者對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心大增。市場(chǎng)對(duì)于美元的需求增強(qiáng)，美元回流的速度和幅度在進(jìn)一步增強(qiáng)，美元溫和向上的趨勢(shì)已經(jīng)確定，這對(duì)黃金價(jià)格同樣持續(xù)構(gòu)成壓力。
從更具體的技術(shù)走勢(shì)來(lái)看，黃金價(jià)格從5月29日開(kāi)始形成了三角形整理走勢(shì)，震蕩區(qū)間在逐步收斂。在未來(lái)一周以內(nèi)，黃金價(jià)格形成一輪短線單邊走勢(shì)的可能性較大，特別是在本周非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后，順勢(shì)形成單邊走勢(shì)的可能性在進(jìn)一步加大。結(jié)合基本面來(lái)看，黃金價(jià)格在中長(zhǎng)期依舊維持著下行走勢(shì)，即便因?yàn)槭艿侥承┙?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的刺激而出現(xiàn)短線反彈，也難以扭轉(zhuǎn)已經(jīng)形成的頹勢(shì)。因此從投資策略角度來(lái)看，依舊要保持逢高做空的主要操作思路。逢低買(mǎi)入的策略更適合長(zhǎng)期持有并期望協(xié)調(diào)資產(chǎn)配置的投資者。中國(guó)銀行私人銀行部
