[ 黃金看空力量依舊非常強大，對沖基金等大型機構(gòu)投資者不斷增加持有的黃金空倉，減少黃金多倉 ]
雖然美國第一季度GDP終值較前一次評估大幅下修，且里士滿聯(lián)儲主席Jeffrey Lacker也公開預計，經(jīng)濟在未來幾年內(nèi)仍將增長緩慢。這使得投資者對美聯(lián)儲很快放緩QE的擔憂緩解，但這并未阻止黃金價格繼續(xù)下跌的勢頭。
外盤紐約黃金價格昨日在亞洲時段短暫反彈至1240美元/盎司之后隨即再次下跌至1225美元/盎司附近，內(nèi)盤上海期貨交易所黃金白銀期貨價格均在延續(xù)前期跌勢。與此同時，值得注意的是，6月26日，世界最大黃金ETF——SPDR黃金ETF短暫停止了減倉，而世界最大的白銀ETF——iShare 白銀ETF也暫停減倉白銀。黃金市場反彈能否延續(xù)仍難定論，而對于后期黃金市場，看空情緒依然很濃。
自今年4月初以來，黃金已累計下跌接近25%，從4月初的1620美元/盎司附近一路下滑至近期的1230美元/盎司以下，創(chuàng)1920年以來的最差季度表現(xiàn)，而二季度初至今，紐約白銀從28美元/盎司一路跌至18美元/盎司，跌幅達到35%。
近期黃金價格大幅下挫不斷接近其1000~1100美元/盎司的綜合生產(chǎn)成本，有分析人士認為黃金價格接近生產(chǎn)成本后將導致黃金生產(chǎn)商減產(chǎn)從而影響市場供需，使得實物黃金貨源短缺，最終將出現(xiàn)實物市場不斷買進的局面，并抑制金銀價格下跌幅度。
但縱觀過去八年的黃金牛市，雖然中國和印度黃金需求增長迅速，而全球黃金市場消費需求并未出現(xiàn)大規(guī)模增長，投資需求和全球央行的持續(xù)寬松才是推動過去數(shù)年黃金牛市的重要力量，而今年以來，黃金投資需求和央行寬松政策的力量正在逐漸減弱。
投資需求的減少可以從世界最大黃金ETF——SPDR黃金ETF看出，SPDR黃金持倉從4月初的1217噸減少至6月25日的969噸，在整個二季度減持幅度達到20%，其持倉價值也從625億美元下滑至385億美元，降幅達到接近40%，年初以來其持倉價值損失近350億美元，降幅接近50%。
世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2005年全球?qū)嵨稂S金需求量為3754噸，以價格計算，2005年全球黃金需求為536億美元。到2012年，全球黃金需求總量已經(jīng)達到4405噸，總需求量的價值已經(jīng)達到2364億美元。
也即是說，2005～2012年的八年期間，全球?qū)嵨稂S金的美元價值上漲了340%（從536億美元增加到2364億美元），世界最大黃金ETF——SPDR黃金ETF持倉增幅也超過4倍（從253噸增加到1350噸），但世界實物黃金需求僅增加了17%（從3754噸增加到4405噸），盡管中國和印度兩國消費增加迅速，但世界整體黃金消費增速并不大。
此外，雖然中國現(xiàn)貨黃金需求旺盛，市場此前預期中國現(xiàn)貨黃金需求將會支撐黃金價格，但是經(jīng)過4月份現(xiàn)貨市場的瘋狂購買之后，5月和6月國內(nèi)現(xiàn)貨市場黃金需求并未出現(xiàn)大幅購買勢頭。不僅如此，由于黃金價格下跌導致進口激增，黃金消費大國印度也不斷上調(diào)黃金進口關(guān)稅以減少黃金進口，并減少甚至停止涉及黃金的貸款以抑制國內(nèi)黃金需求，改善經(jīng)常賬戶赤字情況。
黃金看空力量依舊非常強大，對沖基金等大型機構(gòu)投資者不斷增加持有的黃金空倉，減少黃金多倉。據(jù)CFTC數(shù)據(jù)，僅在截至6月18日的當周，黃金凈多倉位大幅減少29%至38951張期貨和期權(quán)合約，創(chuàng)下今年2月以來最大單周降幅，其中黃金空頭頭寸激增14%，增幅為八周來最大。
而與此同時，國際多家金融機構(gòu)紛紛大幅下調(diào)黃金價格預期，一致看空后市，且多預計2014年黃金價格將低于目前市場價格。高盛表示，因美聯(lián)儲準備逐漸減少刺激規(guī)模，宣布調(diào)降2013年和2014年金價預估分別至1300美元/盎司和1050美元/盎司；瑞士信貸將2013年金價預期從此前的1580美元/盎司下調(diào)至1400美元/盎司，并將2014年金價預期從1500美元/盎司調(diào)降至1180美元/盎司；法興銀行也同樣認為，黃金市場目前存在泡沫，年底將跌至1200美元/盎司。
法國巴黎銀行報告也認為，由于許多制約因素令黃金前景承壓，決定下調(diào)今明兩年黃金平均價格預期，將2013年黃金均價預期下降11%至1405美元/盎司，并將2014年黃金均價預期調(diào)降24%至1155美元/盎司。
雖然美國第一季度GDP終值較前一次評估大幅下修，且里士滿聯(lián)儲主席Jeffrey Lacker也公開預計，經(jīng)濟在未來幾年內(nèi)仍將增長緩慢。這使得投資者對美聯(lián)儲很快放緩QE的擔憂緩解，但這并未阻止黃金價格繼續(xù)下跌的勢頭。
外盤紐約黃金價格昨日在亞洲時段短暫反彈至1240美元/盎司之后隨即再次下跌至1225美元/盎司附近，內(nèi)盤上海期貨交易所黃金白銀期貨價格均在延續(xù)前期跌勢。與此同時，值得注意的是，6月26日，世界最大黃金ETF——SPDR黃金ETF短暫停止了減倉，而世界最大的白銀ETF——iShare 白銀ETF也暫停減倉白銀。黃金市場反彈能否延續(xù)仍難定論，而對于后期黃金市場，看空情緒依然很濃。
自今年4月初以來，黃金已累計下跌接近25%，從4月初的1620美元/盎司附近一路下滑至近期的1230美元/盎司以下，創(chuàng)1920年以來的最差季度表現(xiàn)，而二季度初至今，紐約白銀從28美元/盎司一路跌至18美元/盎司，跌幅達到35%。
近期黃金價格大幅下挫不斷接近其1000~1100美元/盎司的綜合生產(chǎn)成本，有分析人士認為黃金價格接近生產(chǎn)成本后將導致黃金生產(chǎn)商減產(chǎn)從而影響市場供需，使得實物黃金貨源短缺，最終將出現(xiàn)實物市場不斷買進的局面，并抑制金銀價格下跌幅度。
但縱觀過去八年的黃金牛市，雖然中國和印度黃金需求增長迅速，而全球黃金市場消費需求并未出現(xiàn)大規(guī)模增長，投資需求和全球央行的持續(xù)寬松才是推動過去數(shù)年黃金牛市的重要力量，而今年以來，黃金投資需求和央行寬松政策的力量正在逐漸減弱。
投資需求的減少可以從世界最大黃金ETF——SPDR黃金ETF看出，SPDR黃金持倉從4月初的1217噸減少至6月25日的969噸，在整個二季度減持幅度達到20%，其持倉價值也從625億美元下滑至385億美元，降幅達到接近40%，年初以來其持倉價值損失近350億美元，降幅接近50%。
世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2005年全球?qū)嵨稂S金需求量為3754噸，以價格計算，2005年全球黃金需求為536億美元。到2012年，全球黃金需求總量已經(jīng)達到4405噸，總需求量的價值已經(jīng)達到2364億美元。
也即是說，2005～2012年的八年期間，全球?qū)嵨稂S金的美元價值上漲了340%（從536億美元增加到2364億美元），世界最大黃金ETF——SPDR黃金ETF持倉增幅也超過4倍（從253噸增加到1350噸），但世界實物黃金需求僅增加了17%（從3754噸增加到4405噸），盡管中國和印度兩國消費增加迅速，但世界整體黃金消費增速并不大。
此外，雖然中國現(xiàn)貨黃金需求旺盛，市場此前預期中國現(xiàn)貨黃金需求將會支撐黃金價格，但是經(jīng)過4月份現(xiàn)貨市場的瘋狂購買之后，5月和6月國內(nèi)現(xiàn)貨市場黃金需求并未出現(xiàn)大幅購買勢頭。不僅如此，由于黃金價格下跌導致進口激增，黃金消費大國印度也不斷上調(diào)黃金進口關(guān)稅以減少黃金進口，并減少甚至停止涉及黃金的貸款以抑制國內(nèi)黃金需求，改善經(jīng)常賬戶赤字情況。
黃金看空力量依舊非常強大，對沖基金等大型機構(gòu)投資者不斷增加持有的黃金空倉，減少黃金多倉。據(jù)CFTC數(shù)據(jù)，僅在截至6月18日的當周，黃金凈多倉位大幅減少29%至38951張期貨和期權(quán)合約，創(chuàng)下今年2月以來最大單周降幅，其中黃金空頭頭寸激增14%，增幅為八周來最大。
而與此同時，國際多家金融機構(gòu)紛紛大幅下調(diào)黃金價格預期，一致看空后市，且多預計2014年黃金價格將低于目前市場價格。高盛表示，因美聯(lián)儲準備逐漸減少刺激規(guī)模，宣布調(diào)降2013年和2014年金價預估分別至1300美元/盎司和1050美元/盎司；瑞士信貸將2013年金價預期從此前的1580美元/盎司下調(diào)至1400美元/盎司，并將2014年金價預期從1500美元/盎司調(diào)降至1180美元/盎司；法興銀行也同樣認為，黃金市場目前存在泡沫，年底將跌至1200美元/盎司。
法國巴黎銀行報告也認為，由于許多制約因素令黃金前景承壓，決定下調(diào)今明兩年黃金平均價格預期，將2013年黃金均價預期下降11%至1405美元/盎司，并將2014年黃金均價預期調(diào)降24%至1155美元/盎司。
