“我們最近一周都在跟隨上期所進行模擬交易，同時也順便調(diào)整自己的生物鐘。”上海某期貨公司結算人員李林笑稱，“模擬的內(nèi)容分別是異常情況會員服務系統(tǒng)申報，交易系統(tǒng)測試、數(shù)據(jù)及行情接收，連續(xù)交易時段入金業(yè)務，最后是連續(xù)交易期間應對緊急突發(fā)事件的應急演練。”
上海期貨交易所日前宣布，從7月5日起，黃金、白銀期貨將首次推出夜盤交易，時間從21時至次日2時30分。
而有消息指稱，金銀連續(xù)交易上線穩(wěn)定后，上期所有望在數(shù)月后將基本金屬的夜盤全面鋪開。
最后的演習
上期所從5月20日全面開始交易系統(tǒng)運行測試，6月25日開始進入夜盤模擬交易，7月3日凌晨2時30分，模擬連續(xù)交易順利完成。
據(jù)上期所數(shù)據(jù)，模擬連續(xù)交易共成交黃金期貨合約84.27萬手、2102.81億元，日均成交14萬手、350.47億元，為同期日間交易的1.1倍；成交白銀期貨合約311.26萬手、1822.80億元，日均成交51.88萬手、303.8億元，為同期日間交易的0.67倍。160多家會員5100多客戶次參與過交易，平均每天有50家會員通過5家結算銀行真實入金850多萬元。近10家行情轉(zhuǎn)發(fā)商同步參與了模擬交易。
此前，為提升全市場應對緊急突然事件的處置能力，7月1日晚間上期所已經(jīng)為全體會員及行情轉(zhuǎn)發(fā)單位安排了此次測試的最后一項內(nèi)容——應急演練。演練的設定場景為假設“因結算延遲導致連續(xù)交易不能正常開市”。
“夜盤對期貨公司正常業(yè)務流程的一大改變，就是對結算時間有了更高的要求。”光大期貨貴金屬分析師孫永剛表示，“從前收市以后，結算部門可以比較從容地進行結算工作。過兩天夜盤上來以后，他們必須在20∶30之前完成當日的結算工作，因為夜盤在晚上9∶00就要開始，這個時間是死線。”
除去結算問題外，市場最為關注的還是漲停板的設置。上期所在6月初對黃金、白銀和螺紋鋼期貨標準合約進行了修訂，其中白銀標準合約最大波動限制由±5%調(diào)整為±3%。
“白銀波動太大，外盤晚上漲跌5%是經(jīng)常發(fā)生的事情，假如夜盤的時候執(zhí)行±3%的漲跌停板，一旦遇到大的行情可能會造成交易不暢的問題。”孫永剛表示，“特別是考慮到最近外盤金銀行情很大，這是現(xiàn)在夜盤一個潛在問題。”
據(jù)悉，7月5日展開的連續(xù)交易過程中，白銀仍然會保持現(xiàn)在6%的最大波動限制不變。
枕戈待旦
“我們很早就開始準備了，領導高度重視，全部高管輪流參與夜盤值班。圍繞這個工作，各個部門同時行動，已經(jīng)制定了較為完備的夜盤制度和應急方案。”徽商期貨副總經(jīng)理儲進向記者表示。
“現(xiàn)在抽調(diào)的人員，基本上都是男性，由于夜間補貼較高，也有女同事愿意加入進來。”上海某期貨公司結算人員劉盛告訴記者，“現(xiàn)在的行情價是每晚補貼200元上下，看各個公司的具體情況而定。”
由于部分期貨公司結算部門和財務部門在連續(xù)交易期間并不一同加班，因此夜間值班人員往往要“身兼數(shù)職”。
“這幾天財務正在對我們進行出入金復核培訓。”劉盛告訴記者，“前一陣子大家比較關注的五大行銀期轉(zhuǎn)賬問題基本已經(jīng)解決了，所以現(xiàn)在難度不大，如果有少部分客戶通過網(wǎng)銀轉(zhuǎn)賬到公司，那么接下來的手工入金就相對麻煩一些。”
考慮到夜盤交易對原有流程沖擊較大，為防范風險，上期所建議期貨公司與客戶簽訂《關于連續(xù)交易的補充協(xié)議》，作為雙方《期貨經(jīng)紀合同》的補充。
根據(jù)記者拿到的一份補充協(xié)議征求意見稿，“乙方持有連續(xù)交易品種的，不論是否參與連續(xù)交易，都應當關注并合理控制連續(xù)交易時段的交易風險。”。
而對于投資者較為關心的強制平倉問題，一旦達到風險率標準，“甲方將于當日交易結算報告中向乙方發(fā)出追加保證金通知。參與連續(xù)交易品種的，乙方應當在下一交易日開市前及時追加保證金或者在開市后立即自行平倉。否則，甲方有權在連續(xù)交易期間對乙方的部分或全部未平倉合約強行平倉，直至乙方可用資金≥0。”
基本金屬夜盤可期
“我們預計很快夜盤交易的客戶將超過日盤。”儲進向記者表示。
根據(jù)記者調(diào)查，當前各家期貨公司在市場開發(fā)方面主要還是以存量客戶為主，開發(fā)新客戶參與夜盤相對困難。然而由于上期所的費率較低，有望吸引原有的黃金T+D客戶進入，特別是對費率較為敏感的程序化投資者。
“銀行貴金屬部最重要的收入來源就是實物黃金，而這部分黃金都是進口的，需要對沖。交易所和一些大行曾經(jīng)溝通過多次，希望他們來參與黃金期貨，但因為沒有連續(xù)交易的問題而進展不利。”孫永剛表示，“考慮到手續(xù)費的優(yōu)勢，交易所亦在信息披露方面進行了優(yōu)化，相信銀行也會參與進來。”
“黃金白銀受外盤影響大，但市場盤子較小，因此比較適合先期試水。”上海某期貨公司老總表示，“金銀連續(xù)交易穩(wěn)定后，上期所有望在最短幾個月的時間內(nèi)，將基本金屬夜盤交易全面鋪開。”
