由于7月份美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議紀(jì)要未能緩解投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月開(kāi)始退出量化寬松（QE）政策的擔(dān)憂，國(guó)際金價(jià)在8月21日下跌0.3%，昨日亞市開(kāi)盤后又繼續(xù)下跌約0.2%至1363.00美元/盎司一線。分析人士稱，金價(jià)在未來(lái)一個(gè)月內(nèi)有望繼續(xù)反彈。中金公司最新報(bào)告則預(yù)計(jì)，金價(jià)將在第四季度重歸跌勢(shì)，未來(lái)兩年內(nèi)將在1100-1600美元/盎司間波動(dòng)。

　　國(guó)泰君安分析師桑永亮從基本面分析指出，金價(jià)出現(xiàn)了企穩(wěn)走強(qiáng)跡象：在投資者充分消化了QE退出預(yù)期后，美歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的通脹擔(dān)憂開(kāi)始升溫，從而帶動(dòng)金價(jià)反彈；在暴跌中，金市積累了大量空頭，空頭持倉(cāng)量達(dá)到歷史平均水平的兩倍，因此，任何利多都有可能引發(fā)空頭回補(bǔ)，導(dǎo)致金價(jià)快速反彈，金價(jià)近期已突破關(guān)鍵阻力位1350美元/盎司；金價(jià)下跌，但中國(guó)保持了旺盛的進(jìn)口，加上中國(guó)自產(chǎn)的黃金，中國(guó)幾乎消費(fèi)了全球黃金產(chǎn)量的1/3；全球最大黃金ETF—SPDR持倉(cāng)量企穩(wěn)，截至8月21日為913.52噸；黃金遠(yuǎn)期出借利率（GOFO）出現(xiàn)負(fù)值。

　　“黃金遠(yuǎn)期出借利率是其做市商會(huì)員在黃金和美元掉期交易中準(zhǔn)備借出黃金的平均利率。如果銀行收到的美元利息（Libor）低于租借黃金利息，則黃金遠(yuǎn)期出借利率就會(huì)出現(xiàn)負(fù)值。這在黃金市場(chǎng)中是非常少見(jiàn)的現(xiàn)象，意味著當(dāng)前更多人愿意要黃金而非美元。”桑永亮表示，同時(shí)，黃金現(xiàn)貨略有升水，表明現(xiàn)貨黃金走俏。

　　“展望后市，8月到9月，印度（十圣節(jié)、排燈節(jié)）和中國(guó)（中秋、國(guó)慶）受節(jié)日影響，將進(jìn)入黃金需求旺季，而彼時(shí)也將是美聯(lián)儲(chǔ)是否如期縮減QE的關(guān)鍵時(shí)期。我們認(rèn)為，由于美國(guó)二季度

　　GDP等重要宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，通脹也在低位徘徊，美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)將偏于謹(jǐn)慎，即使開(kāi)啟縮減QE的計(jì)劃，也只可能以極小規(guī)模進(jìn)行。”建設(shè)銀行金融市場(chǎng)部的左其龍表示，“因此，受益于實(shí)需買盤、ETF多頭回補(bǔ)以及貨幣政策等多重利好，金價(jià)有望在未來(lái)一個(gè)月內(nèi)重回1450美元/盎司。”

　　東方證券分析師徐建花認(rèn)為，受基本面改善預(yù)期、黃金ETF拋售停止以及空頭平倉(cāng)盤推動(dòng)，金價(jià)有望在未來(lái)1-2個(gè)月內(nèi)漲至1500美元/盎司一線。

　　然而，申銀萬(wàn)國(guó)分析師葉培培認(rèn)為，近期黃金基本面并無(wú)本質(zhì)改變。“金價(jià)核心的影響因素依舊是QE退出之前的預(yù)期，盡管時(shí)間有所延后帶來(lái)了金價(jià)的反彈，但再次確定QE退出之時(shí)，金價(jià)還會(huì)承壓下跌。”葉培培表示，“我們認(rèn)為近期黃金市場(chǎng)的運(yùn)行回歸正常，與其他資產(chǎn)的相關(guān)性均回歸了歷史均值有關(guān)。因此，未來(lái)3-6個(gè)月美元回流會(huì)帶來(lái)美元升值的趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)的改善和通脹預(yù)期的穩(wěn)定會(huì)令實(shí)際利率也逐步走高，兩者將共同壓制金價(jià)。”

　　東北證券分析師陳炳輝也稱，金價(jià)短期具反彈潛力，但長(zhǎng)期下行趨勢(shì)還沒(méi)結(jié)束，中國(guó)實(shí)物金消費(fèi)需求獨(dú)木難支。