美國債務(wù)上限引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)情緒并未給黃金帶來避險(xiǎn)買盤，也未引起美元指數(shù)的大幅下滑，美元的信心仍在，同時(shí)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇苗頭的出現(xiàn)，導(dǎo)致黃金避險(xiǎn)屬性逐漸暗淡。

回顧歷史，上世紀(jì)60年代以來，美國已經(jīng)79次提高債務(wù)上限，這在很大程度上也成為本世紀(jì)初以來黃金牛市的重要推手。

投行建議美政府拋售黃金融資

美國債務(wù)上限難題仍無太大進(jìn)展，10月17日美國將觸及債務(wù)上限，自此財(cái)政部將快速耗盡資金。不過瑞士信貸（下稱“瑞信”）認(rèn)為，實(shí)際上美國可以開始拋售黃金儲備融資。

美國前財(cái)長蓋特納在2011年曾拒絕該方案，原因是拋售黃金將會引發(fā)市場巨大紊亂。作為全球最大黃金儲備國，而一旦美國政府開始考慮此政策，黃金有望再現(xiàn)罕見下跌。

就在今年4月份，有關(guān)塞浦路斯將拋售黃金的傳言導(dǎo)致黃金市場出現(xiàn)30年來的最大下跌行情，短短兩日內(nèi)暴跌10%以上，并引發(fā)黃金市場連續(xù)三個(gè)月月度下跌，雖然塞浦路斯持有的黃金儲備很少，但依然引發(fā)市場巨大動蕩。

今年以來，因投資者對于美聯(lián)儲將縮減量化寬松規(guī)模的預(yù)期不斷增強(qiáng)，黃金價(jià)格已經(jīng)累計(jì)下跌超過20%。除了在7月和8月份短暫反彈外，黃金價(jià)格始終在低位震蕩徘徊。

瑞信在上周公布的利率策略報(bào)告中指出，面臨要么無法向部分債主償債，要么拋售黃金皆大歡喜的選擇時(shí)，美國財(cái)長Lew會認(rèn)為，為了避免損害美國的信用，拋售黃金是最符合公眾利益的選擇。

上周，美國總統(tǒng)奧巴馬與共和黨的會談未能就提高債務(wù)上限6周的方案達(dá)成協(xié)議。此利空消息不僅沒為黃金市場帶來避險(xiǎn)買盤，反而帶來了大量的拋售。

10月11日，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的12月期金合約1分鐘內(nèi)暴跌20美元，瞬間突破1300美元/盎司價(jià)格關(guān)口，降低至1260美元/盎司附近，創(chuàng)三個(gè)月新低。

從交易數(shù)據(jù)來看，市場有投資者低價(jià)拋售5000手黃金期貨合約導(dǎo)致當(dāng)日黃金價(jià)格再現(xiàn)“斷崖式”下跌。而紐約黃金期貨市場每手合約為100盎司，5000手合約相當(dāng)于50萬盎司的拋盤，約合15.55噸黃金，數(shù)億美元瞬間涌入。

黃金避險(xiǎn)屬性逐漸喪失

2011年，美國就已經(jīng)出現(xiàn)債務(wù)上限之爭，雖然兩黨最終達(dá)成一致，但是當(dāng)時(shí)黃金市場一度出現(xiàn)大量的避險(xiǎn)買盤。在2011年在債務(wù)上限談判過程中，紐約黃金價(jià)格從2011年7月初的1500美元/盎司下方勁漲至8月的1800美元/盎司以上。


即使目前美國債務(wù)上限談判帶來的風(fēng)險(xiǎn)因素依然在增加，但是黃金似乎大勢已去，已經(jīng)跌破1300美元/盎司，多家投行相繼發(fā)布報(bào)告看空黃金。摩根士丹利、高盛與瑞信一致唱空黃金，摩根士丹利稱金價(jià)將在2014年繼續(xù)下滑，并在2018年結(jié)束前持續(xù)下跌。

證金貴金屬首席分析師高宏亮對記者表示：“黃金的避險(xiǎn)屬性，實(shí)際上是投資者的一種防衛(wèi)性的投資策略，而近一周美元維持強(qiáng)勢，反映出投資者對美元依然有信心，債務(wù)上限談判終將達(dá)成協(xié)議，因此金銀的避險(xiǎn)功能未能引起市場重視。”

美國債務(wù)上限問題尚未解決，但是黃金買盤卻難以出現(xiàn)的重要原因之一正是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象不斷增加。摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌對記者表示：“展望未來，我們預(yù)計(jì)，2013年下半年，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的帶領(lǐng)下，全球經(jīng)濟(jì)將逐漸改善。”