點子通：歐央行QE如期而至 本周希臘局勢和美聯儲利率決議是焦點

2015年1月26日

PIPTRADE點子通基本面

上周市場上最受關注的自然是歐央行QE是否會出臺，最終結果是歐版QE如期而至，歐元也因此遭遇重挫，而在歐央行QE之后，周末的希臘大選又成為歐元新的利空因素；在歐元區(qū)方面焦點連連之際，其他央行也沒有閑著，上周英央行會議紀要出現意外，隨后的加央行利率決議更是意外加息，全球各央行競相邁上寬松道路。

各央行寬松道路前仆后繼，歐央行QE領銜

在上周三公布的英央行會議紀要中，本來一直支持加息的兩位委員放棄了加息要求，英央行會議紀要顯示，威爾及麥卡弗蒂意外放棄了自去年8月份以來的加息25點的建議，所有委員一致同意維持0.50%的利率水平、3750億英鎊的資產購 買規(guī)模不變。威爾及麥卡弗蒂表示，放棄加息建議是因為通脹水平持續(xù)走低。事實上，會議紀要顯示英央行所有委員均擔憂低通脹風險將蔓延，盡管這只是由油價下 行引起的暫時現象。英央行預期通脹在2015年降至負值的幾率約有一半，但中期內物價仍有上行壓力。英央行強硬派在低通脹面前低頭，無疑進一步打壓市場對該行的加息預期。

在英央行會議紀要之后，在上周三的加央行利率決議上加央行降息25個幾點至0.75%，市場預期為維持不變，拿大央行貨幣政策報告稱：加拿大央行降息是因油價大跌，并大幅下調通脹和經濟成長預估。降息旨在為通脹前景及金融穩(wěn)定提供保障。眾多勞動力市場指標表明經濟顯現出疲態(tài)。原油價格大跌前景不利于2015年甚至未來數年加拿大經濟發(fā)展。油價下跌的不利影響將會逐漸緩和。預期近期原油價格可能會進一步下跌，但中期有望回升；預期通脹將在一段時間內維持在接近2%的水平。油價下挫壓低通脹，整體性CPI恐怕會在2015年跌破目標區(qū)間。

加央行的意外降息令加元當日全盤重挫，美元/加元更是上漲300余點，其他非美貨幣同樣兌加元錄得不少漲幅。

隨后在上周四歐央行也終于出臺了歐版QE，歐央行宣布推出量化寬松措施，決定從3月起每月購買600億歐元資產，到2016年9月份，并將一直購債，直到通脹持續(xù)改善。具體細節(jié)方面，歐洲央行的購債將基于各國央行在歐洲央行的出資比率；其中機構債券購買的比例為12%。機構債券將分擔風險。歐央行在額外資產購買中的比例為8%，剩下的將不會風險共擔；購債規(guī)模不超過每只債券發(fā)行規(guī)模的25%，購買同一發(fā)行者發(fā)行的債券的總規(guī)模上限為33%。另外，歐央行還調整了余下6次TLTROs的計價方式；TLTROs的利率將與操作當時的主要再融資操作利率相等，取消之前的上浮10個基點。

本周展望：希臘局勢和美聯儲利率決議是本周主要風險事件

周末的希臘大選有了初步結果，結果顯示，極左反對聯盟Syriza贏得大選，希臘內務部長稱，希臘極左反對聯盟Syriza將以36.5%的選票贏得大選，而現任總理薩馬拉斯領導的執(zhí)政黨“新民主黨”或只獲得27.7%的支持率。齊普拉斯領導的激進左翼聯盟（Syriza）以大優(yōu)勢獲得選舉勝利，總理薩馬拉斯已經向齊普拉斯表示祝賀，但目前尚不清楚，激進左翼聯盟是否能夠獲得151個議席，以得到單獨執(zhí)政的機會。

希臘大選結果之后到底極左翼黨能否單獨組閣以及是否會如何來商討新的救援條款將是市場關注的焦點，有分析師表示選舉結果未必會真的使得希臘退出歐元區(qū)，但這種情況并不能被完全排除。因此隨后希臘局勢的進展將會繼續(xù)牽引到市場的緊張神經。

在希臘局勢之外，本周的另一個焦點就是美聯儲利率決議，對于此次利率決議最為關注的就是在其他央行紛紛相繼走向寬松之機，美聯儲是否因此放緩加息，而這也將是短期美元走勢的關鍵因素。

PIPTRADE點子通技術分析：

歐元：

日線圖：上周五歐元/美元繼續(xù)大跌，周一也一度低開，跌勢完好

4小時圖：4小時圖上歐元/美元下探1.1100掛靠后小幅回升，阻力關注1.1200

1小時圖：小時圖上匯價低位小幅反彈，不過力度很有限

綜述：歐元/美元繼續(xù)刷新近期低點，日圖跌勢延續(xù)

英鎊

日線圖：英鎊/美元昨日繼續(xù)走低，日圖上繼續(xù)看跌

4小時圖：4小時圖上英鎊/美元暫時圍繞1.5000關口震蕩，上方阻力關注1.5050

1小時圖：匯價橫盤整理中，方向不明

綜述：英鎊/美元在跌破近期區(qū)間底部后依然看跌

本周關注：

德國 1月IFO商業(yè)景氣指數

日央行會議紀要

德國12月實際零售銷售

英國第三季度GDP初值

美國12月耐用品訂單

美聯儲利率決議

紐儲行利率決議

美國第三季度實際GDP初值